Stages en banque d’investissement : Le guide ultime

Ne serait-il pas agréable d’obtenir un guide complet des stages en banque d’investissement en un seul article ?

Si vous le gérez correctement, un stage en banque d’investissement sera votre porte d’entrée dans une carrière lucrative dans la finance.

Et si vous le gérez mal, un stage en banque d’investissement sera comme votre dernière vie dans un jeu vidéo avant que l’essaim d’ennemis ne vous tue, ne fasse tomber votre corps dans une fosse de lave et ne dévore votre cadavre.

Guide des stages en banque d’investissement : Pourquoi maintenant ? Et qu’est-ce qui a changé ?

Le plus grand changement est que le recrutement des stages en banque d’investissement commence maintenant beaucoup plus tôt qu’avant, au moins pour les rôles d’analyste au niveau du premier cycle.

Dans la pratique, ce timing a rendu les choses plus difficiles pour les étudiants des écoles non ciblées et fait pencher le mélange de stagiaires encore plus vers les meilleures universités.

De plus, il y a beaucoup plus de matériel de préparation qu’il y a longtemps – de nombreux stagiaires ont déjà suivi des cours sur Excel, PowerPoint et la modélisation financière, ou ont lu des livres sur ces sujets.

En raison de ces changements, de nombreux stagiaires ont développé un faux sentiment de confiance.

Ils supposent que puisqu’ils peuvent compléter un modèle à 3 états dans Excel, ils seront en mesure d’impressionner tout le monde au travail et de gagner des offres de retour – mais ils ne réalisent pas que la politique de bureau et plein de facteurs intangibles entrent également en jeu.

Donc, comprendre les « compétences non techniques » est plus important que jamais parce que tant de stagiaires arrivent maintenant avec des compétences techniques décentes à bonnes.

Cet article se concentrera sur le stage lui-même, y compris vos objectifs, ce à quoi vous devez vous attendre au travail et comment gagner une offre de retour.

Si vous voulez des guides de stage en banque d’investissement sur d’autres sujets, comme ce qui se passe avant (recrutement et préparation) et après (offre de retour ou non), veuillez voir :

• Comment se préparer au recrutement de stage d’été en banque d’investissement
• Comment décider des offres de stage d’été en banque d’investissement
• Comment préparer votre stage d’été en banque d’investissement en moins de 8 heures
• Que faire si vous n’obtenez pas d’offre de retour de votre stage d’été en banque d’investissement ?

Enfin, notez que cet article ne concerne que les stages en banque d’investissement.

Si vous voulez en savoir plus sur les stages de vente &de trading, les stages de recherche, les stages de gestion d’actifs ou les stages de hedge funds, veuillez consulter ces articles distincts.

Quel est le véritable objectif d’un stage en banque d’investissement ?

Un stage en banque d’investissement est un entretien d’embauche prolongé.

Il permet aux banques de séparer la BS de la réalité : n’importe qui peut mémoriser les réponses aux questions d’entretien, parler d’un bon jeu et paraître bien informé.

Mais beaucoup moins d’étudiants peuvent travailler 80 heures et plus par semaine, livrer des produits de travail avec précision et à temps, et tenir pendant toute une période de 8 à 10 semaines.

Vous recrutez pour les stages longtemps avant que les stages ne commencent, parfois jusqu’à 1,5 – 2.0 ans à l’avance en Amérique du Nord, puis vous effectuez le stage au cours de l’été précédant votre dernière année d’université.

Vous postulez et gagnez le stage en établissant un réseau, en soumettant une demande en ligne, puis en passant une série d’entretiens et d’autres évaluations, selon votre région.

Si vous êtes dans un programme MBA à temps plein, vous effectuerez ce stage entre votre première et votre deuxième année ; si vous êtes dans un programme à temps partiel ou EMBA, vous le faites entre votre deuxième et votre troisième année, en supposant un programme de 3 ans.

