7 titoli da comprare per cavalcare l’onda vegana
Il Ottobre 15, 2021 da admin- 7/31/2020 2:03pm EDT
- Di Will Ashworth, InvestorPlace Contributor
Il successo IPO di Beyond Meat (NASDAQ:BYND) mi ha fatto rivisitare il mondo degli alimenti a base vegetale e dei titoli vegani per esplorare come gli investitori potrebbero trarre vantaggio dal passaggio alle alternative senza carne.
Oggi, il mercato globale della carne a base vegetale vale circa 12,1 miliardi di dollari. Una nuova ricerca suggerisce che il mercato globale degli alimenti a base vegetale potrebbe crescere fino a 74 miliardi di dollari entro l’anno 2027.
Mentre molte aziende si sono concentrate sui mercati vegetariani e vegani in passato, è chiaro che la maggior parte delle aziende alimentari stanno ora inseguendo il consumatore “flexitarian”: persone che mangiano ancora carne, ma optano regolarmente per alternative senza carne.
Oggi, il 29% degli americani si identifica come “flexitarian”, con circa il 79% della Gen Z (quelli nati tra il 1995 e il 2015) che mangia cibo a base vegetale 1-2 volte a settimana.
Secondo Nielsen, il 98% dei consumatori che comprano carne a base vegetale, comprano anche carne animale. Infatti, la Plant Based Foods Association suggerisce che le vendite di carne a base vegetale aumentano del 23%, in media, quando viene messa nel reparto carne piuttosto che nel reparto verdure. L'”onda vegana” è ora l’onda flexitaria.
A prescindere da come la si voglia chiamare, queste sette aziende stanno approfittando del passaggio alle alternative senza carne, con il serio potenziale di fare un sacco di soldi nel lungo periodo:
- Beyond Meat (NASDAQ:BYND)
- Tyson Foods (NYSE:TSN)
- Kellogg (NYSE:K)
- Forum Mergr II (NASDAQ:FMCI)
- ConAgra Brands (NYSE:CAG)
- Maple Leaf Foods (OTCMKTS:MLFNF)
- Impossible Foods
A seguito dei cambiamenti nei gusti dei consumatori, le aziende hanno investito un totale di 16 miliardi di dollari in carne, uova e prodotti caseari a base vegetale. Vediamo come gli azionisti possono far lavorare quei soldi per loro.
Beyond Meat (BYND)
Ora, Beyond Meat è un nome riconoscibile per la maggior parte degli investitori, quindi manterrò i dettagli dell’IPO brevi.
L’azienda alimentare a base vegetale si è quotata il 1 maggio 2019, a $ 25 per azione, vendendo 11,1 milioni di unità delle sue azioni per un ricavo netto di $ 252 milioni, incluso l’over-allotment dei sottoscrittori. Tre mesi dopo, il 2 agosto 2019, gli insider hanno venduto 3,3 milioni di azioni a 160 dollari per azione. La società ha venduto 250.000 azioni al pubblico, raccogliendo 36,8 milioni di dollari in proventi netti.
L’azienda ha saggiamente rinunciato al periodo di lock-up di 180 giorni per i suoi principali investitori in modo che potessero incassare una parte delle loro azioni mentre erano in aumento di quasi sei volte.
I ricavi netti del Q1 2020 di Beyond Meat sono aumentati del 141% rispetto all’anno precedente a 97 dollari.1 milione, mentre l’utile lordo è migliorato a 37,7 milioni di dollari (38,8% di margine lordo), per un utile netto di 1,8 milioni di dollari, un aumento del 127% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.
Più importante, l’11 marzo 2020, Beyond Meat ha lanciato il suo nuovo prodotto Beyond Breakfast Sausage. Con il 33% di calorie in meno rispetto a una marca leader di polpette di salsiccia di maiale, queste sono destinate ad essere un successo con i consumatori attenti alla salute.
Il 22 luglio, Beyond Meat ha annunciato che avrebbe fatto la sua versione canadese del Beyond Burger in un impianto di co-produzione nella provincia del Quebec. Producendo l’hamburger a base vegetale localmente, permette di servire meglio il mercato canadese riducendo l’impronta ambientale.
