Infláció és gazdasági fellendülés

Amikor az energia, az élelmiszerek, a nyersanyagok és más áruk és szolgáltatások ára emelkedik, az az egész gazdaságot érinti. Az emelkedő árak, az úgynevezett infláció hatással van a megélhetési költségekre, az üzleti tevékenység költségeire, a hitelfelvételre, a jelzáloghitelekre, a vállalati és az államkötvények hozamára, valamint a gazdaság minden más területére.

Az infláció egyaránt lehet előnyös a gazdasági fellendülés szempontjából, és bizonyos esetekben negatív is. Ha az infláció túl magas lesz, a gazdaság szenvedhet; fordítva, ha az infláció kontrollált és ésszerű szinten van, a gazdaság virágozhat. Ellenőrzött, alacsonyabb infláció esetén nő a foglalkoztatás. A fogyasztóknak több pénzük van az áruk és szolgáltatások megvásárlására, a gazdaság pedig profitál és növekszik. Az inflációnak a gazdasági fellendülésre gyakorolt hatását azonban nem lehet teljes pontossággal megítélni.

Az infláció gazdasági eredményei az inflációs ráta változásával miért különböznek egymástól.

Hogyan működik az infláció

GDP

A gazdasági növekedést a bruttó hazai termékben (GDP), vagyis az adott időszakban előállított összes késztermék és szolgáltatás összértékében mérik. A növekedés vagy csökkenés százalékos mértékét az előző évhez képest az inflációval korrigálják. Ha tehát a növekedés 5%-os, az infláció pedig 2%-os, akkor a GDP-t 3%-ban jelentik.

Az árak emelkedésével a dollár értéke csökken, mivel vásárlóereje az alapvető áruk és szolgáltatások árának minden egyes emelkedésével csökken.

A hitelfelvétel költsége

Az alacsony infláció vagy annak hiánya elméletileg segíthet egy gazdaságnak kilábalni egy recesszióból vagy depresszióból. Mivel mind az infláció, mind a kamatlábak alacsonyak, a befektetésekhez szükséges hitelfelvétel vagy a nagy értékű cikkek – például gépjárművek vagy egy házra vagy társasházi lakásra felvett jelzálog biztosítása – megvásárlásához szükséges kölcsönök költségei is alacsonyak. Ezek az alacsony kamatlábak egyes közgazdászok szerint várhatóan ösztönzik a fogyasztást.

A bankok és más hitelintézetek azonban vonakodhatnak pénzt kölcsönözni a fogyasztóknak, ha a hitelek megtérülési rátája alacsony, ami csökkenti a haszonkulcsot. A vállalkozások ennek megfelelően tervezhetik meg hitelfelvételi, felvételi, marketing, fejlesztési és terjeszkedési stratégiáikat.

A befektetők hasonlóképpen nagyjából tudják, hogy az állam- és vállalati kötvények és más adósságok milyen hozamot fognak hozni, mivel ezen eszközök többsége a kincstári hozamokhoz van kötve.

A közgazdászok véleménye azonban köztudottan eltér egymástól. Egyes közgazdászok azt állítják, hogy egy több éven át tartó 6%-os infláció segítené a gazdaságot azáltal, hogy segítene megoldani az USA adósságproblémáját, emelné a béreket és serkentené a gazdasági növekedést.

A fogyasztói árindex

Az infláció standard mérőszáma a kormányzati fogyasztói árindex (CPI). A CPI összetevői közé tartozik egy bizonyos elemi árukból és szolgáltatásokból álló “kosár”, mint például az élelmiszerek, energia, ruházat, lakhatás, orvosi ellátás, oktatás, valamint kommunikáció és szabadidő.

Ha a CPI-ben szereplő összes áru és szolgáltatás átlagára például 3%-kal emelkedne az előző évi szinthez képest, akkor az inflációt 3%-ban határoznák meg. Ez azt is jelenti, hogy a dollár vásárlóereje 3%-kal csökkenne.

A kemény eszközök, például a lakás vagy az ingatlanok értéke gyakran növekszik a fogyasztói árindex emelkedésével, a fix kamatozású eszközök azonban veszítenek értékükből, mivel hozamuk nem nő az inflációval. A kincstári inflációval védett értékpapírok (TIPS) azonban figyelemre méltó kivételt képeznek. Ezeknek az értékpapíroknak a kamatát évente kétszer fix kamatlábbal fizetik, miközben a tőke a CPI-vel együtt nő, így védve a befektetést az infláció ellen.

Különleges megfontolások

A kontrollált, 6%-nál nem magasabb, esetleg valamivel alacsonyabb infláció egyes közgazdászok szerint kedvező hatással lehet a gazdasági fellendülésre, míg a 10%-os vagy annál magasabb inflációnak negatív hatása lenne.

Ha az USA tovább növeli adósságát, és továbbra is pénzt vesz fel kincstári kibocsátásokon keresztül, akkor lehet, hogy szándékosan inflálnia kell a valutáját, hogy végül ezeket a kötelezettségeket törleszteni tudja. A befektetők, a nyugdíjasok, vagy bárki, akinek fix jövedelmű befektetései vannak, valójában ezeket a kötelezettségeket fogják visszafizetni, mivel állományuk értéke az árak emelkedésével csökken.