Dans le cadre du stage, vous aidez les analystes et les associés à temps plein avec tout ce qui est imaginable, allant des tâches subalternes comme commander de la nourriture et du café à des tâches qui nécessitent un peu plus de réflexion, comme les présentations, la modélisation financière et l’analyse des transactions.

Dans les stages de premier cycle et de niveau MBA, votre objectif principal est de gagner une offre de retour à temps plein afin d’avoir un emploi post-diplôme pour les ~2 prochaines années.

Il existe également de nombreuses autres variétés de stages :

• En tant que premier cycle, vous pourriez effectuer des stages pendant l’année scolaire ou pendant les périodes estivales avant votre avant-dernière année. Ces stages vous préparent à un « vrai » stage dans une grande banque.
• Dans des régions comme l’Amérique latine, les stages prolongés de 9 à 12 mois après l’obtention du diplôme sont courants et mènent à des rôles à temps plein… si vous êtes suffisamment performant.
• Dans des endroits comme la France et le Royaume-Uni, les stages « hors cycle » de 6 mois sont courants, même si vous êtes déjà diplômé. Souvent, les banques les utilisent pour longer les stagiaires sans réelle intention de les embaucher.

Si vous voulez en savoir plus sur ces autres types de stages, cliquez sur les liens des articles ci-dessus.

Ici, nous nous concentrons sur les stages d’été traditionnels qui mènent à des offres de retour à temps plein.

Quels sont les objectifs d’un stage ?

Il y a trois objectifs dans tout stage en banque d’investissement :

1. Objectif principal : gagner une offre de retour à temps plein. Même si vous décidez que vous ne voulez pas travailler dans cette banque, vous avez besoin d’une offre afin de pouvoir l’utiliser pour gagner d’autres offres.
2. Objectif secondaire : Décider si la banque d’investissement vous convient ou non. Comme le recrutement commence si tôt, vous devez recruter pour ces stages sans même savoir si vous les voulez. Si, après 2 ou 3 mois de travail, vous décidez que vous détestez la banque et que vous ne voulez jamais la faire, tant mieux ! Mission accomplie.
3. Objectif secondaire pour les stages plus précoces : Construire une séquence d’expériences professionnelles que vous pouvez utiliser pour répondre à la question « Walk me through your resume » à des fins de réseautage et d’entrevue.

Les objectifs #2 et #3 ici sont auto-explicatifs, mais le premier objectif concernant le fait de gagner une offre de retour à temps plein nécessite plus d’explications:

Comment gagner une offre de retour à temps plein après votre stage

Les analystes et les associés qui ont travaillé le plus étroitement avec les stagiaires d’été ont un poids significatif et font des suggestions sur qui devrait ou non recevoir des offres.

Il y a généralement une « table ronde » vers la fin du stage où tous les membres de votre groupe se réunissent et discutent de la performance des stagiaires.

Comme il s’agit d’une discussion de groupe impliquant de nombreuses personnes, vous devez faire ce qui suit :

1. Gagnez au moins un défenseur fort et idéalement plusieurs autres qui vous apprécient et qui soutiendront ce que la première personne dit.
2. N’essayez PAS de contourner les banquiers juniors en vous adressant directement aux banquiers seniors pendant le stage. Pour poursuivre sur le thème du « faux sentiment de confiance », de nombreux stagiaires tentent de faire de la lèche aux banquiers seniors dès le début et d’ignorer les juniors. Mais cela peut facilement se retourner contre eux puisque tout le monde participe à la table ronde à la fin.
3. Ne vous inquiétez pas du « taux de conversion » ou du degré de concurrence. Au moins 50% des stagiaires finiront par être incompétents ou inadaptés au poste, ce qui réduit immédiatement la concurrence de 50%.

Les stagiaires font de nombreuses erreurs (voir ci-dessous), mais l’une des principales erreurs est de se disperser et d’essayer de « réseauter » à plusieurs reprises au lieu de faire leur travail efficacement.

