Bedrijfstakken die het goed doen tijdens recessies

Bron: YCharts

Discount Retailers

Het aandeel dat in 2008 alle andere S&P 500-aandelen versloeg, was Dollar General, dat dat jaar meer dan 60% steeg, bijna het dubbele van het op een na hoogst renderende aandeel. In feite was de enige sector die twee keer voorkwam in de top 10 van best presterende aandelen van 2008 discountwinkels, met Walmart op de 6e plaats.

Dit is intuïtief logisch omdat recessies het inkomen van consumenten verlagen. Wanneer het inkomen van consumenten daalt, kunnen zij goedkopere goederen vervangen of minder artikelen kopen. Aangezien er een minimum is van hoeveel basisgoederen zoals voedsel en basishuishoudelijke benodigdheden je moet kopen, kun je die niet zomaar uit je budget schrappen zoals je met een nieuw videospel zou kunnen doen. Dat betekent dat je, om er geld op te besparen, goedkopere alternatieven zult zoeken. Als gevolg hiervan zullen discountwinkels het waarschijnlijk goed doen in een recessie.

Gezondheidszorg

Als je alle bedrijven groepeert die te maken hebben met de gezondheidszorgindustrie, staan er drie in de top 10, zelfs meer dan discountwinkels.

De redenering hierachter is duidelijk. Je hebt gezondheidszorg nodig om te leven, en zult er dus veel minder snel op beknibbelen, zelfs als je inkomen daalt. De technische term hiervoor is prijsinelasticiteit. Niet alle bedrijven in de gezondheidszorg zijn gelijk geschapen, en recessies zullen waarschijnlijk die bedrijven treffen die meer schulden en minder cashflow hebben. Deze ondernemingen hebben minder mogelijkheden om verliezen op te vangen en tegelijkertijd hun schulden af te lossen. Daarom kan het verstandig zijn om het bij aandelen in de gezondheidszorg te houden die een lage schuld-tot-aandelenverhouding hebben en biotech-startups te vermijden die zich nog in hun beginfase bevinden.

Voedsel en restaurants

Gelijk aan de gezondheidszorg hebben mensen voedsel nodig en kunnen zij slechts tot een bepaald bedrag op hun uitgaven daarvoor bezuinigen. Naast discountwinkels als Dollar Tree en Walmart, die grote levensmiddelenbedrijven zijn, staan ook diverse andere bedrijven die voedingsmiddelen maken of verkopen op de lijst. Het gaat onder meer om General Mills, Inc., kruidenierswinkelketen Kroger Co. (KR), en ook restaurantketens McDonalds Corp. (MCD) en Darden Restaurants,Inc. (DRI) (eigenaars van Olive Garden en andere casual dining-ketens). Dit zijn allemaal relatief goedkope voedselopties, omdat mensen de neiging hebben om goedkope artikelen zoals cornflakes te kopen en naar minder dure restaurants te gaan wanneer ze uit eten gaan of bestellen.

Vracht en logistiek

Goederen moeten worden verplaatst, recessie of geen recessie. Terwijl persoonlijke reizen voor vakanties afneemt tijdens recessies, is er nog steeds een behoefte om goederen te verplaatsen om winkelschappen te vullen. Old Dominion Freight, Westinghouse Air Brake Technologies (WAB), en C.H. Robinson Worldwide (CHRW) hadden allemaal positieve rendementen in 2008. Al deze bedrijven vervoeren vracht of maken producten die vracht helpen vervoeren, in het geval van Westinghouse. Vrachtbedrijven zijn dus vaak veilige weddenschappen tijdens recessies.

