Term Sheet

Mi az a Term Sheet?

A term sheet egy nem kötelező érvényű megállapodás, amely egy befektetés alapvető feltételeit mutatja be. A term sheet sablonként és alapként szolgál a részletesebb, jogilag kötelező erejű dokumentumokhoz. Amint az érintett felek megállapodnak a term sheetben meghatározott részletekben, a term sheet részleteinek megfelelő kötelező érvényű megállapodás vagy szerződés készül.

A term sheetek megértése

A term sheetnek ki kell térnie az ügylet lényeges szempontjaira anélkül, hogy minden olyan kisebb eshetőséget részletezne, amelyre egy kötelező érvényű szerződés kiterjed. A term sheet lényegében megteremti az alapokat annak biztosításához, hogy az üzleti tranzakcióban részt vevő felek a legtöbb lényeges kérdésben megegyezzenek. A term sheet csökkenti a félreértés vagy a szükségtelen vita valószínűségét. Emellett a term sheet biztosítja, hogy a kötelező érvényű megállapodás vagy szerződés elkészítésével járó drága jogi költségek ne merüljenek fel idő előtt.

Minden term sheet tartalmaz információkat az eszközökről, a kezdeti vételárról, beleértve az árat esetlegesen befolyásoló esetleges feltételeket, a válaszadás időkeretét és egyéb lényeges információkat.

A term sheets leggyakrabban az induló vállalkozásokhoz kapcsolódik. A vállalkozók ezt a dokumentumot kulcsfontosságúnak találják a befektetők, gyakran kockázati tőkebefektetők (VC) számára, akik tőkét ajánlhatnak fel a startupok finanszírozására. Az alábbiakban bemutatunk néhány feltételt, amelyet egy startup term sheet meghatároz:

1. Nem kötelező érvényű. Sem a vállalkozó, sem a VC nem köteles jogilag betartani mindazt, ami a term sheetben szerepel.
2. Világosan ki kell fejteni a vállalat értékelését, a befektetés összegét, a részesedések százalékos arányát és az antilutív rendelkezéseket.
3. Szavazati jog. A finanszírozást kereső startupok általában ki vannak szolgáltatva a kockázati tőkebefektetőknek, akik maximalizálni akarják befektetésük megtérülését. Ez azt eredményezheti, hogy a befektető aránytalan befolyást kér és kap a vállalat irányára.
4. Felszámolási preferencia. A term sheetnek tartalmaznia kell, hogy az eladásból származó bevételt hogyan osztják fel a vállalkozó és a befektetők között.
5. Befektetői kötelezettségvállalás. A term sheetben meg kell jelölni, hogy a befektetőnek mennyi ideig kell elkötelezettséget vállalnia.

A fúzió vagy felvásárlási kísérlet részeként használt term sheet jellemzően az eredeti vételár-ajánlatra, az előnyben részesített fizetési módra és az ügyletben szereplő eszközökre vonatkozó információkat tartalmazza. A term sheet tartalmazhat arra vonatkozó információkat is, hogy mi, ha egyáltalán van valami, ami ki van zárva az ügyletből, vagy olyan tételeket, amelyeket az egyik vagy mindkét fél követelménynek tekinthet.

A term sheetshez hasonló dokumentumok

A term sheet hasonlónak tűnhet egy szándéknyilatkozathoz (LOI), ha az akció túlnyomórészt egyoldalú, mint a felvásárlások esetében, vagy egy munkadokumentum, amely ugródokumentumként szolgál az intenzívebb tárgyalásokhoz. A fő különbség az LOI és a term sheet között stilisztikai jellegű; az előbbit hivatalos levélként írják, míg az utóbbi a feltételeket felvázoló pontokból áll.

Bár a term sheets különbözik az LOI-tól és a szándéknyilatkozattól (MOU), a három dokumentumot gyakran felváltva említik, mivel hasonló célokat érnek el és hasonló információkat tartalmaznak.