Vous devriez faire le contraire et travailler étroitement avec 1 ou 2 membres de l’équipe, faire un excellent travail sur au moins un seul projet, puis vous assurer que quelques autres vous recommanderont également.

Les banquiers vous jugent en fonction de :

1. Produit du travail – Avez-vous compris les tâches, les avez-vous accomplies avec précision et dans les délais, et avez-vous tiré les bonnes conclusions ?
2. Enthousiasme – Vous êtes-vous rendu disponible 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, sans vous plaindre des tâches à accomplir tard le soir, le week-end et à la dernière minute ? Avez-vous semblé intéressé par les transactions sans passer pour quelqu’un de bizarre ou de socialement maladroit ?
3. Interpersonnel/adéquation – Vous êtes-vous entendu avec tous les membres de l’équipe, même si vous n’êtes pas devenus des BFFs ?

De nombreux stagiaires se concentrent sur les points #2 et #3 au détriment du #1.

Mais c’est une erreur car les banquiers préfèrent quelqu’un qui est modérément social et qui produit un travail précis de façon constante plutôt que quelqu’un qui est le « vie de la fête » mais qui produit aussi un travail moyen ou médiocre.

Que faites-vous dans un stage de banque d’investissement ?

Donc, nous sommes à mi-chemin de ce guide des stages en banque d’investissement et nous arrivons seulement à la partie concernant ce que vous ferez au travail – et c’est parce que vous faites les mêmes choses dans un stage IB que dans un emploi IB à temps plein :

1. Pitch for deals (marketing).
2. Travailler sur des affaires pour des clients (exécution).
3. Compléter des tâches aléatoires.

Avec la première, le pitching, vous ferez des recherches sur une entreprise et créerez un pitch book qui présente une proposition de votre banque, comme la façon dont l’entreprise pourrait se vendre ou lever des capitaux.

En tant que stagiaire, vous contribuerez généralement à de plus petites parties du pitch, comme la collecte de données nécessaires pour des diapositives spécifiques.

Voir l’article sur les pitch books de la banque d’investissement pour en savoir plus.

La deuxième tâche – l’exécution des transactions – est couverte dans les articles sur les marchés des capitaux propres, les marchés des capitaux d’emprunt, le financement par emprunt et les fusions &acquisitions.

L’exécution de la transaction comprend tout, de l’établissement de listes d’acheteurs potentiels et du suivi de leurs réponses à la création de documents de marketing tels que les mémos de l’équipe de vente et les CIM, en passant par la réalisation de modèles financiers et d’autres analyses.

Encore une fois, en tant que stagiaire, vous contribuerez à des parties plus petites des transactions, en vous concentrant sur le travail grunt que les titulaires ne veulent pas faire.

Enfin, la troisième catégorie – les tâches aléatoires – comprend des éléments comme aller chercher de la nourriture / du café, transporter des documents, travailler sur des présentations d’introduction ou des mises à jour du marché, et rechercher des informations de base dont un MD a besoin pour un appel.

Dans un stage, vous aurez tendance à effectuer un pourcentage plus élevé de travail dans cette catégorie de « tâches aléatoires » que dans les rôles à temps plein parce que :

1. Les transactions prennent souvent des années à exécuter et à conclure. Les banques ne peuvent pas confier à un stagiaire la responsabilité de détails critiques, pour que le stagiaire parte au bout de 2 ou 3 mois.
2. Les banquiers et les employés supérieurs ont tendance à être plus détachés avec les stagiaires et à laisser les analystes et les associés à temps plein répartir le travail. Cela signifie que vous ferez tout ce qu’ils ne veulent pas faire.
3. De nombreuses banques, en particulier les plus petites, n’ont pas de programmes structurés pour les stagiaires. Tout est ad hoc et basé sur ce qu’ils doivent terminer ce jour-là.

Ne vous y rendez pas en vous attendant à travailler sur des modèles complexes Excel/VBA/Python/autres, ou en vous attendant à discuter avec des PDG quotidiennement, car ces deux choses sont peu probables à impossibles pendant un stage.

