7 Actions de restaurants à acheter pour un grand rebond
On octobre 2, 2021 by admin- 8/3/2020 11:00am EDT
- Par Chris Lau, Contributeur InvestorPlace
La fermeture d’entreprises non essentielles à travers les États-Unis a été un choc soudain et inattendu pour l’économie.
Bien sûr, étant donné ce que nous savions de la gravité du nouveau coronavirus, le monde devait tout faire pour arrêter sa propagation. Mais si l’industrie des services a été décimée, aux côtés des industries du tourisme et de l’hôtellerie, la réouverture d’un bout à l’autre du pays a entraîné un rebond constant des actions des restaurants. Les fortes décotes de ces actions se sont réduites avant la réouverture.
Les entreprises soutiennent toujours le télétravail en continuant à fonctionner. Mais les industries qui nécessitent une interaction en face à face, notamment dans le secteur de la restauration, devraient lentement se redresser.
Il y a quelques mois, le gouvernement américain a approuvé un plan de relance monstrueusement important, en partie pour aider les consommateurs à payer le loyer et à acheter des produits de première nécessité. Le gouvernement a augmenté les dépenses alors que la Réserve fédérale a assoupli les taux pour augmenter les liquidités.
À l’époque, Laura Gonzalez, professeur associé de finance à l’Université d’État de Californie à Long Beach, a déclaré :
« la production d’aliments transformés pourrait ne pas être soutenue dans les mois à venir, et les États-Unis pourraient voir une perturbation sur le marché des aliments périssables. Cela modifierait les revenus dans d’autres industries parce que le prix de certains produits essentiels pourrait augmenter en période de manque de liquidités. »
Les investisseurs qui ont acheté des actions comme Conagra Brands (NYSE:CAG) ou Kellogg (NYSE:K) pour une exposition au marché des produits transformés et emballés ont bien fait. Les deux titres se négocient près de leurs plus hauts niveaux sur 52 semaines. De même, les actions du secteur de la restauration ont réduit les rabais importants que nous avons vus au plus fort du shutdown.
Après la levée des restrictions par les États-Unis, les investisseurs doivent réévaluer les sept actions de restaurants suivantes après un rallye d’un trimestre.
Actions de restaurants : Restaurant Brands International (QSR)
Restaurant Brands International (NYSE:QSR) s’est négocié dans une fourchette de 40 à 60 dollars depuis 2017. La percée de l’été dernier à environ 76 $ s’est avérée très éphémère.
L’entreprise possède Burger King, une entreprise mondiale qui a enregistré de bons résultats l’année dernière. Au cours de son dernier trimestre, la société a déclaré qu’elle surveillait attentivement le déroulement du verrouillage en Chine. Mais comme Burger King représentait environ 2 % des ventes, la société ne s’attendait pas à un ralentissement important de l’activité.
Burger King a ajouté 23 milliards de dollars de ventes pour QSR, soit une croissance de 9 % par rapport à l’année précédente. Popeyes a également connu une année solide. Les ventes ont connu une croissance impressionnante de 18% sur l’année. Ceci est dû au lancement du sandwich au poulet culte de cette marque.
En effet, QSR a remarqué la forte demande pour ce produit dont bénéficiait Chick-fil-A. La direction a déclaré que « pour la grande majorité de nos invités qui achetaient le sandwich, nous avons vu qu’ils dépensaient en fait plus sur d’autres produits que sur le sandwich lui-même, ce qui a entraîné des niveaux de chèque très sains et une sensibilisation et un essai incroyablement précieux. »
Cette année contraste fortement avec les solides résultats de l’année dernière. Tim Hortons, propriété de QSR, une chaîne populaire au Canada, va très certainement faire état d’une forte baisse des ventes après que de nombreuses provinces du pays ont imposé un lockdown.
À 17 fois les bénéfices et la majorité des analystes évaluant le titre comme un « achat », l’action QSR poursuit son rebond. Attention, cependant. L’action entre dans une période de faiblesse saisonnière à partir de septembre :
Chart courtoisie de Stock Rover
Stock Rover pense que la juste valeur est de 63,48 $.
McDonald’s (MCD)
McDonald’s (NYSE:MCD) est tombé jusqu’à 124,23 $ en mars 2020 pour rebondir au cours des derniers mois. La chaîne de restauration rapide va probablement annoncer une forte baisse de ses revenus pour le trimestre en cours.