Come canadese, sono felice di vedere che il Canada riceve attenzione dalle aziende statunitensi.
Tyson Foods (TSN)
Tyson Foods (NYSE:TSN) ha originariamente investito in Beyond Meat nel 2016, acquistando il 5% della società di carne a base vegetale. Ha aumentato la sua partecipazione alla fine del 2017 come parte di un round di investimento di 55 milioni di dollari.
Purtroppo per gli azionisti Tyson, l’azienda non è arrivata al ballo, vendendo le sue azioni nell’aprile 2019 per un importo non rivelato dopo che il CEO di Tyson Noel White ha deciso che la società avrebbe creato la propria linea di proteine a base vegetale. Il marchio di Tyson si chiama Raised & Rooted.
È in concorrenza con Beyond Meat. Tuttavia, mentre il suo prodotto bocconcino di pollo è senza carne, il suo hamburger contiene manzo Angus e proteine isolate di pisello.
Secondo il direttore marketing di TSN, “Mentre la maggior parte degli americani sceglie ancora la carne come fonte primaria di proteine, l’interesse per le proteine vegetali e miste sta crescendo significativamente.”
Entro novembre dello scorso anno, i prodotti Raised & Rooted erano entrati in 7.000 negozi negli Stati Uniti, quasi il doppio del numero di negozi che portano il marchio in agosto.
Nonostante l’aumento del rollout, Tyson non ha fatto riferimento a Raised & Rooted né nel suo Q2 2020 10-Q né nella conference call trimestrale con gli analisti.
Tuttavia, Tyson ha menzionato Raised & Rooted nel suo rapporto sulla sostenibilità 2019, che è stato rilasciato il 27 maggio 2020.
“Tyson Foods è impegnata a offrire in modo sostenibile le proteine e i prodotti alimentari che i consumatori vogliono. Attraverso l’introduzione del suo marchio Raised & Rooted™ di proteine vegetali e opzioni di proteine miste tra cui hamburger e pepite, Tyson Foods è diventato il più grande produttore di carne degli Stati Uniti ad entrare nel crescente segmento delle proteine alternative”, ha dichiarato Tyson.
Kellogg (K)
Quando la maggior parte delle persone pensa a Kellogg, la prima cosa che viene in mente sono probabilmente i cereali: Special K, Frosted Flakes, Mini-Wheats, ecc. Tuttavia, possiede un marchio di cibo vegetariano chiamato MorningStar Farms da quando ha acquisito il business nel 1999.
L’azienda vende oltre 90 milioni di libbre di carne finta all’anno, con circa un terzo di quel volume in finti hamburger e i restanti due terzi da altri prodotti come alternative di pollo e salsiccia. Le stime suggeriscono che MorningStar genera 450 milioni di dollari di entrate annuali, circa 1,3 volte i 355 milioni di dollari che Beyond Meat ha venduto nei 12 mesi precedenti.
Beyond Meat è valutata 22 volte le vendite. Se MorningStar Farms avesse la stessa valutazione, varrebbe 10 miliardi di dollari per Kellogg, circa il 41% dell’attuale market cap dell’azienda.
Ed è chiaro che Kellogg è consapevole del potenziale di MorningStar Farm. La grande domanda è se il management è abbastanza intelligente da approfittare della popolarità dei prodotti senza carne.
Il 30 aprile 2020, Kellogg ha annunciato nella sua conference call trimestrale di aver ritardato il lancio dei suoi hamburger “Incogmeato” dalla fine del primo trimestre a qualche volta nella seconda metà dell’anno a causa del nuovo coronavirus. Gli hamburger saranno ora lanciati contemporaneamente ai suoi nuovi prodotti di salsiccia a base vegetale più tardi nel 2020.
Forum Merger II (FMCI)
È solo appropriato che una società di acquisizione a scopo speciale (SPAC), uno dei veicoli di investimento più caldi del pianeta, abbia annunciato una fusione il 12 giugno 2020, con Itella International, una società alimentare a base vegetale con sede in Florida che opera sotto il marchio “Tattooed Chef”.
