A recesszióban prosperáló iparágak

Forrás: HAS (HAS)

Source: YCharts

Discount Retailers

A részvény, amely 2008-ban az összes többi S&P 500 részvényt legyőzte, a Dollar General volt, amely abban az évben több mint 60%-kal emelkedett, ami majdnem kétszerese a második legmagasabb hozamú részvénynek. Valójában az egyetlen iparág, amely kétszer is felbukkant a 2008-as év 10 legjobban teljesítő részvénye között, a diszkontáruházak voltak, a Walmart a 6. helyen.

Ez intuitív módon érthető, mivel a recesszió csökkenti a fogyasztók jövedelmét. Amikor a fogyasztók jövedelme csökken, vagy olcsóbb árukat tudnak helyettesíteni, vagy kevesebb terméket vásárolnak. Mivel van egy minimum, hogy mennyi alapvető árut, például élelmiszert és alapvető háztartási cikket kell megvenni, nem lehet csak úgy kivágni őket a költségvetésből, mint egy új videojátékot. Ez azt jelenti, hogy hogy pénzt takarítson meg rajtuk, olcsóbb alternatívákhoz fog fordulni. Ennek eredményeképpen a diszkont kiskereskedők valószínűleg jól fognak teljesíteni egy recesszióban.

Egészségügy

Ha az egészségügyhöz kapcsolódó vállalatokat csoportosítjuk, akkor három van a top 10-ben, még a diszkont kiskereskedőknél is több.

Az indoklás egyértelmű. Az embernek szüksége van az egészségügyi ellátásra az élethez, és ezért sokkal kisebb valószínűséggel fog spórolni rajta akkor is, ha csökken a jövedelme. Ennek szakkifejezése az árrugalmatlanság. Nem minden egészségügyi vállalat egyforma, és a recesszió valószínűleg azokat a vállalatokat sújtja, amelyeknek több az adósságuk és kevesebb a pénzforgalmuk. Ezek a vállalkozások kevésbé képesek egyszerre elviselni a veszteségeket és kiszolgálni az adósságukat. Ezért óvatos lehet olyan egészségügyi részvényekhez ragaszkodni, amelyeknek alacsony az adósság-részvény arányuk, és kerülni a még korai fázisban lévő biotechnológiai startupokat.

Élelmiszerek és éttermek

Az egészségügyhöz hasonlóan az embereknek szükségük van élelmiszerre, és csak bizonyos mértékig tudják csökkenteni az erre fordított kiadásaikat. Az olyan diszkontok mellett, mint a Dollar Tree és a Walmart, amelyek jelentős élelmiszergyártók, számos más, élelmiszert gyártó vagy értékesítő vállalat is felkerült a listára. Ezek közé tartozik a General Mills, Inc. csomagolt élelmiszereket gyártó vállalat, a Kroger Co. (KR), valamint az étteremláncok közül a McDonalds Corp. (MCD) és a Darden Restaurants,Inc. (DRI) (az Olive Garden és más alkalmi éttermi láncok tulajdonosai). Mindezek viszonylag olcsó élelmezési lehetőségek, mivel az emberek hajlamosak olcsó termékeket, például gabonapelyhet vásárolni, és olcsóbb éttermekbe váltanak, amikor rendelnek vagy vacsoráznak.

Teherfuvarozás és logisztika

Az árukat mozgatni kell, recesszió ide vagy oda. Bár a személyes nyaralási célú utazások a recesszió idején csökkennek, a boltok polcainak feltöltéséhez továbbra is szükség van az áruk mozgatására. Az Old Dominion Freight, a Westinghouse Air Brake Technologies (WAB) és a C.H. Robinson Worldwide (CHRW) mind pozitív hozamot ért el 2008-ban. E vállalatok mindegyike vagy árut mozgat, vagy olyan termékeket gyárt, amelyek segítik az árumozgatást, a Westinghouse esetében. A szállítmányozási vállalatok tehát gyakran biztos befektetésnek számítanak a recesszió idején.

