Planet Fitness on käteiskone

Sijoittajana rakastan ”käteiskoneita” – vahvoja, kannattavia yrityksiä, joilla on toistuvia tuloja ja vankka asiakaskunta.

45 vuosineljännestä johdonmukaisesti korkealla suorituskyvyllä, loistavalla tuotemerkin sijoittelulla, vahvalla markkina-asemalla ja tilauksiin perustuvalla myynnillä ei ole mikään yllätys, että Planet Fitness (NYSE:PLNT) palkitsee osakkeenomistajat kaikkien aikojen korkeimmilla tasoilla. Bonus: Yhtiöllä on vankat suunnitelmat menestyksensä jatkamiseksi.

Vahva brändi

Planet Fitness ottaa ainutlaatuisen aseman fitness-maailmassa. Edullinen kuntosali määrittelee itsensä erittäin onnistuneesti sillä, mitä se EI ole. Planet Fitness EI ole kuntosali ”lounaille”, heidän ei-niin-sympaattinen terminsä näennäisesti kuntosalipakkomielteisille. Ei, Planet Fitness on paikka tavallisille ihmisille, ja yritys keskittyy 80 prosenttiin amerikkalaisista, joilla ei ole kuntosalijäsenyyttä (ja jotka pitävät myös pizzasta).

Kuvan lähde:

Yhtiö asemoi itsensä täydelliseksi paikaksi, jossa amerikkalaiset voivat voittaa ”kuntosalipelon” ja kokeilla terveellisempää elämäntapaa aloittelijoille sopivassa ympäristössä.

Kun he ovat päässeet pelon ohi, uusien asiakkaiden on helppo ja edullinen kokeilla Planet Fitness -jäsenyyttä, vain 10 dollaria kuukaudessa. Yritys tarjoaa lisäksi suosittua ja kannattavaa Black Card -lisäpalvelua (21,99 dollaria/kuukausi), joka sisältää etuisuuksia, kuten pääsyn kaikkiin kerhoihin, vierasoikeudet, vesihieronnan ja rusketuksen. Planet Fitnessin edulliset tilausjäsenyydet tuottavat tasaisesti toistuvia tuloja. Kun jäsenet ovat kerran liittyneet, he tuskin peruvat liittymää.

Vaikka on olemassa muitakin edullisia kuntosaleja, Planet Fitnessin ainutlaatuinen strategia, jolla tavoitetaan myös muita kuin kuntosalijäseniä, on epäilemättä toimiva. Yhtiö lähestyy 12 miljoonaa jäsentä ja aikoo palvella vielä enemmän ihmisiä kasvaessaan.

Vahva liiketoimintamalli

Nimetty yhdeksi Forbes-lehden parhaista franchising-yrityksistä Amerikassa, Planet Fitness kukoistaa franchising-yritysyhteistyökumppaneiden verkoston rinnalla, jotka hoitavat klubien päivittäistä toimintaa. Franchising-antajana Planet Fitness saa tuloja ensisijaisesti jäsenmaksuista, maksuista ja merkkilaitteiden myynnistä.

Kuvan lähde: Planet Fitness.

Yhtiön suuri koko antaa sille lisävoimaa ja markkinointivoimaa. Pohjois-Amerikassa on yli 1 500 Planet Fitnessin toimipistettä, ja yhtiö arvioi voivansa laajentua jopa 4 000 myymälään, ja 1 000 uutta toimipistettä on jo työn alla. Amerikan vähittäiskauppa- ja ostoskeskuskiinteistöjen uudistuessa Planet Fitness avaa nopeasti kuntokeskuksiaan entisiin suurmyymälöihin ja varmistaa houkuttelevia sijainteja (houkuttelevilla hinnoilla) suurilla ja pienillä markkinoilla.

Vahva suorituskyky

Planet Fitnessin menestysresepti toimii. Yhtiö on tehnyt 45 vuosineljännestä positiivista tulosta, eikä hidastumisen merkkejä ole vielä näkyvissä.

Tietolähde: Planet Fitness. Liikevaihto- ja nettotulosluvut miljoonina.

Vain kahdessa vuodessa vuodesta 2015 vuoteen 2017 Planet Fitness on kasvattanut liikevaihtoa 30 % ja nettotulosta 79 %. Näitä vahvoja taloudellisia tuloksia tukevat erittäin terveet jäsenmäärät. Planet Fitnessin toimipisteet palvelevat noin 7 500 jäsentä kukin, ja yhtiö saavutti vahvan saman myymälän myynnin kasvun 10,2 % vuonna 2017 ja 11 % vuoden 2018 ensimmäisellä neljänneksellä.

Hinnoitteluvoiman osalta Planet Fitness nosti menestyksekkäästi Black Card -jäsenhintojaan 2 dollaria/kk uusille rekisteröityjille lokakuussa 2017. Lähes 60 % Planet Fitnessin jäsenistä valitsee kalliimman Black Card -jäsenyyden.

Mitään heikkouksia?

Planet Fitnessillä on noin 708 miljoonan dollarin velat, joista suurin osa on vaihtuvakorkoisia. Yhtiö ilmoitti hiljattain suunnitelmista järjestellä velkansa uudelleen 1,225 miljardiin dollariin, enimmäkseen kiinteäkorkoisena. Uusien ehtojen myötä Planet Fitnessillä on enemmän rahoitusta liiketoiminnan kasvattamiseen ja pienempi korkoriski, mutta yhtiön on jatkuvasti tuotettava riittävästi käteisvaroja velkojensa hoitamiseen.

Voi miettiä, onko Planet Fitnessillä tarpeeksi vallihautaa kilpailijoita vastaan – eihän ole kovin vaikeaa vuokrata tilaa, varustaa ja varustaa kuntosali ja alkaa myydä halpoja jäsenyyksiä. Vaikka alalle tulon esteet eivät ole korkeat, Planet Fitnessin koko, brändi ja markkinointitaidot antavat sille enemmän painoarvoa pienempiä ketjuja ja äiti ja äiti -liikkeitä vastaan. Orgaanisen kasvun lisäksi Planet Fitness pystyy kasvamaan valikoivasti yritysostojen kautta, ja yhtiön pitäisi vain vahvistua, kun sen violettikeltainen verkosto laajenee.

Planet Fitnessin jäsenyydet ovat erittäin edullisia, mutta osakkeet eivät ole halpoja. Planet Fitnessillä on 5 miljardin dollarin pörssikorko ja sillä käydään tällä hetkellä kauppaa huimalla 97:n hinta-voittosuhteella, mikä saattaa pelottaa joitakin sijoittajia. Mutta koska Planet Fitnessin osakkeilla on tukenaan vahvoja liiketoimintatuloksia, ne nousevat kaikkien aikojen korkeimpiin lukemiin lähes yhtä nopeasti kuin yhtiö avaa uusia myymälöitä.

Trendi

• {{otsikko }}

Karen Mikolainisilla ei ole asemaa missään mainituista osakkeista. The Motley Fool suosittelee Planet Fitnessiä. The Motley Foolilla on tiedonantopolitiikka.