I veterani diSPAC David Boris e Marshall Kiev hanno venduto 20 milioni di azioni di FMCI il 2 agosto 2018, raccogliendo 200 milioni di dollari per acquisire un’attività operativa entro 18 mesi che aveva un valore aziendale di 500 milioni di dollari a 2 miliardi di dollari. A febbraio, gli azionisti hanno votato per estendere il periodo di 18 mesi per altri quattro mesi fino al 10 giugno 2020.
La combinazione crea un’attività operativa con un enterprise value iniziale di 482 milioni di dollari o circa 2,2 volte le entrate stimate di Tattooed Chef per il 2021 di 222 milioni di dollari e 15,6 volte il suo EBITDA rettificato del 2021 di 30,8 milioni di dollari.
“Guardando avanti, crediamo di essere nelle prime fasi della crescita di Tattooed Chef, e continueremo a costruire la consapevolezza del marchio, espandere la distribuzione con clienti nuovi ed esistenti, lanciare prodotti innovativi e investire nella nostra infrastruttura al fine di capitalizzare il mercato globale degli alimenti alimentati dalle piante”, ha detto l’amministratore delegato di Tattooed Chef Sam Galletti.
Sulla base delle entrate stimate di Tattooed Chef per il 2021 di 222 milioni di dollari, l’azienda avrà fatto crescere le sue vendite del 66,7% su base composta in un periodo di tre anni.
In termini di vendite, Tattooed Chef genera il 53% dai suoi prodotti di marca, e il restante 47% dalle private label, fornendo agli azionisti due flussi diversificati di entrate.
Il 27 luglio, Itella International ha riportato vendite preliminari record di 65,2 milioni di dollari per i sei mesi conclusi il 30 giugno. Erano il 96% in più rispetto a un anno prima.
Con Agra (CAG)
Questo può essere un po’ contorto ma seguitemi. In un precedente articolo sul passaggio agli alimenti a base vegetale, ho discusso di Hain Celestial (NASDAQ:HAIN), uno dei primi ad adottare alternative senza carne e vegane. Una delle sue filiali è Yves Veggie Cuisine, fondata dall’imprenditore alimentare canadese Yves Potvin nel 1985. Potvin ha venduto Yves a Hain nel 2001.
La mossa successiva di Potvin è stata quella di creare Gardein nel 2003, un produttore di alternative senza carne, compresi gli hamburger vegetariani e gli slider di pollo. Potvin ha venduto Gardein nel 2014 a Pinnacle Foods, che ora è una filiale di ConAgra Brands (NYSE:CAG), per 154 milioni di dollari.
ConAgra ha probabilmente acquisito Pinnacle Foods in parte per sfruttare il movimento flexitarian.
“Ciò significa che l’opportunità qui potrebbe essere nell’ordine di 30 miliardi di dollari solo negli Stati Uniti”, ha detto il CEO Sean Connolly nell’agosto 2019. “E sai, c’è ancora più opportunità a livello internazionale.”
Come i negozi di alimentari lottano per mantenere la carne sui loro scaffali durante l’epidemia del nuovo coronavirus, i prodotti senza carne sono diventati un’alternativa popolare. Secondo Nielsen, la vendita di prodotti senza carne nell’ultima settimana di marzo è aumentata del 255% rispetto alla stessa settimana dell’anno precedente. In confronto, le vendite di carne sono cresciute solo del 53% su base annua per la stessa settimana.
Come ha fatto Gardein durante la pandemia? ConAgra dice che le vendite sono aumentate del 65% anno su anno nelle sei settimane tra il 13 marzo e il 19 aprile.
Il 14 luglio, Gardein ha lanciato diverse zuppe a base vegetale, tra cui una versione vegana di chick’n noodle soup. Inoltre, sta lanciando le ali di cavolfiore, le ciotole della prima colazione, i pasti della padella, le polpette italiane della salsiccia ed il ramen.
Se siete un azionista del CAG, Gardein è un motivo importante per appendere sulle vostre azione.
Maple Leaf Foods (MLFNF)
Restaurant Brands International (NYSE:QSR) era su questa lista. Tuttavia, all’inizio di quest’anno ha eliminato i prodotti Beyond Meat in tutte le sue sedi Tim Hortons in Canada.
