分配金利回り

Key Takeaways

分配利回りの計算

1回限りの特別配当の分配は、実際の収益よりも高い分配利回りに歪みを与えることがあります。 ファンドのポートフォリオに含まれる企業から非経常的な配当が支払われた場合、その支払いはその月の経常的な配当と一緒に含まれます。

利息と定期的な配当からなる分配金に基づく利回り計算は、一般的に、一時的または不定期の支払いを使用するものよりも正確であると言えます。 しかし、非定期的な支払いの除外は、前年度の実際の支払いよりも低い分配金利回りになることがあります。

分配金利回りは一般的に投資家に所得支払いのスナップショットを提供しますが、キャピタルゲイン分配と特別配当によってもたらされる変動はリターンを歪めかねません。

キャピタルゲインと分配金利回り

投資信託とETFは通常、年単位でキャピタルゲイン分配金を発行しています。 これらの分配金は、その年に実現した純取引利益を表しており、長期利益と短期利益に分けられます。

例えば、毎月の利払いより大きい長期キャピタルゲインの分配金に基づいて利回りを計算すると、前年度に投資家に支払われた金額より高い分配金利回りとなります。

SEC利回り対分配金利回り

投資家はしばしば、30日利回りとしても知られるSEC利回りと分配金利回りを比較しながら投資判断をしています。 どちらも債券のリターンを推定するものですが、その計算方法は異なります。 SEC利回りは、直近の30日間のリターンに基づいて年率換算された数値です。 このため、アナリストと投資家の間で、どちらの利回りが投資リターンの評価として優れているか、意見が分かれるところです。 SEC利回りの支持者は、分配金利回りの計算が債券ファンドによって異なるため、パフォーマンスの信頼性に欠ける指標であると指摘しています。 一方、SEC利回りは、計算方法が標準化されており、一元管理された機関によって決定される。 また、分配金利回りは直近の利回りをベースにしているため、現在の経済情勢を正確に表していないとも言われています。 バンガード社によれば、SEC利回りは、債券を満期まで保有し、収益を再投資したと仮定した場合に、投資家が毎年受け取るであろう費用控除後の利回りに近似しています。

しかし、大多数の投資家が債券を満期まで保有することはほとんどないでしょう。 ほとんどの場合、外部環境によって状況が常に流動的な公開市場で取引される。 調査会社のモーニングスターは、債券の利回りの重要性を論じた2008年のノートで、12ヶ月利回りは、さまざまな異なる状況下での債券のパフォーマンスを反映した12種類の配当支払いを考慮するため、SEC利回りよりも「より正確な画像」を提供するという事例を紹介しています。 この利息は12倍され、年率換算で96セントとなります。 96セントを20ドルで割ると、分配金利回りは4.8%となります。