O que causou a hiperinflação na Venezuela: uma rara mistura de inépcia pública e empresa privada

Imagine ir à loja e descobrir que nada tem uma etiqueta de preço. Em vez disso, você leva para o caixa e eles calculam o preço. O que você paga pode ser o dobro, ou mais, do que uma hora antes. Isso se ainda houver alguma coisa em stock.

Esta é a realidade económica que sustenta a actual “crise política” da Venezuela – embora na verdade essa crise já se arrasta há anos.

O governo liderado por Nicolás Maduro, que preside a Venezuela desde 2013, declarou o estado de emergência em 2016. Naquele ano, a taxa de inflação atingiu 800%. Desde então, as coisas têm ido de mal a pior.

Até 2018 a inflação foi estimada em 80.000%. É difícil dizer qual é a taxa agora, mas o Índice de Café Con Leche da Bloomberg, baseado no preço de uma xícara de café, sugere que é agora cerca de 380.000%.

Sobre 3 milhões de venezuelanos – um décimo da população – fugiram do país. Este é o maior deslocamento humano da história da América Latina, impulsionado pela escassez de tudo, incluindo alimentos, bem como pelo tratamento opressivo da dissidência do regime maduro.

Não admira, então, que Maduro, que acaba de iniciar seu segundo mandato como presidente, esteja agora sob considerável pressão doméstica e internacional para convocar novas eleições.

Então, como as coisas ficaram tão ruins? Como é que a inflação se tornou hiperinflação na Venezuela? E como os venezuelanos lidam com isso?

O custo dos bens e o valor da moeda

O que pagamos pelos bens e serviços reflete não só o custo de produção mas também o valor da moeda em que os compramos. Se essa moeda perde valor em relação à moeda em que os bens são vendidos, o preço desses bens sobe.

Até 2014 o valor da moeda venezuelana, o bolívar, e a prosperidade da economia venezuelana, era altamente dependente das exportações de petróleo. Mais de 90% das receitas de exportação do país vieram do petróleo.

Estas receitas de exportação permitiram ao governo liderado por Hugo Chávez de 1999 a 2013 pagar por programas sociais destinados a combater a pobreza e a desigualdade. Desde subsídios para aqueles com baixos rendimentos até aos serviços de saúde, as obrigações do governo em matéria de despesas eram elevadas.

Então, o preço global do petróleo caiu. A demanda externa para que o bolívar comprasse petróleo venezuelano caiu. À medida que o valor da moeda caiu, o custo dos bens importados subiu. A economia venezuelana entrou em crise.

A solução do novo presidente da Venezuela, Nicolas Maduro, que sucedeu a Chávez em Março de 2013, foi imprimir mais dinheiro.

Isso pode parecer bobagem, mas pode manter a economia em movimento enquanto ela ultrapassa uma corcunda causada por um choque de preços a curto prazo.

A crise venezuelana, porém, só piorou à medida que o preço do petróleo continuou a cair, agravado por outros fatores que reduziram a produção petrolífera venezuelana. Os investidores internacionais começaram a olhar para outro lado, levando o valor do bolívar ainda mais baixo.

Nessas condições, a impressão de mais dinheiro simplesmente piorou o problema. Isso contribuiu para a oferta de moeda, empurrando o valor ainda mais para baixo. À medida que os preços subiam, o governo imprimia mais dinheiro para pagar suas contas. Este ciclo é o que causa a hiperinflação.

Jogar o mercado monetário

Circunstâncias como estas rapidamente tornam a poupança de dinheiro na moeda local absurda. Para se protegerem, os venezuelanos começaram a converter suas economias em uma moeda mais estável, como o dólar americano. Isto baixou ainda mais o valor do bolívar.

O governo respondeu emitindo controles monetários. Estabeleceu uma taxa de câmbio fixa, para impedir que o valor oficial do bolívar caísse em relação ao dólar americano, e dificultou a obtenção de uma permissão para trocar bolívares por dólares americanos. A idéia era estabilizar a moeda, fechando efetivamente todas as transações monetárias.

dólares americanos ainda estavam disponíveis no mercado negro, no entanto. Isto significava ir a qualquer número de operadores nas ruas do centro de Caracas, ou pedir a algum amigo ou para o engatar. À medida que a crise se aprofundava, mais e mais venezuelanos procuravam trocar os seus bolívares por dólares americanos.

Esta procura crescente fez com que o preço do greenbacks no mercado negro subisse, criando uma diferença entre a taxa de câmbio oficial (fixada pelo governo) e a taxa de câmbio não oficial.

Com isso surgiram novas oportunidades. Em 2014 surgiram relatos de que grupos de mulheres de meia-idade atravessavam a fronteira para usar caixas eletrônicos na Colômbia. Elas podiam retirar fundos de suas contas venezuelanas como dólares americanos, à taxa oficial. Elas poderiam então atravessar de volta para a Venezuela e trocar os dólares por bolívares à taxa não-oficial, obtendo um lucro considerável. Funcionários do governo capazes de trocar bolívares por dólares americanos dentro da Venezuela tinham sua própria versão dessa prática.

Isso fez subir o preço dos dólares americanos, e o dos bolívares baixar, ainda mais. À medida que a crise se aprofundava, um número cada vez maior de venezuelanos comuns começou a se envolver no mercado não oficial de moedas.

Algumas vezes isso tomou a forma de tomar bens venezuelanos subsidiados como alimentos através da fronteira para vender. Isso ganhou os vendedores de moeda estrangeira, mas também exacerbou a escassez de bens dentro do país, elevando ainda mais os preços.

Isso não significa que a crise monetária da Venezuela seja culpa dos venezuelanos comuns. A atividade econômica ilegal é, em grande parte, um mecanismo de enfrentamento, um indicador da capacidade da economia real de prover às pessoas. Quando um governo falha em suas responsabilidades, não deve ser surpresa que as pessoas se protejam através do comércio não-oficial de moedas. Isto é exatamente o que os grandes investidores internacionais fazem o tempo todo, embora através de mais canais oficiais.

Não se pode confiar

Em agosto de 2018 a moeda venezuelana valia tão pouco que era mais prudente usar dinheiro para papel higiênico do que comprar papel higiênico.

O governo tentou superar esta situação, emitindo uma desvalorização da moeda. Maduro desvalorizou o bolívar em 95%, a maior desvalorização da moeda na história contemporânea do mundo. Ele também vinculou a nova moeda ao preço do petróleo, uma experiência econômica destinada a mostrar que a economia venezuelana tinha bases sólidas.

Ao alinhar o valor do bolívar com a realidade do que as pessoas realmente achavam que valia a pena, e mostrando que era apoiado por algo valioso, o petróleo, o governo de Maduro esperava que os venezuelanos acreditassem em sua própria moeda e não a trocassem por dólares. Isso ajudaria a estabilizar a economia em geral.

Mas em semanas após a desvalorização, ficou claro que os venezuelanos comuns não haviam sido convencidos.

Não tinham motivos para isso, já que o governo não estava abordando outras questões, como políticas que contribuíssem para a baixa produtividade em toda a economia. O crescente autoritarismo do governo, incluindo a interferência na constituição e nas eleições, também sinalizou que não era de confiança.

Hyperinflation é um buraco muito difícil de escalar. Muito poucas economias alguma vez a experimentaram, e é difícil pará-la sem cortar maciçamente os gastos do governo.