Inflatie en economisch herstel

Wanneer de prijzen voor energie, voedsel, grondstoffen en andere goederen en diensten stijgen, heeft dat gevolgen voor de hele economie. Stijgende prijzen, bekend als inflatie, hebben gevolgen voor de kosten van levensonderhoud, de kosten van het zakendoen, het lenen van geld, hypotheken, de opbrengst van bedrijfs- en staatsobligaties en alle andere facetten van de economie.

Inflatie kan zowel gunstig zijn voor economisch herstel als, in sommige gevallen, negatief. Als de inflatie te hoog wordt, kan de economie daaronder lijden; omgekeerd, als de inflatie onder controle is en op een redelijk niveau blijft, kan de economie bloeien. Met een gecontroleerde, lagere inflatie neemt de werkgelegenheid toe. Consumenten hebben meer geld om goederen en diensten te kopen, en de economie profiteert en groeit. Het effect van inflatie op economisch herstel kan echter niet met volledige nauwkeurigheid worden beoordeeld.

Enkele achtergronddetails zullen verklaren waarom de economische resultaten van inflatie zullen verschillen naarmate het inflatiepercentage varieert.

Hoe inflatie werkt

BBP

Economische groei wordt gemeten in bruto binnenlands product (BBP), of de totale waarde van alle afgewerkte goederen en diensten die in een bepaalde periode zijn geproduceerd. Het percentage van de groei of afname, vergeleken met het voorgaande jaar, wordt gecorrigeerd voor inflatie. Bij een groei van 5% en een inflatie van 2% zou het BBP dus 3% bedragen.

Als de prijzen stijgen, daalt de waarde van de dollar omdat de koopkracht ervan afbrokkelt bij elke stijging van de prijs van basisgoederen en -diensten.

De kosten van lenen

Lage of geen inflatie kan, theoretisch, een economie helpen herstellen van een recessie of een depressie. Als zowel de inflatie als de rente laag zijn, zijn de kosten van geld lenen voor investeringen of voor de aankoop van grote aankopen, zoals auto’s of een hypotheek op een huis of appartement, ook laag. Deze lage tarieven zullen volgens sommige economen de consumptie stimuleren.

Banken en andere kredietinstellingen kunnen echter terughoudend zijn met het uitlenen van geld aan consumenten wanneer het rendement op leningen laag is, waardoor de winstmarges afnemen. Bedrijven kunnen hun leen-, wervings-, marketing-, verbeterings- en expansiestrategieën daarop afstemmen.

Ook beleggers weten ongeveer wat staats- en bedrijfsobligaties en andere schulden zullen opbrengen, omdat de meeste van deze instrumenten zijn gekoppeld aan het rendement op schatkistpapier.

Economen verschillen echter notoir van mening. Sommige economen beweren dat een inflatie van 6% gedurende enkele jaren de economie zou helpen door het schuldenprobleem van de VS te helpen oplossen, de lonen te verhogen en de economische groei te stimuleren.

De consumentenprijsindex

De standaardmeting van de inflatie is de consumentenprijsindex (CPI) van de overheid. Tot de bestanddelen van de CPI behoort een “mandje” van bepaalde elementaire goederen en diensten, zoals voedsel, energie, kleding, huisvesting, medische zorg, onderwijs, en communicatie en recreatie.

Als de gemiddelde prijs van alle goederen en diensten in de CPI bijvoorbeeld 3% hoger zou zijn dan in het voorgaande jaar, dan zou de inflatie op 3% worden gesteld. Dit betekent ook dat de koopkracht van de dollar met 3% zou zijn afgenomen.

Harde activa, zoals een huis of onroerend goed, stijgen vaak in waarde als de CPI stijgt; vastrentende instrumenten verliezen echter waarde omdat hun rendement niet met de inflatie stijgt. De inflatiebeschermde schatkistcertificaten (TIPS) vormen hierop echter een uitzondering. De rente op deze effecten wordt twee keer per jaar betaald tegen een vast tarief terwijl de hoofdsom stijgt met de CPI, waardoor de belegging wordt beschermd tegen inflatie.

Speciale overwegingen

Gecontroleerde inflatie, niet hoger dan 6% en misschien iets lager, kan volgens sommige economen een gunstig effect hebben op het economisch herstel, terwijl een inflatie van 10% of hoger een negatief effect zou hebben.

Als de VS zijn schuld blijft vergroten en geld blijft lenen via schatkistuitgiften, zal het misschien zijn munt opzettelijk moeten opblazen om die verplichtingen uiteindelijk af te lossen. Beleggers, gepensioneerden en iedereen die vastrentende beleggingen heeft, zullen in feite die verplichtingen moeten afbetalen, omdat hun bezit in waarde daalt naarmate de prijzen stijgen.