Traitez un stage IB comme une version améliorée du travail chez McDonald’s, avec un meilleur salaire et un nom de marque plus respectable.

Comment se préparer (et réussir) à un stage en banque d’investissement

Si vous voulez gagner une offre de retour, voici les points les plus importants :

1. Avant toute chose, soyez fiable.
2. Soyez proactif mais pas ennuyeux.
3. Sous-promesse et surproduction.
4. Vérifiez toujours votre travail en l’imprimant et en le révisant plusieurs fois.
5. Faites une impression forte et positive dès la première semaine car cela donne le ton pour tout le stage.
6. Demandez des critiques/feedback constructifs au fur et à mesure que le stage avance et corrigez vos défauts.

Votre travail consiste à rendre la vie des analystes, des associés et des banquiers seniors plus facile afin qu’ils puissent quitter le travail plus tôt et dormir une heure ou deux de plus.

Si vous continuez à vous planter, à oublier des choses ou à rendre leur vie encore plus difficile, alors vous avez ~0% de chances d’obtenir une offre de retour.

Ce conseil ressemble à quelque chose que vous diriez à un enfant de 5 ans, mais un nombre surprenant de stagiaires arrivent avec une « attitude ». »

Le premier point sur la fiabilité est simple : si on vous assigne une tâche, faites-la à temps.

Si vous dites que vous allez être quelque part ou faire quelque chose, faites-le.

S’il y a encore des gens au bureau, restez-y jusqu’à ce que tout le monde parte, et si on vous dit de rentrer chez vous, vérifiez d’abord qu’il n’y a rien que vous puissiez faire.

Etre fiable, c’est aussi répondre rapidement aux courriels – idéalement dans les 15 à 30 minutes en semaine, et dans les quelques heures le week-end. Et vous devrez être plus rapide que cela si vous travaillez sur un projet sensible au temps ou critique.

Si on vous demande de commander de la nourriture ou d’aller chercher du café, notez les commandes de tout le monde et ne vous plantez pas.

Et lorsque vous recevez des tâches de la part de personnes à temps plein, notez les détails dans un carnet pour ne pas oublier les petits détails plus tard (la prise de notes sur les téléphones/tablettes est plus risquée).

Avec le deuxième point, il existe une distinction subtile entre être « proactif » et être ennuyeux pour les banquiers à temps plein.

Par exemple, disons que vous avez terminé vos tâches pour la journée et que vous n’avez rien à faire.

Cela se produit généralement lorsque tout le monde est occupé avec des réunions, des conférences téléphoniques et des exercices d’incendie aléatoires, et ils vous oublient.

Lorsque cela se produit, vous pourriez trouver un analyste et demander du travail de l’une des deux façons suivantes :

• Bonne question : « Hé, y a-t-il quelque chose que tu veux que je fasse pour toi ? »
• Mauvaise question : « Hé, y a-t-il quelque chose que je puisse faire ? »

La deuxième question passe pour un peu insistante – et si l’analyste est occupé, il/elle pourrait même s’énerver contre vous.

La première question est formulée en termes de bénéfice pour l’Analyste, il/elle est donc naturellement plus enclin(e) à bien répondre.

A propos du troisième point – sous-promettre et sur-délivrer – une astuce consiste à ajouter au moins 50% au temps que vous pensez qu’une tâche prendra.

Par exemple, si un analyste vous demande de créer des profils d’entreprises pour un livre de présentation, et que vous pensez que cela prendra 4 heures, dites que vous le terminerez en 6 heures.

Une autre astuce consiste à tenir compte des horaires des autres avant de promettre quoi que ce soit.

Par exemple, si un VP sera sur la route toute la journée du mardi, ne lui envoyez pas votre présentation en milieu de journée le mardi ; envoyez-la le lundi après-midi pour qu’il puisse la revoir avant de partir. Et vous pouvez facilement vérifier les calendriers ou demander à l’assistant de la personne pour trouver cette information.

