Mitä tapahtuu taantumassa?

Lama on ajanjakso, jolloin talouskasvu on negatiivista. Taantumassa reaalinen bruttokansantuote laskee, keskimääräiset tulot laskevat ja työttömyys kasvaa.

Tässä kuviossa näkyy Yhdysvaltain talouskasvu vuosina 2001-2016. Jaksolla 2008-09 näkyy syvä taantuma, jolloin reaalinen BKT laski jyrkästi.

Muuta, mitä todennäköisesti näemme taantumassa

1. Työttömyys

Työttömyyden kasvu 2008-09 heijastaa reaalisen BKT:n laskua.

Taantumassa yritykset tuottavat vähemmän ja tarvitsevat siksi vähemmän työntekijöitä. Lisäksi taantumassa osa yrityksistä lopettaa toimintansa, jolloin työntekijät menettävät työpaikkansa. Esimerkiksi vuoden 2008/09 luottokriisin jälkeen monet rahoitusalalla työskentelevät menettivät työpaikkansa pankkialalla. Sitten kun autojen kysyntä laski, myös autofirmat alkoivat irtisanoa työntekijöitä.

2. Säästämisasteen nousu

Yhdistyneen kuningaskunnan säästämisaste nousi jyrkästi vuoden 2008/09 lamassa

• Laman aikana ihmisillä on taipumus säästää rahaa, koska luottamus laskee. Jos ihmiset odottavat joutuvansa työttömäksi (tai pelkäävät työttömyyttä), silloin ei haluta kuluttaa ja ottaa lainaa, säästämisestä tulee houkuttelevampaa.
• Keynes totesi, että suuressa lamassa vallitsi säästäväisyyden paradoksi – koska ihmiset säästivät enemmän ja vähensivät kulutusta, tämä pahentaa taantumaa, koska se aiheuttaa kulutuksen laskun edelleen. Yksilöllisesti he tekevät oikein, mutta koska monet ihmiset säästävät enemmän – he vähentävät kulutusta entisestään ja pahentavat taantumaa.

3. Alhaisempi inflaatio

Yhdysvaltojen inflaatio oli korkea vuonna 2008 öljyn hinnan nousun vuoksi. Vuoden 2009 taantuma aiheutti kuitenkin inflaatiovauhdin jyrkän laskun – jonkin aikaa hinnat laskivat (deflaatio)

Kokonaiskysynnän laskiessa ja talouskasvun hidastuessa tämä aiheuttaa hintojen laskupaineita. Taantuman aikana kaupat myyvät todennäköisemmin alennuksella myydäkseen myymättömiä tavaroita. Siksi inflaatio on yleensä alhaisempi. 1930-luvun suuressa lamassa nähtiin deflaatiota, jolloin hinnat laskivat.

Katso myös: Hinnoittelustrategiat taantumassa

4. Korkojen lasku

• Korot laskevat yleensä taantumissa. Tämä johtuu siitä, että inflaatio on alhaisempi ja keskuspankit haluavat yrittää elvyttää taloutta. Alhaisempien korkojen pitäisi teoriassa auttaa taloutta taantumasta. Alhaisemmat korot alentavat lainanottokustannuksia, ja niiden pitäisi kannustaa investointeihin ja kulutusmenoihin.

5. Valtion lainanotto kasvaa

Yhdysvaltain velka prosentteina bruttokansantuotteesta kasvoi taantuman alettua vuonna 2008.

Taantumassa valtion lainanotto kasvaa. Tämä johtuu kahdesta syystä:

• Automaattiset vakauttajat. Työttömyyden kasvaessa hallitus joutuu käyttämään enemmän rahaa työttömyyskorvauksiin. Koska kuitenkin vähemmän ihmisiä on töissä, he saavat vähemmän tuloveroa. Myös yritysten kannattavuus laskee, joten yhteisöverotulot laskevat.
• Toiseksi hallitus voi myös yrittää käyttää ekspansiivista finanssipolitiikkaa. Tämä tarkoittaa verokantojen alentamista ja valtion menojen lisäämistä. Tarkoituksena on hyödyntää yksityisen sektorin ylijäämäsäästöjä ja saada työttömät resurssit takaisin käyttöön. Esimerkkinä Obaman vuoden 2009 elvytyspaketti. Katso Obaman taloustiede.

6. Osakemarkkinat laskevat

• Osakemarkkinat voivat laskea, koska yritykset tekevät vähemmän voittoa. On myös olemassa vaara, että yritykset joutuvat lopettamaan toimintansa.
• Jos osakemarkkinat ennakoivat taantuman, se saattaa olla jo sisäänrakennettuna osakekursseihin. Osakekurssit eivät välttämättä laske taantumassa.
• Mutta jos taantuma on odottamaton, voittoennusteita alennetaan, ja osakekurssit yleensä laskevat.

