Co spowodowało hiperinflację w Wenezueli: rzadka mieszanka publicznej nieudolności i prywatnej przedsiębiorczości

Wyobraź sobie, że idziesz do sklepu i stwierdzasz, że nic nie ma na nim metki z ceną. Zamiast tego podchodzisz do kasjera, a on oblicza cenę. Co płacisz może być dwa razy tyle, lub więcej, niż godzinę wcześniej. To jest, jeśli jest nawet coś, co pozostało w magazynie.

To jest rzeczywistość ekonomiczna, która leży u podstaw obecnego „kryzysu politycznego” Wenezueli – choć tak naprawdę ten kryzys trwa już od lat.

Rząd kierowany przez Nicolása Maduro, który sprawuje władzę nad Wenezuelą od 2013 roku, ogłosił stan wyjątkowy w 2016 roku. W tym samym roku inflacja osiągnęła poziom 800%. Od tego czasu sprawy potoczyły się ze złego na gorsze.

Do 2018 roku inflacja wynosiła szacunkowo 80 000%. Trudno powiedzieć, jaki jest teraz wskaźnik, ale Bloomberg’s Venezuelan Cafe Con Leche Index, oparty na cenie filiżanki kawy, sugeruje, że jest to teraz około 380 000%.

Około 3 miliony Wenezuelczyków – jedna dziesiąta populacji – uciekło z kraju. Jest to największe wysiedlenie ludności w historii Ameryki Łacińskiej, spowodowane brakiem wszystkiego, w tym żywności, a także opresyjnym traktowaniem przez reżim Maduro przeciwników.

Nic więc dziwnego, że Maduro, który właśnie rozpoczął swoją drugą kadencję jako prezydent, jest teraz pod znaczną presją krajową i międzynarodową, aby rozpisać nowe wybory.

Jak więc sprawy przybrały tak zły obrót? Jak inflacja stała się hiperinflacją w Wenezueli? I jak Wenezuelczycy sobie z tym radzą?

Koszt towarów a wartość waluty

To, co płacimy za towary i usługi, odzwierciedla nie tylko koszt ich produkcji, ale także wartość waluty, w której je kupujemy. Jeśli ta waluta traci na wartości w stosunku do waluty, w której towary są sprzedawane, cena tych towarów idzie w górę.

Do 2014 roku wartość wenezuelskiej waluty, bolívara, oraz dobrobyt wenezuelskiej gospodarki, były w dużym stopniu uzależnione od eksportu ropy naftowej. Ponad 90% przychodów kraju z eksportu pochodziło z ropy naftowej.

Te przychody z eksportu umożliwiły rządowi kierowanemu przez Hugo Chaveza od 1999 do 2013 roku opłacenie programów społecznych mających na celu zwalczanie ubóstwa i nierówności. Od dotacji dla osób o niskich dochodach do usług zdrowotnych, zobowiązania rządu do wydatków były wysokie.

Potem globalna cena ropy spadła. Zagraniczny popyt na bolívar, aby kupić wenezuelską ropę, załamał się. Jak wartość waluty spadła, koszty importowanych towarów wzrosły. Wenezuelska gospodarka pogrążyła się w kryzysie.

Rozwiązaniem nowego prezydenta Wenezueli Nicolasa Maduro, który zastąpił Chaveza w marcu 2013 roku, było dodrukowanie większej ilości pieniędzy.

To może wydawać się głupie, ale może utrzymać gospodarkę w ruchu podczas pokonywania garbu spowodowanego krótkotrwałym szokiem cenowym.

Kryzys wenezuelski jednak tylko się pogłębił, ponieważ cena ropy nadal spadała, spotęgowana przez inne czynniki, które zmniejszyły wydobycie wenezuelskiej ropy. Międzynarodowi inwestorzy zaczęli szukać gdzie indziej, prowadząc wartość bolívara jeszcze niżej.

W tych warunkach, drukowanie więcej pieniędzy po prostu pogorszyło problem. To dodał do podaży waluty, popychając wartość w dół jeszcze bardziej. Gdy ceny wzrosły, rząd wydrukował więcej pieniędzy, aby zapłacić swoje rachunki. Ten cykl jest przyczyną hiperinflacji.

Granie na rynku walutowym

Okoliczności takie jak te szybko sprawiają, że oszczędzanie pieniędzy w lokalnej walucie staje się bezsensowne. Aby się zabezpieczyć, Wenezuelczycy zaczęli przeliczać swoje oszczędności na bardziej stabilną walutę, taką jak dolar amerykański. To obniżyło wartość bolívara jeszcze bardziej.