Pour le quatrième point – vérifier votre travail – le secret est de l’imprimer avant de rendre quoi que ce soit.

Vous repérerez les erreurs et les problèmes potentiels dans la version papier que vous avez manqué sur l’écran.

Il est également utile de laisser le travail « reposer » pendant un certain temps et d’y revenir plus tard, car vous repérerez également les problèmes après un certain temps d’absence.

Avec le point #5 sur le fait de faire une impression forte et positive au cours de la première semaine, vous effectuerez souvent une courte formation ou orientation juste à ce moment-là.

C’est votre chance de rencontrer d’autres stagiaires, de vous présenter aux titulaires et de montrer que vous êtes fiable.

Il est également utile de s’habiller un peu trop bien au cours de cette première semaine, par exemple en portant une tenue d’affaires formelle plutôt qu’une tenue d’affaires décontractée au départ ; utilisez cela pour évaluer ce que les gens font habituellement au bureau.

Enfin, avec le dernier point sur la critique constructive et le feedback, de nombreux groupes et individus seront réticents à vous dire quoi que ce soit à moins que vous n’insistiez vraiment pour obtenir des détails.

Donc, vous ne voulez pas demander à ce sujet tous les jours, mais demander périodiquement (peut-être une fois toutes les 1-2 semaines) aidera.

La « table ronde de discussion des stagiaires » à la fin a tendance à être pondérée par ce que vous avez fait au début et ce que vous avez fait à la fin.

Si vous avez foiré au début en étant trop bruyant, en arrivant en retard, en ne portant pas la tenue appropriée ou en étant désordonné, vous ne pouvez pas faire grand-chose pour effacer cela.

Mais si vous pouvez faire un grand changement d’ici la fin, vous pouvez au moins améliorer vos chances.

Que faire si votre stage est nul et que vous ne pouvez pas l’améliorer ?

Dans certains cas, votre stage sera terrible et vous ne pourrez pas faire grand-chose pour l’améliorer.

Votre meilleure option ici est de faire passer les tâches aléatoires que vous avez accomplies pour des expériences plus substantielles.

Par exemple, disons que vous effectuez une étude de marché pour un client potentiel dans le cadre d’un livre de présentation.

Votre banque fait plusieurs allers-retours, mais vous finissez par ne pas remporter l’affaire parce que l’entreprise retarde ses projets.

Si vous vous contentez de décrire l’étude qualitative que vous avez faite, les interviewers se rendront compte que vous n’avez pas fait beaucoup de travail technique et que l’affaire n’a pas trop progressé.

Au lieu de cela, vous devriez compléter une évaluation pour cette entreprise pendant votre temps libre, en vous basant sur le pitch book et d’autres fichiers de l’entreprise, et transformer cela en une transaction « potentielle ».

Disons que l’entreprise était intéressée par une vente ou un investissement minoritaire et qu’elle voulait connaître l’évaluation qu’elle pourrait recevoir.

Votre tâche consistait à faire l’étude de marché, à contribuer à l’évaluation et à proposer des estimations.

Vous pouvez ensuite décrire certains des allers-retours et des demandes de suivi de l’entreprise.

Si les interviewers vous demandent le résultat, dites que vous êtes parti avant que l’affaire ne progresse davantage, donc vous ne savez pas (une déclaration vraie, mais pas « toute la vérité »).

En plus de créer vos propres affaires comme celle-ci, vous pouvez également utiliser vos temps morts pour étudier la comptabilité et la modélisation financière et améliorer vos compétences techniques.

Et si vous vous sentez audacieux et que vous êtes sûr que vous n’obtiendrez pas d’offre de retour, vous pourriez également approcher les 2-3 employés à temps plein que vous connaissez le mieux et leur demander de vous recommander d’autres entreprises qui pourraient embaucher (évidemment, ne faites cela qu’à la fin du stage).

N’abandonnez pas à mi-chemin juste parce que le stage est mauvais.

