REGULATION D RULE 504

Rule 504 of Regulation D は、任意の12ヶ月間に500万ドルまで自社の証券を提供および販売する場合に、一部の企業の連邦証券法の登録要件からの除外を提供します。

Bank Check Companyでない限り企業はこの除外を利用でき、1934年の証券取引法の下でレポートを提出する必要がないため、そのようにすることができます。 また、この免除は、一般に、企業がその証券を一般に勧誘または宣伝することを許さず、購入者は「制限付き」証券を受け取り、登録または適用免除なしにその証券を販売することはできないことを意味する。

規則504は、以下の状況のいずれかに該当する場合、企業が一般大衆に対して証券の勧誘や広告を行い、制限されていない証券を販売することを許可しています。

• 企業が、公的に提出された登録届出書と投資家への実質的な開示書類の交付を必要とする1つまたは複数の州において、募集を独占的に登録する場合。
• 登録と開示の交付を要求する州において、企業が登録した州で要求される開示書類をすべての購入者（そのような要求がない州の購入者を含む）に交付する限り、企業が登録し販売するとともに、それらの要求がない州においても販売する場合。「

特定の開示提供要件がない私募販売であっても、会社は証券法の詐欺防止規定に違反しないよう、投資家に十分な情報を提供するよう注意しなければなりません。 つまり、会社が投資家に提供する情報は、虚偽または誤解を招く記述がないものでなければならない。 同様に、会社は、省略によって投資家に提供されるものが虚偽または誤解を招く場合、いかなる情報も除外してはならない。

Rule 504 の免除を利用する会社は、証券を登録する必要はなく、通常は SEC に報告を提出する必要もないが、最初に証券を販売した後は「フォーム D」として知られるものを提出する必要がある。 フォームDは、会社の所有者と株式プロモーターの名前と住所を含む簡単な通知ですが、会社に関するその他の情報はほとんど含まれていません。

Bad Actor Disqualification

Rule 504の募集は、レギュレーションDのルール506にある失格条項の対象となります。 バッド・アクター」失格規定は、発行者またはその他の「対象者」が、証券詐欺やその他の特定法の違反で有罪判決を受けた、または制裁を受けたなどの失格イベントを経験している場合、規則 504 に基づくオファリングを失格とします。

規則 504 オファリングを行う会社への投資を考えている場合は、SEC の Public Reference Branch (202) 551-8090に電話するか、[email protected] 宛に電子メールを送り、フォーム Dが提出されているか、コピーを取得するか確認する必要があります。 その会社がフォーム D を提出していない場合、その会社は連邦証券法を遵守していない可能性があることを警告する必要があります

あなたは常にあなたの州の証券規制機関に確認し、その会社とその背後にいる人々についての詳細情報を持っているかどうかを確認する必要があります。 あなたの州の規制当局が、あなたの州での販売のための提供をクリアしているかどうかを必ず尋ねてください。 あなたの州の証券規制当局の住所と電話番号は、北米証券監督者協会に電話（202）737-0900するか、そのウェブサイトにアクセスすることで確認できます。 また、あなたの地元の電話帳

の州政府のセクションでこの情報を見つけることができます。