O que acontece em uma recessão?

Uma recessão é um período de crescimento económico negativo. Numa recessão, vemos queda do PIB real, queda dos rendimentos médios e aumento do desemprego.

Este gráfico mostra o crescimento económico dos EUA 2001-2016. O período 2008-09 mostra a profunda recessão, onde o PIB real caiu drasticamente.

Outras coisas que provavelmente veremos numa recessão

1. Desemprego

O aumento do desemprego 2008-09 reflecte a queda do PIB real.

Numa recessão, as empresas estarão a produzir menos e, portanto, necessitarão de menos trabalhadores. Além disso, em uma recessão, algumas empresas vão deixar de produzir, fazendo com que os trabalhadores percam seus empregos. Por exemplo, após a crise de crédito de 2008/09, muitos trabalhadores da indústria financeira perderam os seus empregos na banca. Depois, quando a procura de automóveis caiu, as empresas de automóveis também começaram a despedir trabalhadores.

2. Aumento da taxa de poupança

A taxa de poupança do Reino Unido subiu acentuadamente na recessão de 2008/09

• Numa recessão, as pessoas tendem a poupar dinheiro porque há uma queda na confiança. Se as pessoas esperam ficar desempregadas (ou temem o desemprego), então você não quer gastar e pedir emprestado, a poupança torna-se mais atraente.
• Keynes observou que na grande depressão, houve um paradoxo de poupança – porque as pessoas economizaram mais e reduziram o consumo, isso torna a recessão pior porque causa uma nova queda no consumo. Individualmente eles estão fazendo a coisa certa, mas porque muitas pessoas estão economizando mais – eles estão reduzindo ainda mais os gastos dos consumidores e piorando a recessão.

3. Menor taxa de inflação

A inflação nos EUA foi alta em 2008 devido ao aumento dos preços do petróleo. Mas, a recessão de 2009 causou uma forte queda na taxa de inflação – por um período, houve queda nos preços (deflação)

Com uma queda na demanda agregada e um menor crescimento econômico, isto coloca pressão para baixo nos preços. Numa recessão, é mais provável que se veja lojas a vender com desconto para vender bens não vendidos. Portanto, tendemos a ter uma taxa de inflação mais baixa. Na Grande Depressão da década de 1930 – vimos deflação – quando os preços caíram.

Veja também: Estratégias de preços em recessão

4. Queda nas taxas de juro

• Em recessões, as taxas de juro tendem a cair. Isto porque a inflação é menor e os Bancos Centrais desejam tentar estimular a economia. Taxas de juros mais baixas, em teoria, devem ajudar a economia a sair da recessão. Taxas de juros mais baixas reduzem o custo do empréstimo e devem incentivar o investimento e o consumo.

5. O endividamento público aumenta

A dívida dos EUA como % do PIB aumentou após o início da recessão em 2008.

Numa recessão, veremos um maior endividamento público. Isto é por duas razões:

• Estabilizadores automáticos. Com o aumento do desemprego, o governo terá de gastar mais em subsídios de desemprego. No entanto, como há menos pessoas trabalhando, elas receberão menos imposto de renda. Além disso, a rentabilidade das empresas cai, de modo que as receitas do imposto de sociedades caem.
• Segundo, o governo também pode tentar usar uma política fiscal expansionista. Isto envolve a redução das taxas de impostos e o aumento dos gastos do governo. A idéia é fazer uso das economias excedentes do setor privado e fazer com que os recursos do desemprego voltem a ser utilizados. Por exemplo, o pacote de estímulos de Obama de 2009. Veja Obama economia.

6. Mercado de ações cai

• Mercados de ações podem cair porque as empresas têm menos lucro. Há também o perigo de as empresas saírem do mercado.
• Se as bolsas de valores antecipassem a recessão, ela já poderia estar embutida nos preços das ações. Os preços das acções não caem necessariamente numa recessão.
• Mas, se a recessão for inesperada, então as previsões de lucro serão reduzidas e os preços das acções caem geralmente.