Dans 99% des cas, vous êtes mieux d’obtenir le nom de marque et une expérience d’apparence décente sur votre CV et de filer les détails de ce que vous avez fait.

Le guide « anti » stage en banque d’investissement : Ce qu’il ne faut PAS faire

Pour le résumer en une seule phrase, je dirais :

 » Prenez tous les stéréotypes que les personnes plus âgées ont sur les milléniaux et la  » génération Z  » – et ensuite, agissez de manière opposée. »

Les stéréotypes courants sur la « jeune génération » comprennent :

• Ils sont paresseux et peu fiables.
• Ils sont dépendants de leurs téléphones et ont des compétences sociales faibles ou inexistantes.
• Ils ont des droits et s’attendent à diriger des opérations de plusieurs milliards de dollars dès le premier jour de stage.

Je n’adhère pas à ces stéréotypes, mais beaucoup de banquiers et de cadres plus âgés le font.

En prolongement de ce thème, voici ce qu’il faut éviter dans les stages :

1. N’arrivez PAS tard et ne partez pas tôt (c’est-à-dire, lorsque les banquiers à temps plein sont encore là).
2. Ne vous disputez PAS sur la comptabilité et la finance. Vous en savez beaucoup moins que vous ne le pensez.
3. Ne posez PAS de questions aux seniors sur des points de détail, comme les raccourcis Excel ou PowerPoint. Cherchez ces questions sur Google, demandez aux autres stagiaires ou aux analystes si nécessaire.
4. Ne vous habillez PAS trop bien. Oui, vous avez besoin de quelques vêtements professionnels formels et décontractés, mais n’achetez pas un costume à 10 000 $ pour frimer.
5. Ne soyez PAS trop enthousiaste. Vous agacerez les gens si vous posez constamment des questions liées aux finances et si vous semblez n’avoir aucun intérêt extérieur. Comprenez la mission, accomplissez-la et rapportez les résultats.
6. Ne vous plaignez PAS du travail ou dites que vous êtes « trop occupé » pour faire quelque chose. Le stage ne dure que quelques mois, alors suivez le mouvement, et si vous le détestez, n’y retournez pas.
7. Ne vous engagez PAS romantiquement avec quelqu’un au travail, que ce soit un employé à temps plein ou un autre stagiaire. Aucune explication n’est nécessaire.
8. Ne vous saoulez PAS lors d’événements ou ne vous présentez pas au travail avec la gueule de bois.
9. Ne dites PAS de mal de votre entreprise ou de votre groupe lorsque vous faites du réseautage avec d’autres banquiers. La finance est une petite industrie, et les rumeurs sur les stagiaires de qualité inférieure se propagent rapidement.
10. Ne vous éparpillez pas trop. Un ou deux bons projets à long terme battent une douzaine de projets médiocres où vous n’avez presque rien fait.
11. Ne dormez PAS au travail. Oui, ils vous trouveront dans les toilettes ou dans la salle de conférence vide, et ce sera mauvais.
12. Enfin, ne jouez PAS sur votre téléphone tout le temps. Utilisez votre téléphone principalement pour le courrier électronique lorsque vous êtes à l’extérieur du bureau ; si vous êtes au bureau, envisagez de le mettre en mode avion pour éviter la tentation.

La vérité : c’est surtout une question de bon sens

Beaucoup d’étudiants sont obsédés par la façon de gérer les stages à l’IB et par les banques et les groupes qui ont les « taux de conversion » les plus bas ou les plus élevés (c’est-à-dire, pourcentage de stagiaires qui reçoivent des offres de retour à temps plein).

Mais en vérité, bien réussir son stage relève surtout du bon sens.

Si vous êtes fiable, que vous terminez vos tâches à temps et que vous facilitez la vie de tous ceux qui vous entourent, vous avez de bonnes chances de remporter une offre de retour.

Et si ce n’est pas le cas, vous avez au moins découvert que la banque d’investissement n’est pas faite pour vous – sans subir trop de dommages de la fosse de lave.

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