Planet Fitness Is a Cash Machine

Como investidor, adoro “cash machines” — negócios fortes e rentáveis com receitas recorrentes e uma base de clientes sólida e rochosa.

Com 45 trimestres de alto desempenho consistente, excelente posicionamento da marca, uma forte posição no mercado e vendas baseadas em subscrições, não é surpresa que Planet Fitness (NYSE:PLNT) esteja a recompensar os accionistas com máximos de todos os tempos. Bónus: A empresa tem planos sólidos para o seu sucesso continuado.

Strong brand

Planet Fitness assume uma posição única no mundo do fitness. O ginásio de baixo custo define-se a si próprio com muito sucesso pelo que NÃO é. Planet Fitness NÃO é um ginásio para “almoços”, o seu termo não tão afectuoso para os aparentemente obcecados pelo ginásio. Não, Planet Fitness é um lugar para pessoas comuns, e a empresa foca sua energia nos 80% dos americanos que não têm uma academia (e gostam de pizza, também).

Image source: Planet Fitness.

A empresa posiciona-se como o lugar perfeito para os americanos superarem a “gintimidação” e experimentarem um estilo de vida mais saudável num ambiente amigo do principiante.

Após terem ultrapassado o factor medo, é fácil e barato para os novos clientes experimentarem uma inscrição no Planet Fitness, apenas $10 por mês. E a empresa oferece um popular e rentável Black Card upsell ($21.99/mês) com benefícios como acesso a todos os clubes, privilégios para convidados, hidromassagem e bronzeamento. As assinaturas de baixo custo do Planet Fitness proporcionam uma receita constante e recorrente. Uma vez que os membros estejam conectados, é improvável que eles cancelem.

Embora existam outros ginásios de baixo custo, não há dúvida de que a estratégia única do Planet Fitness de alcançar membros não ginásios está funcionando. A empresa está perto dos 12 milhões de membros e planeia servir ainda mais pessoas à medida que cresce.

Modelo de negócio forte

Nomeada uma das melhores franquias da revista Forbes na América, Planet Fitness prospera junto com uma rede de parceiros de negócios franqueados, que dirigem as operações do dia-a-dia dos clubes. Como franqueador, Planet Fitness gera receita principalmente através de royalties, taxas e vendas de equipamentos de marca.

Fonte de imagem: Planet Fitness.

O grande tamanho da empresa lhe dá força adicional e alavancagem de marketing. Existem mais de 1.500 localizações Planet Fitness na América do Norte, e a empresa estima que poderia expandir para até 4.000 lojas, com um pipeline de 1.000 novas localizações já em obras. À medida que o retalho americano e os centros comerciais se reinventam, o Planet Fitness está a abrir rapidamente os seus centros de fitness em antigas lojas de caixas grandes, assegurando locais atractivos (a taxas atractivas) em mercados grandes e pequenos.

Fortíssimo desempenho

A receita de sucesso do Planet Fitness está a funcionar. A empresa registou 45 trimestres de resultados positivos, ainda sem sinais de abrandamento.

Fonte de dados: Planet Fitness. Receita e lucro líquido em milhões.

Em apenas dois anos de 2015 a 2017, o Planet Fitness aumentou a receita em 30% e o lucro líquido em 79%. Estes fortes resultados financeiros são apoiados por números de associados muito saudáveis. As localizações do Planet Fitness servem aproximadamente 7.500 membros cada, e a empresa registrou fortes aumentos nas vendas da mesma loja de 10,2% em 2017, e 11% no primeiro trimestre de 2018.

Como o poder de preços, o Planet Fitness aumentou com sucesso os preços de sua associação ao Black Card $2/mês para novos cadastros em outubro de 2017. Quase 60% dos membros do Planet Fitness escolhem a adesão mais cara ao Black Card.

Todos os pontos fracos?

O Planeta Fitness tem dívidas de cerca de $708 milhões, na sua maioria a taxas variáveis. A empresa anunciou recentemente planos para reestruturar a sua dívida para $1,225 mil milhões de dólares, na sua maioria a taxas fixas. Sob os novos termos, Planet Fitness terá mais fundos para fazer crescer o negócio e menos risco de taxa de juro, mas a empresa tem de gerar consistentemente dinheiro suficiente para pagar a sua dívida.

Você pode estar se perguntando se o Planet Fitness tem um fosso suficiente contra a concorrência – afinal, não é tão difícil alugar um espaço, equipar e equipar um ginásio e começar a vender adesões baratas. Embora não existam barreiras elevadas à entrada neste espaço, o tamanho, a marca e a proeza de marketing do Planet Fitness dão-lhe mais músculo vs. cadeias mais pequenas e lojas de mamã e papa. Além do crescimento orgânico, Planet Fitness é capaz de crescer seletivamente por aquisição e a empresa só deve se tornar mais forte à medida que sua rede roxo-e-amarelo se expande.

As adesões ao Planet Fitness são muito acessíveis, mas as acções não são baratas. O Planet Fitness tem um limite de mercado de 5 mil milhões de dólares e actualmente negoceia a um preço elevado de 97, o que pode assustar alguns investidores. Mas com os resultados dos negócios a apoiar, as acções da Planet Fitness continuam a atingir máximos quase tão rápidos como a empresa abre novas lojas.

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Karen Mikolainis não tem posição em nenhuma das acções mencionadas. A Motley Fool recomenda o Planet Fitness. The Motley Fool tem uma política de divulgação.