Per fortuna, come canadese, sono stato in grado di sostituirla con Maple Leaf Foods (OTCMKTS:MLFNF), con sede a Toronto, il cui gruppo Protein, che comprende marchi alimentari a base vegetale come Lightlife e Field Roast, certamente riempie il conto.
A inizio maggio, Maple Leaf ha riportato i risultati del primo trimestre. Le vendite del gruppo di proteine vegetali dell’azienda sono cresciute del 25,9%, il doppio delle vendite del gruppo di proteine della carne. Tuttavia, Maple Leaf ha perso denaro nel trimestre a causa di maggiori investimenti strategici per il suo business a base vegetale e di prezzi di mercato più bassi per il bestiame.
Tuttavia il capo del business a base vegetale dell’azienda crede che Covid-19 gli abbia fornito l’opportunità di mettere in luce i suoi prodotti.
“Penso che questo sia un momento cruciale per gli alimenti a base vegetale”, ha detto il CEO Dan Curtin a FoodNavigator-USA. “Vediamo un significativo aumento in questa categoria. La penetrazione domestica è ancora a una sola cifra, anche se è in continuo aumento, e siamo incredibilmente ben posizionati per crescere con le nostre due piattaforme.”
Mi piace di più il gusto dei prodotti di Beyond Meat, ma questa è una questione soggettiva.
Impossible Foods
La suddetta Restaurant Brands International possiede Burger King. L’anno scorso, Burger King ha annunciato che stava testando l’Impossible Whopper, una versione a base vegetale del suo hamburger più venduto, per un mese in tutti i 7.200 negozi negli Stati Uniti.
Oggi, quell’opzione a base vegetale è ancora disponibile, anche se il più grande affiliato della società, Carrols Restaurant Group (NASDAQ:TAST), ha recentemente detto che il numero di Impossible Whopper che serve su base giornaliera in una singola posizione è sceso da 32 a 28. In confronto, vende circa 234 Whopper di manzo regolari al giorno.
Impossible Foods produce l’Impossible Whopper, le stesse persone dietro l’hamburger a base vegetale che è disponibile in tutte le sedi Wahlburger negli Stati Uniti
Tuttavia, poiché l’hamburger contiene legemoglobina di soia, non è considerato vegano. Ma questa potrebbe essere una buona cosa; quello stesso ingrediente è il punto cruciale del fascino dell’hamburger per i flexitariani, che sono abituati al sapore forte della carne.
In marzo, Impossible Foods ha raccolto altri 500 milioni di dollari per combattere la minaccia del coronavirus e continuare la R&D. L’azienda ha raccolto più di 1,2 miliardi di dollari dalla sua nascita nel 2011. Anche se ci si aspettava che l’azienda diventasse pubblica ad un certo punto nel 2020, non ha fretta di fare l’IPO.
Il 27 luglio, Trader Joe’s ha iniziato a vendere l’Impossible Burger, che ora è disponibile in più di 5.000 negozi di alimentari degli Stati Uniti. All’inizio del 2020, era disponibile in soli 150.
“Abbiamo in programma di espandere la nostra presenza al dettaglio di 50 volte solo nel 2020 e di rendere l’Impossible Burger accessibile ovunque gli americani vadano a fare la spesa… Siamo particolarmente entusiasti del lancio di Impossible da Trader Joe’s, un’istituzione amata con fan accaniti e un’azienda nota soprattutto per la sua grande selezione di carne, formaggio e vino”, ha dichiarato il presidente di Impossible Foods, Dennis Woodside.
Quando si quoterà, aspettatevi che la valutazione sia alle stelle.
Will Ashworth scrive di investimenti a tempo pieno dal 2008. Le pubblicazioni dove è apparso includono InvestorPlace, The Motley Fool Canada, Investopedia, Kiplinger, e molti altri sia negli Stati Uniti che in Canada. Si diverte particolarmente a creare portafogli modello che resistono alla prova del tempo. Vive a Halifax, in Nuova Scozia. Al momento della stesura di questo documento, Will Ashworth non detiene una posizione in nessuno dei titoli sopra citati.
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