財務予測におけるシナリオ分析と感度分析

ビジネス環境が絶好調であろうと経済の混乱があっても、ビジネスの成功者はどんな種類の変化にも対応することができます。 時代が変化したとき、財務予測は非常に重要です。 この記事では、感度分析とシナリオ分析の例、それぞれの説明、使用すべきタイミング、そしてそれぞれの利点を紹介します。 いずれの分析も、事前にエクセルで3ステートメント財務モデル（損益計算書、貸借対照表、キャッシュフロー）をリンクしておくことが重要です。 リンクされたモデルは、あなたの仮定が財務諸表にどのように影響するかを動的に示します。

シナリオ分析とは何ですか？ 異なる市場環境がプロジェクトや投資全体に与える影響を探ることが必要となります。 この種の分析は、キャッシュフローや事業価値の変化を見積もるためによく使われる。 (さらに詳しく知りたい場合は、シナリオ分析のより包括的な例を提供する当社の投稿もご覧ください。)

シナリオ分析の特徴

Multiple Inputs Changing at One Time

通常、シナリオ分析では複数の入力を調査することになります。 例えば、生産量の変化、価格の変化、追加融資、資本支出などを通じて成長を加速させることを検討します。

Tries to Tell a “Story” about the Future

Scenario Analysis is not about changing one variable (if interest rate increases 1% or the cost of raw materials increase by 10%)（例えば、金利が1%上昇した場合、または原材料のコストが10%上昇した場合）。 シナリオ分析では、事業の拡大計画であれ、事業の劇的な減速をもたらす何らかの災害の計画であれ、事業の全体的な変化に対して起こりうる結果を並べる。

いくつかのビジネスケースを提示する

最低でも、ベースケース（現状）、アップサイドケース（ベストケース・シナリオ）、ダウンサイドケース（ワーストケース・シナリオ）を検討すべきである。

シナリオ分析を行うメリット

Planning for the Future

シナリオ分析により、投資家は将来の投資計画を立てる際に期待リターンをある程度理解することができます。

Proactive

A company can avoid or limit the losses that resulted from uncontrollable factors by analyzing events and situations that may lead to negative outcomes and incorporating aggressive preventive measures during worst-case scenarios.

Avoiding Risk and Failure

Scenario Analysis allows businesses or independent investor to assess investment prospects in order to avoid bad investment decision. シナリオ分析はビジネス界や投資家に、投資判断に誤りがないよう投資見通しを評価させることができる。

キャッシュフロー管理と予測Q&A:

感度分析とは何ですか？

感度分析とは、ある特定の条件下で、独立変数の異なる値が従属変数にどのように影響するかを示すために使用される手法です。 感度分析の使用は、財務予測にとどまりません。 生物学から経済学、工学、調理学まで、幅広い分野で使用されています。

感度分析の特徴

One Assumption at a Time

最も単純で最も一般的なアプローチの 1 つは、一度に 1 つの要素を変更する方法です。 借入金利の変更、運転資本指標 (売上日数、支払日数、在庫日数) の変更など、それぞれの前提を個別に変更し、運転資本、収益性、ローン条件などの結果を確認することができます。 これは、物語というよりも、「もしも」の話なのです。 売上が「x」パーセント減少したらどうするか、原材料のコストが X 増加したらどうするか。これらは一度に見ることができますが、全体像を把握できません。

Used to Determine Which Assumptions Matter Most

感度分析は、変数/仮定を一度に一つずつ変更するため、ビジネスに最大の影響を与える変数/仮定を確認することが可能になります。 たとえば、借入金利を一度に 1 ベーシス・ポイントずつ変更したり、粗利益率を特定の増分で変更したりすることが可能です。 その結果、他とは大きく異なり、異なる原因を導く可能性があります。

感度分析を行うメリット

Deeper Analysis

感度分析を行う場合、それぞれの独立変数と従属変数へのその影響が分析されます。 それらの動きが研究され、結果が比較されます。 この詳細な分析は、より正確な予測を提供するのに役立ちます。

Quality Check

感度分析は、どの変数がプロジェクトの成功または失敗に高い影響を与えるかの理解を経営者に提供します。 たとえば、ある企業の感度分析では、製品に使用されている特定の原材料が、最大で20%もコストに影響を与えることが判明します。 したがって、経営陣はこの材料を他の業者から調達することに集中したり、収益性を改善するために代替品を探したりすることができます。

Weak Spots

感度分析は各変数を独立して評価するので、弱みとして作用する可能性がある重要な変数を特定することができます。 たとえば、原材料が通貨の変動に対して非常に不安定であることが判明するかもしれません。 その影響を軽減するために、例えばヘッジを行うなどの対策をとることができる。 このように、弱点が特定され、強化されると言えます。

感度およびシナリオ分析の実行を支援する Excel ツール

Choose関数

CHOOSE関数は、金融モデルでシナリオを作成する際に非常に便利な関数です。

Goal Seek Function

Goal Seek Excel ツールは、望ましい出力または結果に到達するために必要な前提の値を教えてくれる what-if 分析のためのものです。 これはリバース エンジニアリングの一種で、ユーザーが求める結果や答えから開始し、Excel が解決策を見つけるために逆向きに作業します。

Learn more.

シナリオ分析についてさらに学びたい場合は、以下の関連記事をご覧ください：

• KPI & Scenario Planning:

  モデリングに適したビジネス指標を追跡する

パンデミック時のビジネスプランニング。 A Scenario Planning Example

また、以下の説明書をダウンロードし、キャッシュフロー予測を改善するために、当社がどのように企業と協力してきたかについて調べることができます。

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