Mi történik recesszióban?

A recesszió a negatív gazdasági növekedés időszaka. A recesszióban csökkenő reál-GDP-t, csökkenő átlagjövedelmeket és növekvő munkanélküliséget látunk.

Ez a grafikon az USA gazdasági növekedését mutatja 2001-2016 között. A 2008-09-es időszak mutatja a mély recessziót, amikor a reál-GDP meredeken csökkent.

Más dolgokat láthatunk valószínűleg egy recesszióban

1. Munkanélküliség

A munkanélküliség 2008-09-es növekedése tükrözi a reál-GDP csökkenését.

A recesszióban a cégek kevesebbet termelnek, ezért kevesebb munkavállalóra lesz szükségük. Emellett recesszióban egyes cégek megszűnnek, ami miatt a munkavállalók elveszítik állásukat. Például a 2008/09-es hitelválság után sokan, akik a pénzügyi ágazatban dolgoztak, elvesztették a munkájukat a bankszektorban. Aztán amikor az autók iránti kereslet visszaesett, az autógyárak is elkezdték elbocsátani a dolgozókat.

2. A megtakarítási ráta növekedése

A 2008/09-es recesszióban a brit megtakarítási ráta meredeken emelkedett

• A recesszióban az emberek hajlamosak megtakarítani, mert csökken a bizalom. Ha az emberek arra számítanak, hogy munkanélkülivé válnak (vagy félnek a munkanélküliségtől), akkor nem akarnak költeni és kölcsönt felvenni, a megtakarítás vonzóbbá válik.
• Keynes megjegyezte, hogy a nagy depresszióban a takarékosság paradoxona állt fenn – mivel az emberek többet takarékoskodtak és csökkentették a fogyasztást, ez súlyosbítja a recessziót, mert a fogyasztás további csökkenését okozza. Egyenként helyesen cselekszenek, de mivel sokan többet takarékoskodnak – tovább csökkentik a fogyasztást és súlyosbítják a recessziót.

3. Alacsonyabb inflációs ráta

Az USA inflációja 2008-ban magas volt az emelkedő olajárak miatt. A 2009-es recesszió azonban az inflációs ráta meredek csökkenését okozta – egy ideig csökkenő árak (defláció)

Az aggregált kereslet csökkenése és a gazdasági növekedés mérséklődése nyomást gyakorol az árakra. Recesszióban nagyobb valószínűséggel láthatjuk, hogy az üzletek árengedménnyel árulnak, hogy eladják az eladatlan árukat. Ezért általában alacsonyabb inflációs rátát kapunk. Az 1930-as évek nagy gazdasági világválságában – amikor az árak csökkentek – deflációt tapasztaltunk.

See also: Árképzési stratégiák recesszióban

4. A kamatlábak csökkenése

• A recesszióban a kamatlábak általában csökkennek. Ennek oka, hogy az infláció alacsonyabb, és a központi bankok meg akarják próbálni élénkíteni a gazdaságot. Az alacsonyabb kamatlábaknak elméletileg segíteniük kellene a gazdaságot a recesszióból. Az alacsonyabb kamatlábak csökkentik a hitelfelvétel költségeit, és ösztönözniük kellene a beruházásokat és a fogyasztói kiadásokat.

5. Az állami hitelfelvétel növekszik

Az USA adóssága a GDP %-ában kifejezve a 2008-as recesszió kezdete után nőtt.

A recesszióban magasabb állami hitelfelvételt fogunk látni. Ennek két oka van:

• Automatikus stabilizátorok. A munkanélküliség növekedésével a kormánynak többet kell majd költenie a munkanélküli segélyekre. Mivel azonban kevesebb ember dolgozik, kevesebb jövedelemadót fog kapni. Emellett a cégek jövedelmezősége is csökken, így a társaságiadó-bevételek is csökkennek.
• Másrészt a kormány megpróbálhat expanzív fiskális politikát is alkalmazni. Ez az adókulcsok csökkentését és az állami kiadások növelését jelenti. Az ötlet lényege, hogy felhasználják a magánszektor többlet-megtakarításait, és a munkanélküli forrásokat újra használatba vegyék. Ilyen például Obama 2009-es gazdaságélénkítő csomagja. Lásd Obama közgazdaságtanát.

6. A részvénypiac esik

• A részvénypiacok azért eshetnek, mert a cégek kevesebb profitot termelnek. Fennáll a veszélye annak is, hogy a cégek megszűnnek.
• Ha a részvénypiacok előre látták a recessziót, az már beépülhetett a részvényárfolyamokba. A részvényárak nem feltétlenül csökkennek recesszióban.
• De ha a recesszió váratlanul következik be, akkor a profitprognózisokat lefelé módosítják, és a részvényárak általában csökkennek.

