Co się dzieje w czasie recesji?

Recesja to okres ujemnego wzrostu gospodarczego. W recesji obserwujemy spadek realnego PKB, spadek średnich dochodów i wzrost bezrobocia.

Ten wykres przedstawia wzrost gospodarczy USA w latach 2001-2016. Okres 2008-09 pokazuje głęboką recesję, gdzie realny PKB gwałtownie spadł.

Inne rzeczy, które prawdopodobnie zobaczymy w recesji

1. Bezrobocie

Wzrost bezrobocia w latach 2008-09 odzwierciedla spadek realnego PKB.

W czasie recesji firmy będą produkować mniej i dlatego będą potrzebować mniej pracowników. Ponadto w czasie recesji niektóre firmy zakończą działalność, co spowoduje utratę pracy przez pracowników. Na przykład, po zapaści kredytowej w latach 2008/09 wielu pracowników sektora finansowego straciło pracę w bankowości. Następnie, gdy spadł popyt na samochody, firmy samochodowe również zaczęły zwalniać pracowników.

2. Wzrost wskaźnika oszczędności

Stopa oszczędności w Wielkiej Brytanii gwałtownie wzrosła w recesji 2008/09

• W recesji ludzie mają tendencję do oszczędzania pieniędzy, ponieważ spada zaufanie. Jeśli ludzie spodziewają się, że zostaną pozbawieni pracy (lub obawiają się bezrobocia), to nie chcą wydawać i pożyczać, oszczędzanie staje się bardziej atrakcyjne.
• Keynes zauważył, że w wielkiej depresji wystąpił paradoks gospodarności – ponieważ ludzie oszczędzali więcej i ograniczali konsumpcję, pogarsza to recesję, ponieważ powoduje dalszy spadek konsumpcji. Indywidualnie postępują słusznie, ale ponieważ wielu ludzi oszczędza więcej – jeszcze bardziej ograniczają wydatki konsumpcyjne i pogarszają recesję.

3. Niższa stopa inflacji

Inflacja w USA była wysoka w 2008 roku z powodu rosnących cen ropy. Jednak recesja z 2009 r. spowodowała gwałtowny spadek stopy inflacji – przez pewien czas ceny spadały (deflacja)

Zmniejszenie zagregowanego popytu i niższy wzrost gospodarczy wywierają presję na obniżenie cen. W czasie recesji jest bardziej prawdopodobne, że sklepy sprzedają z rabatem, aby sprzedać niesprzedane towary. Dlatego mamy tendencję do niższej stopy inflacji. W czasie Wielkiego Kryzysu w latach 30. XX wieku mieliśmy do czynienia z deflacją, kiedy to ceny spadały.

Zobacz także: Strategie cenowe w recesji

4. Spadek stóp procentowych

• W recesjach stopy procentowe mają tendencję do spadku. Dzieje się tak, ponieważ inflacja jest niższa, a banki centralne chcą spróbować stymulować gospodarkę. Niższe stopy procentowe, w teorii, powinny pomóc gospodarce wyjść z recesji. Niższe stopy procentowe zmniejszają koszt pożyczania i powinny zachęcać do inwestycji i wydatków konsumpcyjnych.

5. Pożyczki rządowe rosną

Dług USA jako % PKB wzrósł po rozpoczęciu recesji w 2008 r.

W recesji zobaczymy wyższe pożyczki rządowe. Dzieje się tak z dwóch powodów:

• Automatyczne stabilizatory. Przy rosnącym bezrobociu rząd będzie musiał wydać więcej na zasiłki dla bezrobotnych. Ponieważ jednak mniej ludzi pracuje, otrzymają oni mniejszy podatek dochodowy. Ponadto rentowność firm spada, więc wpływy z podatku dochodowego od osób prawnych spadają.
• Po drugie, rząd może również próbować stosować ekspansywną politykę fiskalną. Wiąże się to z obniżeniem stawek podatkowych i zwiększeniem wydatków rządowych. Chodzi o to, aby wykorzystać nadwyżkę oszczędności sektora prywatnego i przywrócić do użytku zasoby bezrobotnych. Przykładem może być pakiet stymulacyjny Obamy z 2009 roku. Zobacz ekonomię Obamy.

6. spadki giełdowe

• Rynki giełdowe mogą spadać, ponieważ firmy osiągają mniejsze zyski. Istnieje również niebezpieczeństwo firmy mogą wyjść z biznesu.
• Jeśli rynki akcji przewidział recesję, to może być już wbudowany w ceny akcji. Ceny akcji niekoniecznie spadają w czasie recesji.
• Ale jeśli recesja jest nieoczekiwana, wówczas prognozy zysków zostaną obniżone, a ceny akcji na ogół spadają.