Barkácsolás és javítás

A szűkös időkben a költségek csökkentésének egyik módja, hogy a saját dolgokat ahelyett, hogy kicserélnénk, inkább megjavítjuk, és a rutinszerű karbantartást magunk végezzük el. Ez lehet az oka az AutoZone Inc. autóalkatrész-kiskereskedő 2008-as erős teljesítményének. (AZO), valamint az otthoni és kerti barkácsáru-kiskereskedő Tractor Supply Co. (TSCO) és a Sherwin-Williams Co. (SHW). A recesszió idején a fogyasztók nagyobb valószínűséggel javítják meg autójukat, minthogy újat vásároljanak, valamint maguk végzik el a házi és kerti munkákat. A COVID-19-hez kapcsolódó folyamatos üzletbezárások miatt a barkácsolási tevékenységek ezúttal még több iparágra terjedhetnek ki.

Különleges megfontolások

A COVID-19 világjárvány és a közegészségügyi zárlatok okozta egyedi gazdasági sokk miatt a jelenlegi környezetben jól teljesítő vállalatok némileg eltérnek majd egy átlagos recessziótól. Az élelmiszer- és italiparban például különösen az éttermek már most is tömeges bezárásoknak vannak kitéve, és rövid távon nehézségekbe fognak ütközni, de ez lehetőséget jelenthet számukra arra is, hogy a korlátozások feloldása után jobban teljesítsenek.

Az online és távoli szolgáltatásokra szakosodott vállalatok, köztük számos technológiai vállalat, vagy a hagyományos áruk és szolgáltatások otthoni alternatíváit előállító vállalatok, mint például a barkács kategóriába tartozó otthoni tornaszerek és edzőkészülékek, ez idő alatt fellendült az üzlet, és továbbra is előnyben lehetnek. A vállalkozások és a fogyasztók talán vonakodnak visszavenni a társadalmi távolságtartás előtti munka-, vásárlási és életmódbeli szokásaikat, és egyesek talán úgy találják, hogy egyszerűen jobban kedvelik az említett dolgok elvégzésének új módjait.

A másik dolog, amit szem előtt kell tartani, hogy a jelenlegi helyzet vészhelyzeti jellege miatt a közpolitikai döntéseknek óriási hatása lesz arra, hogy mely vállalkozások és iparágak teljesítenek jobban vagy rosszabbul. Azok az iparágak, amelyek közvetlenül profitálhatnak a járványra adott válaszlépésekből, vagy sikeresen tudnak befolyást gyakorolni annak érdekében, hogy létfontosságúnak nyilvánítsák magukat, jobban fognak járni, mint mások. Végül egy lehetséges fenyegetést is figyelembe kell venni a javasolt többletnyereség-adó formájában; azok a vállalkozások, amelyek rövid távon jobban teljesítenek, büntető adókkal szembesülhetnek a jelenlegi helyzetből származó nyereségük után.

A lényeg

A fenti lista nem teljes, mivel a gazdasági visszaesés alatti befektetés hatalmas téma. További területek, amelyek hagyományos defenzív befektetések, a közművek (az embereknek mindig szükségük van vízre és fűtésre), és a személyes tárolás (egy hely, ahová a dolgokat el lehet helyezni, ha leépítésre kerül sor). Mindezek alapján ez egy jó kiindulópontot adhat a recesszió alatti befektetések kereséséhez. Jó, ha szem előtt tartjuk, hogy az emberek és a vállalkozások milyen áruk és szolgáltatások nélkül tudnak könnyen élni, és melyek azok, amelyek nélkülözhetetlenek. Emellett tartsa szem előtt, hogy az emberek milyen vállalkozásokat pártfogolhatnak jobban, ha csökken a jövedelmük.

Mint említettük, fontos megjegyezni, hogy minden recesszió más és más, és így azok a részvények is, amelyek jól teljesítenek a recesszió alatt. Például sok biotechnológiai vállalat emelkedik jelenleg a széleskörű COVID-19 válság miatt. A pénzügyi cégek a 2008-as recesszióban tönkrementek, mert az egy pénzügyi válságból eredt, de a jelenlegi olajárháború miatt az energiaipari cégek 2020-ban a legrosszabbul teljesítők között vannak.

Egy utolsó emlékeztető, hogy a recesszió alatt jól teljesítő részvények és iparágak nem mindig teljesítenek jól, amikor a gazdaság helyreáll. Tehát változtatnia kell a befektetési stratégiáján, amikor visszatérnek a jó idők. Ezt tartsa szem előtt portfóliója összeállításakor.