Care este principalul model de afaceri pentru companiile de asigurări?

Companii de asigurări își bazează modelele de afaceri pe asumarea și diversificarea riscurilor. Modelul esențial al asigurărilor implică punerea în comun a riscului de la plătitorii individuali și redistribuirea acestuia într-un portofoliu mai mare. Majoritatea companiilor de asigurări generează venituri în două moduri: Încasarea de prime în schimbul unei acoperiri de asigurare, apoi reinvestind aceste prime în alte active generatoare de dobânzi. La fel ca toate afacerile private, companiile de asigurări încearcă să comercializeze eficient și să minimizeze costurile administrative.

Stabilirea prețului și asumarea riscului

Specificitățile modelului de venit variază între companiile de asigurări de sănătate, companiile de asigurări de bunuri și garanții financiari. Cu toate acestea, prima sarcină a oricărui asigurător este de a stabili prețul riscului și de a percepe o primă pentru asumarea acestuia.

Să presupunem că societatea de asigurări oferă o poliță cu o plată condiționată de 100.000 de dolari. Aceasta trebuie să evalueze cât de probabil este ca un potențial cumpărător să declanșeze plata condiționată și să extindă acest risc pe baza duratei poliței.

Acesta este momentul în care subscrierea de asigurare este esențială. Fără o bună subscriere, compania de asigurări ar percepe de la unii clienți prea mult, iar de la alții prea puțin pentru asumarea riscului. Acest lucru ar putea scumpi clienții cei mai puțin riscanți, cauzând în cele din urmă o creștere și mai mare a tarifelor. Dacă o companie își stabilește prețul riscului în mod eficient, ar trebui să aducă mai multe venituri sub formă de prime decât cheltuiește pentru plățile condiționate.

Într-un anumit sens, produsul real al unui asigurător sunt despăgubirile de asigurare. Atunci când un client depune o cerere de despăgubire, compania trebuie să o proceseze, să verifice dacă este corectă și să trimită plata. Acest proces de ajustare este necesar pentru a filtra cererile de despăgubire frauduloase și pentru a minimiza riscul de pierdere pentru companie.

Câștiguri și venituri din dobânzi

Să presupunem că societatea de asigurări primește 1 milion de dolari pentru polițele sale. Ea ar putea păstra banii în numerar sau să-i plaseze într-un cont de economii, dar acest lucru nu este foarte eficient: Cel puțin, aceste economii vor fi expuse riscului de inflație. În schimb, compania poate găsi active sigure, pe termen scurt, pentru a-și investi fondurile. Acest lucru generează venituri suplimentare din dobânzi pentru companie în timp ce așteaptă posibilele plăți. Instrumentele comune de acest tip includ obligațiuni de trezorerie, obligațiuni corporative de înaltă calitate și echivalente de numerar purtătoare de dobândă.

Reasigurare

Câteva companii se angajează în reasigurare pentru a reduce riscul. Reasigurarea este o asigurare pe care companiile de asigurări o cumpără pentru a se proteja de pierderi excesive datorate unei expuneri ridicate. Reasigurarea este o componentă integrală a eforturilor companiilor de asigurări de a se menține solvabile și de a evita intrarea în incapacitate de plată din cauza plăților, iar autoritățile de reglementare o impun pentru companiile de o anumită mărime și tip.

De exemplu, o companie de asigurări poate subscrie prea multe asigurări împotriva uraganelor, pe baza unor modele care arată șanse scăzute ca un uragan să afecteze o zonă geografică. Dacă neconceputul s-ar întâmpla ca un uragan să lovească acea regiune, ar putea rezulta pierderi considerabile pentru compania de asigurări. Fără o reasigurare care să ia o parte din riscuri de pe masă, companiile de asigurări ar putea da faliment ori de câte ori se produce un dezastru natural.

Regulatorii impun ca o companie de asigurări să emită o poliță cu un plafon de 10% din valoarea sa doar dacă nu este reasigurată. Astfel, reasigurarea permite companiilor de asigurări să fie mai agresive în câștigarea cotei de piață, deoarece pot transfera riscurile. În plus, reasigurarea netezește fluctuațiile naturale ale companiilor de asigurări, care pot înregistra abateri semnificative în ceea ce privește profiturile și pierderile.

Pentru multe companii de asigurări, este ca și cum ar fi arbitrajul. Ele percep o rată mai mare pentru asigurarea consumatorilor individuali, iar apoi obțin rate mai ieftine reasigurând aceste polițe la scară largă.

Evaluarea asigurătorilor

Prin netezirea fluctuațiilor activității, reasigurarea face ca întregul sector al asigurărilor să fie mai adecvat pentru investitori.

Companii din sectorul asigurărilor, ca orice alt serviciu nefinanciar, sunt evaluate pe baza profitabilității, a creșterii preconizate, a plății și a riscului lor. Dar există, de asemenea, aspecte specifice acestui sector. Deoarece companiile de asigurări nu fac investiții în active fixe, se înregistrează o depreciere redusă și cheltuieli de capital foarte mici. De asemenea, calcularea capitalului de lucru al asigurătorului este un exercițiu dificil, deoarece nu există conturi tipice de capital de lucru. Analiștii nu utilizează măsurători care implică valorile firmei și ale întreprinderii; în schimb, aceștia se concentrează pe măsurători de capitaluri proprii, cum ar fi raportul preț-beneficiu (P/E) și raportul preț-portofoliu (P/B). Analiștii efectuează o analiză a rapoartelor prin calcularea ratelor specifice asigurărilor pentru a evalua companiile.

Raportul P/E tinde să fie mai mare pentru companiile de asigurări care prezintă o creștere așteptată mare, o plată mare și un risc scăzut. În mod similar, P/B este mai mare pentru companiile de asigurări care prezintă o creștere ridicată a veniturilor preconizate, un profil de risc scăzut, o plată ridicată și o rentabilitate ridicată a capitalului propriu. Păstrând totul constant, rentabilitatea capitalurilor proprii are cel mai mare efect asupra raportului P/B.

Când compară ratele P/E și P/B în sectorul asigurărilor, analiștii trebuie să se confrunte cu factori complicatori suplimentari. Companiile de asigurări fac provizioane estimate pentru cheltuielile lor viitoare cu daunele. Dacă asigurătorul este prea conservator sau prea agresiv în estimarea acestor provizioane, ratele P/E și P/B pot fi prea mari sau prea mici.

Gradul de diversificare îngreunează, de asemenea, comparabilitatea la nivelul întregului sector de asigurări. Este obișnuit ca asigurătorii să fie implicați în una sau mai multe activități de asigurare distincte, cum ar fi asigurările de viață, de bunuri și de răspundere civilă. În funcție de gradul de diversificare, companiile de asigurări se confruntă cu riscuri și randamente diferite, ceea ce face ca ratele P/E și P/B să fie diferite în întregul sector.

.