7. Asuntojen hintojen lasku

Tässä tapauksessa Yhdysvaltain asuntojen hinnat laskivat ennen taantumaa. Talojen hintojen lasku oli laman syy. Ne elpyivät vasta vuoden 2012 lopussa.

Laman aikana, kun työttömyys lisääntyy, monilla ei välttämättä ole varaa asuntolainaansa, ja niinpä voimme nähdä asuntojen pakkolunastuksia. Tämä johtaa asuntojen tarjonnan lisääntymiseen ja kysynnän vähenemiseen. Vuoden 2008 taantumassa Yhdysvaltojen asuntojen hinnat laskivat jyrkästi edellisen asuntobuumin vuoksi. Itse asiassa asunto- ja asuntolainakuplan puhkeaminen vuosina 2005/06 oli yksi tekijä tuon taantuman taustalla.

8. Investoinnit. Investoinnit vähenevät, kun yritykset vähentävät riskinottoa ja epävarmuutta. Lainanotto voi myös vaikeutua, jos pankeilla on pulaa likviditeetistä (esim. vuoden 2008 luottokriisi). Investoinnit ovat yleensä ailahtelevampia kuin talouskasvu esimerkiksi kiihdytinteorian kaltaisten tekijöiden vuoksi.

AD/AS-malli

Yksinkertainen AD/AS-kehys, joka osoittaa AD:n laskun vaikutuksen, joka johtaa alhaisempaan reaaliseen bruttokansantuotteeseen ja alhaisempaan hintatasoon.

Muut mahdolliset vaikutukset

9. Hystereesivaikutus. Tämän mukaan työttömyyden tilapäinen nousu voi muuttua pysyvästi korkeammaksi rakenteelliseksi työttömyydeksi. Esimerkiksi tehdasteollisuuden työntekijöillä, jotka menettivät työpaikkansa vuoden 1981 lamassa, kesti aikaa löytää uusia työpaikkoja palvelualalta. Ks. hystereesivaikutus.

10. Valuuttakurssin heikkeneminen. Taantuma, joka vaikuttaa yhteen maahan enemmän kuin muihin, voi johtaa kurssin heikkenemiseen. Tämä johtuu siitä, että valuutan kysyntä vähenee, jos korot laskevat (huonompi tuotto)

Vuonna 2008/09 Isossa-Britanniassa punnan arvo heikkeni jyrkästi, koska luottokriisi vaikutti erityisesti Ison-Britannian talouteen, joka oli riippuvainen rahoitussektorista.

Punnan arvo laski vuoden 2008/09 taantumassa

Vaikka vuoden 1981 taantuman aikana punta oli vahva. Itse asiassa punnan vahvuus oli yksi lamaa aiheuttanut tekijä.

11. Luova tuho ja uudet yritykset. Jotkut taloustieteilijät suhtautuvat taantumiin myönteisemmin ja esittävät, että taantuma voi pakottaa tehottomat yritykset lopettamaan toimintansa ja mahdollistaa innovatiivisempien ja tehokkaampien yritysten nousun esiin.

• Hyvät yritykset voivat kuitenkin lopettaa toimintansa taantumassa pikemminkin tilapäisten tekijöiden kuin pitkäaikaisen kilpailukyvyn puutteen vuoksi.

12. Vaihtotase maksutaseeseen. Jos maan kotimainen kulutus laskee jyrkästi – sen vaihtotaseen alijäämä voi parantua. Tämä johtuu siitä, että tuontimenot vähenevät.

Vuosien 1981 ja 1991 laman aikana Yhdistyneen kuningaskunnan vaihtotase parani. Vaihtotaseen paraneminen vuonna 2009 oli kuitenkin suhteellisen lyhytaikaista.

Vaihtotase

• Se riippuu taantuman syistä. Esimerkiksi 1970-luvun puolivälissä taantuman aiheutti korkea öljyn hinta. Siksi inflaatio oli tavallista korkeampi lamassa.
• Vuoden 1981 lamassa punnan korkea arvo iski pahasti tehdasteollisuuteen (vienti). Vuoden 1991/92 lamassa asunnonomistajille koitui suurempi taakka, koska lama johtui erittäin korkeista koroista, jotka tekivät asuntolainoista kalliita. Vuoden 2008 taantumassa rahoitus- ja pankkisektori koki suurimmat laskut.
• Se riippuu siitä, onko taantuma maailmanlaajuinen vai maakohtainen. Vuosina 1981 ja 1991 Yhdistyneen kuningaskunnan taantuma oli syvempi kuin muualla maailmassa
• Se riippuu hallitusten/keskuspankin reaktiosta. Esimerkiksi vuonna 1931 Iso-Britannia yritti tasapainottaa budjettia – mikä aiheutti kokonaiskysynnän laskua entisestään.

Related

• Taantumien syyt
• Vuoden 1981 taantuma
• Vuoden 1991 taantuma
• Vuoden 2008/10 taantuma