Toutefois, l’entreprise s’est adaptée aux conditions de marché plus difficiles en retirant temporairement certains articles de son menu. Cela a permis de simplifier les opérations et de réduire la charge de travail de son personnel de cuisine et de son équipe. Le géant du hamburger a également fermé tous ses établissements en Irlande et au Royaume-Uni.
McDonald’s a connu une hausse des volumes des services au volant. Cela ne compensera pas la perte d’activité, mais devrait permettre à ses clients de continuer à obtenir le service qu’ils exigent.
Après la réouverture et la résurgence ultérieure des cas de coronavirus, McDonald’s a mis en place un masque obligatoire pour les clients. Le trafic initial des clients peut chuter, mais les gens mettront un masque pour se conformer aux nouvelles règles de la chaîne de restauration rapide.
Financièrement parlant, McDonald’s a un bilan sain. Son bénéfice d’exploitation dépasse largement ses dépenses d’investissement, ses charges d’intérêt et ses coûts administratifs.
Pour être sûr de son coup, l’entreprise a déposé un emprunt d’un milliard de dollars auprès des banques. Cela lui donnera une solide position de trésorerie et une flexibilité financière, au cas où les incertitudes s’aggraveraient en raison de la pandémie.
Yum ! Brands (YUM)
Yum ! Brands (NYSE:YUM) s’est maintenue entre 100 et 110 dollars jusqu’à ce que l’épidémie de coronavirus stoppe l’économie. Mais cette action, qui verse un dividende de ~2 %, a vu la lumière au bout du tunnel. Dans son récent dépôt 8K, la société a écrit que « nous avons vu des signes précoces de reprise des ventes sur les marchés qui ont d’abord été touchés par le COVID-19, bien qu’il ne puisse y avoir aucune assurance d’une amélioration continue. »
Au moment du dépôt, les ventes de magasins comparables prévues par Yum ont chuté dans les chiffres à un chiffre moyen à élevé. Au-delà du trimestre clos le 31 mars, la société n’est pas en mesure de donner une prévision aux investisseurs.
En juin, la société a poursuivi Grubhub (NYSE:GRUB) pour avoir prétendument violé un accord de livraison. Si Grubhub impose des frais plus élevés, les marges bénéficiaires de Yum vont chuter.
Pour préserver ses liquidités, Yum a suspendu son programme de rachat d’actions. Au lieu de cela, elle réinvestira dans l’entreprise. Elle dépensera également pour maximiser la santé et le bien-être de son personnel pendant qu’il sert les clients.
Avec un ratio cours/bénéfices d’environ 17 fois, l’action YUM est un bon jeu de redressement pour les investisseurs patients. En moyenne, les analystes ont un objectif de cours de 97,13 $ sur Yum ! Brands.
À l’inverse, les lecteurs peuvent supposer un taux d’actualisation de 7 % et un modeste taux de croissance à perpétuité de 2 % dans un modèle de sortie de croissance des flux de trésorerie actualisés sur 5 ans. Dans ce scénario, l’action YUM vaut 84,25 $. Cela suggère que les investisseurs voudront attendre un creux avant de détenir des actions.
Starbucks (SBUX)
Les actions de Starbucks (NASDAQ:SBUX) se sont maintenues dans une fourchette étroite de négociation entre 70 et 75 dollars en raison de la pandémie qui affecte les affaires. Pourtant, alors que la Chine a mis fin au verrouillage de sa province du Hubei au début du mois d’avril, Starbucks va commencer à voir les affaires rebondir dans la région.
Le retour des clients n’est guère assuré. Mais les clients fidèles reviendront probablement lorsque les entreprises reviendront à la normale et que les gens commenceront à se rendre au travail.
L’action SBUX a bien résisté au selloff de mars, en partie parce que le marché s’attend à ce que l’entreprise se ressaisisse. Cet optimisme sera mis à mal si le blocage se prolonge. Cela retarde l’hypothèse d’un retour à la vie normale en Chine ou dans d’autres pays.
Malgré la tendance à la baisse de la demande de café, les investisseurs peuvent parier sur la fidélité des clients aux produits haut de gamme de Starbucks. L’obligation de porter un masque dans les points de vente est un inconvénient mineur pour les clients, mais elle permettra également de sauver des vies car elle minimise la propagation du virus. Cela entraînera une reprise de la fréquentation des clients.
Les analystes ont un prix moyen de 81,45 dollars sur l’action SBUX. À l’inverse, les investisseurs peuvent supposer un taux de croissance annuel composé des revenus de 5,3 %. Cela implique que l’action SBUX vaut 74 $.