7. Spadek cen domów

W tym przypadku ceny domów w USA spadły przed recesją. Spadki cen domów były przyczyną recesji. Nie wróciły one do normy aż do końca 2012 r.

W czasie recesji, przy rosnącym bezrobociu, wielu może nie być w stanie spłacać swoich kredytów hipotecznych, a więc możemy być świadkami przejęć domów. Doprowadzi to do wzrostu podaży mieszkań i mniejszego popytu. W czasie recesji w 2008 r. ceny domów w USA gwałtownie spadły z powodu wcześniejszego boomu mieszkaniowego. W rzeczywistości, pęknięcie bańki mieszkaniowej/hipotecznej w 2005/06 było czynnikiem, który przyczynił się do tej recesji.

8. Inwestycje. Inwestycje spadną, ponieważ firmy ograniczają podejmowanie ryzyka i niepewność. Trudniej może być również zaciągać kredyty, jeśli bankom brakuje płynności (np. kryzys kredytowy w 2008 r.). Inwestycje są zwykle bardziej zmienne niż wzrost gospodarczy ze względu na czynniki takie jak teoria akceleratora.

Model AD/AS

Proste ramy AD/AS pokazujące efekt spadku AD prowadzący do niższego realnego PKB i niższego poziomu cen.

Inne możliwe skutki

9. Efekt histerezy. Mówi on, że tymczasowy wzrost bezrobocia może przełożyć się na trwale wyższe bezrobocie strukturalne. Na przykład pracownicy przemysłu wytwórczego, którzy stracili pracę w recesji w 1981 r. potrzebowali czasu, aby znaleźć nowe miejsca pracy w sektorze usług. Patrz efekt histerezy.

10. Deprecjacja kursu walutowego. Recesja, która dotyka jeden kraj bardziej niż inne, może prowadzić do deprecjacji. Dzieje się tak dlatego, że w przypadku spadku stóp procentowych jest mniejszy popyt na walutę (gorszy zwrot)

W 2008/09 r. w Wielkiej Brytanii nastąpiła gwałtowna deprecjacja wartości funta, ponieważ kryzys kredytowy szczególnie dotknął gospodarkę brytyjską, która była zależna od sektora finansowego.

Funt szterling spadł w recesji 2008/09

Jednakże w recesji 1981 r. funt był silny. W rzeczywistości siła funta była czynnikiem powodującym recesję.

11. Twórcza destrukcja i nowe firmy. Niektórzy ekonomiści są bardziej pozytywnie nastawieni do recesji sugerując, że recesja może zmusić nieefektywne firmy do wycofania się z biznesu i umożliwić bardziej innowacyjnym i efektywnym firmom wyjście na pierwszy plan.

• Jednakże dobre firmy mogą wycofać się z biznesu podczas recesji z powodu czynników tymczasowych, a nie długoterminowego braku konkurencyjności.

12. Rachunek bieżący w bilansie płatniczym. Jeśli dany kraj doświadczy gwałtownego spadku konsumpcji krajowej – może zaobserwować poprawę deficytu na rachunku bieżącym. Dzieje się tak, ponieważ wydatki na import spadną.

W recesji w 1981 i 1991 roku, Wielka Brytania widziała poprawę na rachunku bieżącym. Ale poprawa na rachunku bieżącym w 2009 r. była stosunkowo krótkotrwała.

Ewaluacja

• Zależy to od przyczyn recesji. Na przykład w połowie lat 70. recesja była spowodowana wysokimi cenami ropy naftowej. Dlatego inflacja była wyższa niż zwykle w czasie recesji.
• W recesji w 1981 r. wysoka wartość funta mocno uderzyła w sektor wytwórczy (eksportowy). W czasie recesji w latach 1991/92 większe obciążenie ponosili właściciele domów, ponieważ recesja była spowodowana bardzo wysokimi stopami procentowymi, które sprawiły, że kredyty hipoteczne były drogie. W recesji w 2008 r. to sektor finansowy i bankowy doświadczył największych spadków.
• Zależy to od tego, czy recesja ma charakter globalny, czy jest specyficzna dla danego kraju. W 1981 i 1991 r. recesja w Wielkiej Brytanii była głębsza niż w innych częściach świata
• Zależy to od reakcji rządów/banku centralnego. Na przykład w 1931 roku Wielka Brytania próbowała zrównoważyć budżet – powodując dalsze spadki zagregowanego popytu.

Powiązane

• Przyczyny recesji
• Recesja z 1981 roku
• Recesja z 1991 roku
• Recesja z 2008/10 roku

.