Le bolle che hanno costruito l’America

Durante gli anni ’20, il boom del mercato azionario ha attirato milioni di nuovi investitori, molti dei quali hanno comprato azioni a margine. Gli anni ’20 furono anche testimoni di una bolla più grande in tutti i tipi di credito: auto, case e nuovi elettrodomestici come i frigoriferi. Negli anni successivi al crollo del 1929, l’economia basata sul credito crollò. Nel 1933, Wall Street e le industrie bancarie e ipotecarie della nazione furono lasciate a morire. L’esperienza bruciante ha contribuito a far precipitare l’economia in una profonda depressione e ha spaventato un’intera generazione di investitori.
In contrasto con altri episodi di bolla, il lato positivo risiedeva quasi interamente nella risposta che stimolò. Come parte del New Deal, l’amministrazione Roosevelt e il Congresso crearono una nuova infrastruttura finanziaria per la nazione: la Federal Deposit Insurance Corporation, che rese sicuro per la gente tornare a fare banca, la Securities and Exchange Commission, che rese sicuro per la gente investire di nuovo, e l’Investment Company Act, che gettò le basi per il moderno business della gestione patrimoniale. Questa infrastruttura ha contribuito a far nascere l’economia nazionale ad alta intensità di capitale e basata sul credito e ha aperto la strada al dominio finanziario globale dell’America nella seconda metà del XX secolo.