Domino’s Pizza (DPZ)
Domino’s Pizza (NYSE:DPZ) a embauché environ 1 000 employés supplémentaires dans plus de 100 magasins à Chicago. Cela signale que l’entreprise a une forte compréhension des quartiers qu’elle dessert. En se positionnant comme une option de restauration préférée, Domino’s a la possibilité d’accroître sa part de marché.
Domino’s a annoncé un solide bénéfice de 2,99 $ par action au deuxième trimestre. Le chiffre d’affaires a connu une solide croissance de 13,4 % en glissement annuel. Les ventes dans les magasins comparables ont augmenté de 16,1 %. Et même si l’action DPZ a plongé après le rapport sur les résultats car les investisseurs ont « vendu dans la nouvelle », les investisseurs buy and hold devraient rester intéressés.
Le PDG Jeff Lawrence a déclaré que sa livraison comparable « a également été positivement impactée par un nombre de commandes plus élevé en plus de tailles de commandes plus importantes. » Alors que la demande s’est accélérée au milieu du trimestre, la société a fait face à une baisse minimale de la demande.
A l’international, Domino’s a bénéficié d’une forte croissance des billets. 106 trimestres consécutifs de croissance suggèrent que ce titre mérite d’être détenu à long terme.
Chipotle Mexican Grill (CMG)
Les actions dehipotle Mexican Grill (NYSE:CMG) sont proches des plus hauts de 52 semaines. Les valorisations de ce restaurant populaire sont plus défavorables que jamais sur une base cours/bénéfices. Mais ce titre reste attractif pour les investisseurs de croissance.
La société a signé un accord avec Uber Eats pour fournir un service de livraison à ses clients. CMG a déclaré que ce partenariat permettra d’étendre la livraison et d’accroître l’accès des communautés à la « vraie » nourriture.
Le PDG de Chipotle, Brian Niccol, a déclaré que sa stratégie d’acquisition de clients fonctionne, « tant de ces nouveaux clients sont venus par le biais de notre activité numérique, la majeure partie d’entre eux ont également signé pour notre programme de récompenses. » En adoptant l’économie numérique, l’entreprise trouve de nouveaux clients et influence leurs comportements.
Par rapport à ses pairs, l’action se négocie au-dessus de sa juste valeur dans un modèle d’évaluation des multiples. Le marché a apprécié le bénéfice par action de 40 cents de Chipotle sur un chiffre d’affaires de 1,36 milliard de dollars au deuxième trimestre. Cette société figure toujours sur ma liste des actions de restaurants à accumuler car elle prospère, quelles que soient les conditions du marché.
Shake Shack (SHAK)
Shake Shack (NYSE:SHAK) a récemment retiré ses prévisions financières et est passé à un modèle « à emporter ». Cela a conduit l’action SHAK à rester bloquée autour du niveau de 50 $.
Dans le cadre du nouveau modèle, les clients peuvent commander dans le restaurant, en ligne sur son site Web, ou utiliser l’application Shack pour le ramassage. Les investisseurs doivent noter que le titre est tombé dans une tendance baissière prolongée au cours de l’année dernière. Les valorisations sont défavorables et les vents contraires actuels vont ralentir sa croissance.
Pour revitaliser les ventes en baisse, Shake Shack s’étend, avec des plans pour avoir 55 Shacks en Chine d’ici 2030.
« Fin juin, la société a annoncé une expansion de son partenariat existant avec le titulaire de licence Maxim’s Caterers Limited, pour ouvrir un minimum de 15 Shacks supplémentaires à travers la Chine du Sud d’ici 2030, y compris des emplacements à Shenzhen, Guangzhou, Fuzhou et Xiamen. »
Les investisseurs ne peuvent pas prédire quand l’économie reviendra à la normale. Malgré tout, la forte notoriété de la marque sur ses nombreux marchés aux États-Unis aidera l’activité de Shake Shack à se redresser. Pour l’instant, sa stratégie de livraison intégrée avec Grubhub ajoutera de la valeur et générera d’autres pistes commerciales.
Chris Lau est un auteur collaborateur pour InvestorPlace.com et de nombreux autres sites financiers. Chris a plus de 20 ans d’expérience d’investissement sur le marché boursier et dirige le marché de l’investissement de valeur Do-It-Yourself sur Seeking Alpha. Il partage ses choix d’actions afin que les lecteurs bénéficient d’une vision originale qui les aide à améliorer le rendement de leurs investissements. Au moment de la rédaction de cet article, l’auteur ne détenait aucune position dans les titres susmentionnés.
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