Planet Fitness Is a Cash Machine

Als belegger hou ik van “cash machines” – sterke, winstgevende bedrijven met terugkerende inkomsten en een rotsvaste klantenbasis.

Met 45 kwartalen van consistent hoge prestaties, geweldige merkpositionering, een sterke marktpositie, en verkoop op basis van abonnementen, is het geen verrassing dat Planet Fitness (NYSE:PLNT) aandeelhouders beloont met all-time highs. Bonus: het bedrijf heeft solide plannen voor zijn voortdurende succes.

Sterk merk

Planet Fitness neemt een unieke positie in de fitnesswereld in. De low-cost sportschool definieert zichzelf zeer succesvol door wat het NIET is. Planet Fitness is GEEN sportschool voor “lunks”, hun niet-zo-vriendelijke term voor de schijnbaar sportschool-geobsedeerde. Nope, Planet Fitness is een plek voor gewone mensen, en het bedrijf richt zijn energie op de 80% van de Amerikanen die geen sportschool lidmaatschap (en zoals pizza, ook).

Afbeelding bron: Planet Fitness.

Het bedrijf positioneert zichzelf als de perfecte plek voor Amerikanen om “sportschoolimidatie” te overwinnen en een gezondere levensstijl uit te proberen in een beginnersvriendelijke omgeving.

Als ze eenmaal over de angstfactor heen zijn, is het voor nieuwe klanten gemakkelijk en goedkoop om een Planet Fitness-lidmaatschap te proberen, slechts $ 10 per maand. En het bedrijf biedt een populaire en winstgevende Black Card upsell ($ 21,99 / maand) met extraatjes zoals all-club toegang, gast privileges, hydromassage, en bruining. De voordelige abonnementsformules van Planet Fitness leveren gestage terugkerende inkomsten op. Als leden eenmaal zijn aangesloten, is het onwaarschijnlijk dat ze opzeggen.

Hoewel er andere goedkope sportscholen zijn, is er geen twijfel dat de unieke strategie van Planet Fitness om niet-gymleden te bereiken, werkt. Het bedrijf nadert 12 miljoen leden en is van plan om nog meer mensen te bedienen als het groeit.

Sterk bedrijfsmodel

Noemd tot een van de beste franchises in Amerika van Forbes magazine, gedijt Planet Fitness naast een netwerk van franchisenemers, die de dagelijkse activiteiten van de clubs runnen. Als franchisegever genereert Planet Fitness voornamelijk inkomsten uit royalty’s voor leden, vergoedingen en de verkoop van merkapparatuur.

Afbeelding bron: Planet Fitness.

De grote omvang van het bedrijf geeft het extra kracht en marketing hefboomwerking. Er zijn meer dan 1.500 Planet Fitness-locaties in Noord-Amerika, en het bedrijf schat dat het kan uitbreiden tot maar liefst 4.000 winkels, met een pijplijn van 1.000 nieuwe locaties die al in de maak zijn. Aangezien Amerika’s detailhandel en winkelcentrumvastgoed zichzelf opnieuw uitvindt, opent Planet Fitness snel zijn fitnesscentra in voormalige big-box winkels, waarbij aantrekkelijke locaties worden veiliggesteld (tegen aantrekkelijke tarieven) in grote en kleine markten.

Sterke prestaties

Planet Fitness ‘recept voor succes werkt. Het bedrijf heeft 45 kwartalen van positieve resultaten geboekt, met nog geen tekenen van vertraging.

Data source: Planet Fitness. Omzet- en netto-inkomstencijfers in miljoenen.

In slechts twee jaar, van 2015 tot 2017, heeft Planet Fitness de omzet met 30% en het netto-inkomen met 79% verhoogd. Deze sterke financiële resultaten worden ondersteund door zeer gezonde ledenaantallen. De locaties van Planet Fitness bedienen elk ongeveer 7.500 leden, en het bedrijf boekte sterke same-store omzetstijgingen van 10,2% in 2017, en 11% in het eerste kwartaal van 2018.

Wat betreft het prijsstellingsvermogen, Planet Fitness verhoogde met succes zijn Black Card-lidmaatschapsprijzen $ 2 / maand voor nieuwe aanmeldingen in oktober 2017. Bijna 60% van de Planet Fitness-leden kiest voor het duurdere Black Card-lidmaatschap.

Enige zwakke punten?

Planet Fitness draagt schulden van ongeveer $ 708 miljoen, meestal tegen variabele rente. Het bedrijf kondigde onlangs plannen aan om zijn schuld te herstructureren tot $ 1,225 miljard, meestal tegen vaste rente. Onder de nieuwe voorwaarden zal Planet Fitness meer financiering hebben om het bedrijf te laten groeien en minder renterisico lopen, maar het bedrijf moet consequent genoeg contanten genereren om zijn schuld af te lossen.

Je zou je kunnen afvragen of Planet Fitness genoeg moat heeft tegen de concurrentie – immers, het is niet zo moeilijk om ruimte te huren, een sportschool uit te rusten en te bemannen en te beginnen met de verkoop van goedkope lidmaatschappen. Hoewel er in deze sector geen hoge toetredingsdrempels zijn, geven de omvang, het merk en de marketingdrang van Planet Fitness het bedrijf meer slagkracht ten opzichte van kleinere ketens en buurtwinkels. Naast organische groei is Planet Fitness in staat om selectief te groeien door overnames en het bedrijf zou alleen maar sterker moeten worden naarmate hun paars-geel netwerk zich uitbreidt.

Planet Fitness-lidmaatschappen zijn zeer betaalbaar, maar aandelen zijn niet goedkoop. Planet Fitness heeft een marktkapitalisatie van $ 5 miljard en wordt momenteel verhandeld tegen een hoge koers-winstverhouding van 97, wat sommige beleggers zou kunnen afschrikken. Maar met stevige bedrijfsresultaten die het ondersteunen, blijven Planet Fitness-aandelen all-time highs bijna net zo snel raken als het bedrijf nieuwe winkels opent.

Trending

• {{ headline }}

Karen Mikolainis heeft geen positie in een van de genoemde aandelen. The Motley Fool beveelt Planet Fitness aan. The Motley Fool heeft een openbaarmakingsbeleid.