Doe-het-zelf en reparaties

In tijden van krapte is een manier om kosten te besparen het repareren van wat je bezit in plaats van het te vervangen, en om routineonderhoud zelf uit te voeren. Dat kan de reden zijn voor de sterke 2008 prestaties van auto-onderdelen retailer AutoZone Inc. (AZO), en ook van de detailhandelaars in huis- en tuinartikelen Tractor Supply Co. (TSCO) en Sherwin-Williams Co. (SHW). Tijdens een recessie zijn consumenten eerder geneigd hun auto te repareren in plaats van een nieuwe te kopen, en ook zelf aan huis en tuin te werken. Met de aanhoudende COVID-19-gerelateerde bedrijfssluitingen, kunnen doe-het-zelfactiviteiten deze keer nog meer industrieën omvatten.

Speciale overwegingen

Omwille van de unieke economische schok die de COVID-19-pandemie en de aan de volksgezondheid gerelateerde lockdowns presenteren, zullen de bedrijven die het goed doen in de huidige omgeving enigszins anders zijn dan een typische recessie. In de voedings- en drankenindustrie bijvoorbeeld, hebben restaurants in het bijzonder al massale sluitingen gezien en zullen ze het op de korte termijn moeilijk hebben, maar dit kan ook een kans voor hen zijn om beter te presteren zodra de beperkingen worden opgeheven.

Aan de andere kant hebben bedrijven die gespecialiseerd zijn in online- en remote-diensten, waaronder veel techbedrijven, of bedrijven die thuis alternatieven produceren voor traditionele goederen en diensten, zoals fitness- en fitnessapparatuur voor thuisgebruik in de doe-het-zelf-categorie, hun zaken in deze tijd zien floreren en kunnen ze blijven profiteren. Bedrijven en consumenten kunnen aarzelen om hun werk-, winkel- en levensstijlpatronen van voor de sociale distantie opnieuw aan te nemen, en sommigen kunnen ontdekken dat ze gewoon de voorkeur geven aan nieuwe manieren om deze dingen te doen.

Een ander punt om in gedachten te houden is dat vanwege het spoedeisende karakter van de huidige situatie, overheidsbeleidskeuzes een enorme invloed zullen hebben op welke bedrijven en industrieën het beter of slechter zullen doen. Industrieën die rechtstreeks kunnen profiteren van de reactie op de epidemie of die met succes invloed kunnen uitoefenen om zichzelf essentieel te laten verklaren, zullen het beter doen dan andere. Ten slotte is er ook een mogelijke bedreiging te overwegen in de vorm van voorgestelde belastingen op overwinsten; bedrijven die op de korte termijn beter presteren, kunnen uiteindelijk ook worden geconfronteerd met strafheffingen op de winsten die ze maken van de huidige situatie.

The Bottom Line

De bovenstaande lijst is niet uitputtend, want investeren tijdens een economische neergang is een enorm onderwerp. Andere gebieden die traditionele defensieve investeringen zijn nutsbedrijven (mensen altijd water en warmte nodig hebben), en persoonlijke opslag (een plek om dingen te zetten wanneer downsizing). Dat gezegd hebbende, zou dit u een goede plaats moeten geven om te beginnen met zoeken naar hoe te investeren tijdens een recessie. Goed om in gedachten te houden is welke goederen en diensten mensen en bedrijven gemakkelijk kunnen missen en welke essentieel zijn. Bovendien, houd in gedachten welke bedrijven mensen kunnen betuttelen meer als hun inkomen daalt.

Zoals gezegd, is het belangrijk om te onthouden dat elke recessie anders is, en zo zullen de aandelen die het goed doen tijdens hen. Bijvoorbeeld, veel biotechbedrijven stijgen op dit moment als gevolg van de wijdverspreide COVID-19-crisis. Financiële bedrijven werden verwoest in de recessie van 2008, omdat die voortkwam uit een financiële crisis, maar het zijn energiebedrijven in 2020 die tot de slechtste presteerders behoren vanwege de huidige olieprijzenoorlog.

Een laatste herinnering is dat aandelen en industrieën die het goed doen tijdens een recessie het niet altijd goed doen wanneer de economie zich herstelt. U zult dus uw beleggingsstrategie moeten wijzigen wanneer de goede tijden terugkeren. Houd dat in gedachten bij het opbouwen van uw portefeuille.