Rząd zareagował wydając kontrole walutowe. To ustawić stały kurs wymiany, aby zatrzymać oficjalną wartość bolívar spadek w stosunku do dolara amerykańskiego, i uczynił go trudnym do faktycznie uzyskać pozwolenie na wymianę bolívares w dolarach amerykańskich. Chodziło o to, aby ustabilizować walutę, skutecznie zamykając wszystkie transakcje walutowe.

Dolary amerykańskie były nadal dostępne na czarnym rynku, jednak. Oznaczało to udanie się do dowolnego operatora na ulicach śródmieścia Caracas lub poproszenie znajomego o pomoc. W miarę pogłębiania się kryzysu, coraz więcej Wenezuelczyków szukało możliwości wymiany swoich boliwarów na dolary amerykańskie.

Ten rosnący popyt oznaczał, że czarnorynkowa cena za greenbacki wzrosła, tworząc różnicę między oficjalnym kursem wymiany (ustalonym przez rząd) a nieoficjalnym kursem idącym.

Wraz z tym pojawiły się nowe możliwości. W 2014 r. pojawiły się doniesienia, że grupy kobiet w średnim wieku przekraczały granicę, aby korzystać z bankomatów w Kolumbii. Mogły one wypłacać środki ze swoich wenezuelskich kont w dolarach amerykańskich po oficjalnym kursie. Następnie mogły wrócić do Wenezueli i wymienić dolary na boliwary po nieoficjalnym kursie, osiągając przy tym niezły zysk. Urzędnicy państwowi, którzy mogli wymieniać boliwary na dolary w Wenezueli, mieli swoją własną wersję tej praktyki.

To spowodowało, że cena dolarów wzrosła, a boliwarów spadła jeszcze bardziej. W miarę pogłębiania się kryzysu coraz większa liczba zwykłych Wenezuelczyków zaczęła angażować się w nieoficjalny rynek walutowy.

Niekiedy przybierało to formę przewożenia przez granicę subsydiowanych wenezuelskich towarów, takich jak żywność, w celu ich sprzedaży. Dzięki temu sprzedawcy zarabiali na walutach obcych, ale jednocześnie pogłębiali niedobory towarów w kraju, co jeszcze bardziej podnosiło ceny.

Nie oznacza to, że kryzys walutowy Wenezueli jest winą zwykłych Wenezuelczyków. Nielegalna działalność gospodarcza jest w dużej mierze mechanizmem radzenia sobie, wskaźnikiem zdolności gospodarki do zapewnienia ludziom bytu. Kiedy rząd nie wywiązuje się ze swoich obowiązków, nie powinno być zaskoczeniem, że ludzie chronią się poprzez nieoficjalny handel walutą. To jest dokładnie to, co wielcy międzynarodowi inwestorzy robią cały czas, choć poprzez bardziej oficjalne kanały.

Nie można ufać

Do sierpnia 2018 roku wenezuelska waluta była warta tak mało, że rozsądniej było użyć gotówki na papier toaletowy, niż kupować papier toaletowy.

Rząd próbował opanować tę sytuację, ogłaszając dewaluację waluty. Maduro zdewaluował bolívar o 95%, co było największą dewaluacją waluty we współczesnej historii świata. Związał również nową walutę z ceną ropy naftowej, eksperyment ekonomiczny, który miał pokazać, że wenezuelska gospodarka ma solidne podstawy.

By przynosząc wartość bolívar do linii z rzeczywistością, co ludzie rzeczywiście myślał, że to było warte, i pokazując to było wspierane przez coś cennego, ropy naftowej, rząd Maduro miał nadzieję Wenezuelczyków uwierzyć w ich własnej walucie i nie wymiany go na dolary. Pomogłoby to ustabilizować gospodarkę w ogóle.

Jednak w ciągu kilku tygodni od dewaluacji stało się jasne, że zwykli Wenezuelczycy nie zostali przekonani.

Nie mieli powodu, aby być, biorąc pod uwagę, że rząd nie zajmował się innymi kwestiami, takimi jak polityka przyczyniająca się do niskiej produktywności w całej gospodarce. Rosnący autorytaryzm rządu, w tym ingerowanie w konstytucję i wybory, również sygnalizował, że nie można mu ufać.

Hiperinflacja to bardzo trudny dołek, z którego można się wydostać. Bardzo niewiele gospodarek jej doświadcza, a trudno ją zatrzymać bez masowego cięcia wydatków rządowych.