7. Az ingatlanárak csökkenése

Az amerikai ingatlanárak a recesszió előtt csökkentek. A házárak esése volt a recesszió egyik oka. Csak 2012 végén álltak helyre.”

A recesszióban, növekvő munkanélküliség mellett sokan nem tudják fizetni a jelzáloghiteleiket, és így lakások visszavételére kerülhet sor. Ez a lakáskínálat növekedéséhez és a kereslet csökkenéséhez fog vezetni. A 2008-as recesszióban az amerikai lakásárak meredeken zuhantak a korábbi ingatlanpiaci boom miatt. Valójában a 2005/06-os lakáspiaci/jelzáloghitel-buborék kipukkanása volt a recesszió egyik tényezője.

8. Befektetés. A beruházások csökkenni fognak, mivel a cégek visszafogják a kockázatvállalást és a bizonytalanságot. A hitelfelvétel is nehezebbé válhat, ha a bankok likviditáshiányban szenvednek (pl. a 2008-as hitelválság). A beruházások általában változékonyabbak, mint a gazdasági növekedés, olyan tényezők miatt, mint például a gyorsító elmélet.

AD/AS modell

Egyszerű AD/AS keretrendszer, amely bemutatja az AD csökkenésének hatását, ami alacsonyabb reál-GDP-hez és alacsonyabb árszínvonalhoz vezet.

Egyéb lehetséges hatások

9. Hiszterézis hatás. Ez azt állítja, hogy a munkanélküliség átmeneti emelkedése tartósan magasabb strukturális munkanélküliséggé alakulhat. Például azoknak a feldolgozóipari dolgozóknak, akik az 1981-es recesszióban elvesztették állásukat, időbe telt, amíg új munkát találtak a szolgáltatási szektorban. Lásd hiszterézishatás.

10. Az árfolyam leértékelődése. Egy recesszió, amely egy országot jobban érint, mint másokat, leértékelődéshez vezethet. Ennek oka, hogy ha a kamatlábak csökkennek, kevesebb a kereslet a valuta iránt (rosszabb hozam)

2008/09-ben az Egyesült Királyságban a font árfolyama erőteljesen leértékelődött, mert a hitelválság különösen a pénzügyi szektorra támaszkodó brit gazdaságot érintette.

A font sterling árfolyama csökkent a 2008/09-es recesszióban

Az 1981-es recesszióban azonban a font erős volt. Valójában a font ereje is hozzájárult a recesszió kialakulásához.

11. A kreatív rombolás és az új cégek. Egyes közgazdászok pozitívabban ítélik meg a recessziókat, azt sugallva, hogy a recesszió kiszoríthatja a nem hatékony cégeket az üzletből, és lehetővé teszi, hogy innovatívabb és hatékonyabb cégek kerüljenek előtérbe.

• A jó cégek azonban recesszióban inkább átmeneti tényezők, mint a versenyképesség hosszú távú hiánya miatt is megszűnhetnek.

12. Folyószámla a fizetési mérlegben. Ha egy országban meredeken csökken a belföldi fogyasztás – javulhat a folyó fizetési mérleg hiánya. Ennek oka, hogy az importkiadások csökkennek.

Az 1981-es és 1991-es recesszióban az Egyesült Királyságban javult a folyó fizetési mérleg. A folyó fizetési mérleg javulása 2009-ben azonban viszonylag rövid ideig tartott.

Értékelés

• A recesszió okaitól függ. Például az 1970-es évek közepén a recessziót a magas olajárak okozták. Ezért az infláció a recesszióban szokásosnál magasabb volt.
• Az 1981-es recesszióban a font magas értéke súlyosan érintette a feldolgozóipart (export). Az 1991/92-es recesszióban a lakástulajdonosok viseltek nagyobb terhet, mert a recessziót a nagyon magas kamatlábak okozták, amelyek megdrágították a jelzáloghiteleket. A 2008-as recesszióban a pénzügyi és bankszektor volt az, amely a legnagyobb visszaesést szenvedte el.
• Az attól függ, hogy a recesszió globális vagy országspecifikus. 1981-ben és 1991-ben az Egyesült Királyság recessziója mélyebb volt, mint a világ más részein
• A kormányok/központi bank reakciójától függ. Például 1931-ben az Egyesült Királyság megpróbálta egyensúlyba hozni a költségvetést – ami az aggregált kereslet további csökkenését okozta.

Related

• A recessziók okai
• Az 1981-es recesszió
• Az 1991-es recesszió
• A 2008/10-es recesszió

.