Inflation och ekonomisk återhämtning

När priserna på energi, livsmedel, råvaror och andra varor och tjänster stiger påverkas hela ekonomin. Stigande priser, så kallad inflation, påverkar levnadskostnaderna, kostnaden för att göra affärer, låna pengar, hypotekslån, företags- och statsobligationsräntor och alla andra aspekter av ekonomin.

Inflation kan vara både gynnsam för den ekonomiska återhämtningen och, i vissa fall, negativ. Om inflationen blir för hög kan ekonomin drabbas; omvänt kan ekonomin blomstra om inflationen kontrolleras och ligger på rimliga nivåer. Med kontrollerad, lägre inflation ökar sysselsättningen. Konsumenterna har mer pengar att köpa varor och tjänster för, och ekonomin gynnas och växer. Inflationens inverkan på den ekonomiska återhämtningen kan dock inte bedömas med fullständig noggrannhet.

En del bakgrundsinformation kommer att förklara varför de ekonomiska resultaten av inflationen kommer att skilja sig åt när inflationstakten varierar.

Hur inflationen fungerar

BNP

Den ekonomiska tillväxten mäts i bruttonationalprodukten (BNP), eller det sammanlagda värdet av alla färdiga varor och tjänster som produceras under en viss period. Den procentuella tillväxten eller minskningen, jämfört med föregående år, justeras för inflation. Om tillväxten var 5 % och inflationen 2 % skulle BNP därför rapporteras till 3 %.

När priserna stiger sjunker dollarns värde eftersom dess köpkraft urholkas med varje ökning av priset på basvaror och tjänster.

Lånekostnaden

Låg eller ingen inflation kan teoretiskt sett hjälpa en ekonomi att återhämta sig från en recession eller depression. När både inflationen och räntorna är låga är kostnaden för att låna pengar för investeringar eller för att låna pengar för att köpa stora saker, t.ex. bilar eller för att säkra en inteckning i ett hus eller en lägenhet, också låg. Dessa låga räntor förväntas uppmuntra konsumtion enligt vissa ekonomer.

Banker och andra låneinstitut kan dock vara ovilliga att låna ut pengar till konsumenter när avkastningen på lånen är låg, vilket minskar vinstmarginalerna. Företagen kan planera sina strategier för upplåning, anställning, marknadsföring, förbättring och expansion i enlighet med detta.

Investerare vet på samma sätt ungefär vad stats- och företagsobligationer och andra skulder kommer att ge för avkastning, eftersom de flesta av dessa instrument är knutna till statskassans avkastning.

Ekonomer skiljer sig dock notoriskt mycket åt i sina åsikter. Vissa ekonomer hävdar att en inflationstakt på 6 % under flera år skulle hjälpa ekonomin genom att bidra till att lösa USA:s skuldproblem, höja lönerna och stimulera den ekonomiska tillväxten.

Konsumentprisindex

Standardmåttet på inflation är regeringens konsumentprisindex (CPI). Komponenterna i KPI omfattar en ”korg” med vissa elementära varor och tjänster, t.ex. livsmedel, energi, kläder, bostäder, sjukvård, utbildning samt kommunikation och rekreation.

Om det genomsnittliga priset på alla varor och tjänster i KPI skulle stiga med 3 % jämfört med föregående års nivå skulle inflationen till exempel fastställas till 3 %. Detta innebär också att dollarns köpkraft skulle ha minskat med 3 %.

Hårda tillgångar, som ett hus eller fastigheter, ökar ofta i värde när KPI stiger, men räntebärande instrument förlorar i värde eftersom deras avkastning inte ökar med inflationen. Inflationsskyddade statspapper (Treasury inflation-protected securities, TIPS) är dock ett anmärkningsvärt undantag. Räntan på dessa värdepapper betalas två gånger om året till en fast ränta medan kapitalet ökar i takt med KPI, vilket skyddar investeringen mot inflation.

Särskilda överväganden

En kontrollerad inflation, som inte är högre än 6 % och kanske något lägre, kan ha en gynnsam inverkan på den ekonomiska återhämtningen, enligt vissa ekonomer, medan en inflation på 10 % eller mer skulle ha en negativ inverkan.

Om USA fortsätter att öka sin skuldsättning och fortsätter att låna pengar via statsobligationer kan landet bli tvunget att medvetet inflatera sin valuta för att så småningom kunna lösa in dessa förpliktelser. Investerare, pensionärer eller alla som har räntebärande investeringar kommer i praktiken att betala av dessa förpliktelser, eftersom deras innehav minskar i värde när priserna stiger.