7. Queda nos preços das casas

Neste caso, os preços das casas nos EUA caíram antes da recessão. A queda dos preços das casas foi uma das causas da recessão. Eles não recuperaram até o final de 2012.

Numa recessão, com o aumento do desemprego, muitos podem não ser capazes de pagar as suas hipotecas, e assim podemos ver a recuperação das casas. Isto levará a um aumento na oferta de habitação e a uma menor procura. Na recessão de 2008, os preços das casas nos EUA caíram drasticamente devido ao anterior boom imobiliário. De facto, o rebentamento da bolha habitação/moradia em 2005/06 foi um factor subjacente a essa recessão.

8. Investimento. O investimento cairá à medida que as empresas reduzirem a assunção de riscos e a incerteza. Também poderá ser mais difícil pedir empréstimos se os bancos estiverem com falta de liquidez (por exemplo, a crise de crédito de 2008). O investimento é geralmente mais volátil que o crescimento econômico devido a fatores como a teoria do acelerador.

Modelo AD/AS

Simples estrutura AD/AS mostrando o efeito de uma queda no AD levando a um menor PIB real e menor nível de preços.

Outros possíveis efeitos

9. Efeito histerese. Isto afirma que o aumento temporário do desemprego poderia se traduzir em desemprego estrutural permanentemente mais elevado. Por exemplo, os trabalhadores da indústria transformadora que perderam um emprego na recessão de 1981 demoraram a encontrar novos empregos no sector dos serviços. Ver efeito histerese.

10. Depreciação na taxa de câmbio. Uma recessão que afeta mais um país do que outros pode levar à depreciação. Isto porque há menos demanda pela moeda se as taxas de juros caírem (pior retorno)

Em 2008/09, o Reino Unido viu uma forte depreciação no valor da libra porque a crise de crédito afetou particularmente a economia do Reino Unido que dependia do setor financeiro.

A libra esterlina caiu na recessão de 2008/09

No entanto, na recessão de 1981, a libra foi forte. Na verdade, a força da Libra foi um fator que causou a recessão.

11. Destruição criativa e novas empresas. Alguns economistas são mais positivos sobre recessões sugerindo que uma recessão pode forçar empresas ineficientes a saírem do negócio e permitir que empresas mais inovadoras e eficientes venham à tona.

>

• No entanto, boas empresas podem sair do negócio em uma recessão devido a fatores temporários ao invés de falta de competitividade a longo prazo.

12. Conta corrente na balança de pagamentos. Se um país experimentar uma queda acentuada no consumo interno – pode ver uma melhoria no défice da balança de transacções correntes. Isto porque os gastos com importações cairão.

Na recessão de 1981 e 1991, o Reino Unido viu uma melhoria na balança de transações correntes. Mas, a melhoria da balança corrente em 2009 foi relativamente curta.

Avaliação

• Depende das causas da recessão. Por exemplo, em meados da década de 70, a recessão foi causada pelos preços elevados do petróleo. Portanto, a inflação foi maior do que o normal numa recessão.
• Na recessão de 1981, o alto valor da libra atingiu duramente o setor manufatureiro (de exportação). Na recessão de 1991/92, os proprietários de imóveis residenciais suportaram uma carga maior porque a recessão foi causada por taxas de juros muito altas, o que tornou as hipotecas caras. Na recessão de 2008, foi o sector financeiro e bancário que sofreu as maiores quedas.
• Depende se a recessão é global ou específica de um país. Em 1981 e 1991, a recessão no Reino Unido foi mais profunda que em qualquer outra parte do mundo
• Depende da resposta dos governos/Banco Central. Por exemplo, em 1931, o Reino Unido tentou equilibrar o orçamento – causando mais quedas na demanda agregada.

Relacionada

• Causas de recessão
• Recessão de 1981
• Recessão de 1991
• Recessão de 2008/10