Mikä aiheutti hyperinflaation Venezuelassa: harvinainen sekoitus julkista kyvyttömyyttä ja yksityistä yrittäjyyttä

Kuvittele, että menet kauppaan ja huomaat, ettei millään ole hintalappua. Sen sijaan viet sen kassalle, joka laskee hinnan. Se, mitä maksat, voi olla kaksi kertaa enemmän tai enemmän kuin tuntia aiemmin. Jos varastossa on edes jotain jäljellä.

Tämä on se taloudellinen todellisuus, joka on Venezuelan nykyisen ”poliittisen kriisin” taustalla – vaikka todellisuudessa tuo kriisi on jatkunut jo vuosia.

Venezuelaa vuodesta 2013 johtaneen Nicolás Maduron johtama hallitus julisti hätätilan vuonna 2016. Tuona vuonna inflaatio nousi 800 prosenttiin. Sen jälkeen asiat ovat menneet huonommasta huonompaan.

Vuoteen 2018 mennessä inflaatio oli arviolta 80 000 prosenttia. On vaikea sanoa, mikä se on nyt, mutta Bloombergin Venezuelan Cafe Con Leche -indeksi, joka perustuu kahvikupin hintaan, viittaa siihen, että se on nyt noin 380 000 %.

Noin 3 miljoonaa venezuelalaista – kymmenesosa väestöstä – on paennut maasta. Kyseessä on Latinalaisen Amerikan historian suurin inhimillinen siirtolaisuus, jonka syynä ovat pula kaikesta, myös elintarvikkeista, sekä Maduron hallinnon harjoittama toisinajattelijoiden sortokohtelu.

Ei siis mikään ihme, että Maduro, joka on juuri aloittanut toisen kautensa presidenttinä, on nyt huomattavan kotimaisen ja kansainvälisen paineen alla uusien vaalien järjestämiseksi.

Miten asiat sitten menivät näin huonosti? Miten inflaatiosta tuli hyperinflaatio Venezuelassa? Ja miten venezuelalaiset suhtautuvat siihen?

Hyödykkeiden hinta ja valuutan arvo

Hyödykkeistä ja palveluista maksamamme hinta heijastaa paitsi niiden tuotantokustannuksia myös sen valuutan arvoa, jolla ostamme ne. Jos tämä valuutta menettää arvoaan suhteessa siihen valuuttaan, jolla tavarat myydään, niiden hinta nousee.

Vuoteen 2014 mennessä Venezuelan valuutan, bolívarin, arvo ja Venezuelan talouden hyvinvointi olivat hyvin riippuvaisia öljynviennistä. Yli 90 prosenttia maan vientituloista tuli öljystä.

Vientitulojen ansiosta Hugo Chavezin vuosina 1999-2013 johtama hallitus oli pystynyt maksamaan sosiaalisia ohjelmia, joiden tarkoituksena oli torjua köyhyyttä ja eriarvoisuutta. Hallituksen menovelvoitteet olivat suuret aina pienituloisten tuista terveyspalveluihin.

Silloin öljyn maailmanmarkkinahinta laski. Venezuelan öljyä ostavan bolívarin ulkomainen kysyntä romahti. Kun valuutan arvo laski, tuontituotteiden kustannukset nousivat. Venezuelan talous ajautui kriisiin.

Maaliskuussa 2013 Chavezin seuraajaksi tulleen Venezuelan uuden presidentin Nicolas Maduron ratkaisu oli painaa lisää rahaa.

Tämä saattaa tuntua hölmöltä, mutta se voi pitää talouden liikkeessä, kun se pääsee yli lyhytaikaisen hintashokin aiheuttamasta kuopasta.

Venezuelan kriisi kuitenkin vain paheni, kun öljyn hinta jatkoi laskuaan, jota pahensivat muut Venezuelan öljyntuotantoa vähentäneet tekijät. Kansainväliset sijoittajat alkoivat etsiä muualta, mikä laski bolívarin arvoa entisestään.

Näissä olosuhteissa rahan painaminen lisää vain pahensi ongelmaa. Se lisäsi valuutan tarjontaa, mikä painoi arvoa entisestään alaspäin. Kun hinnat nousivat, hallitus painoi lisää rahaa maksaakseen laskunsa. Tämä sykli aiheuttaa hyperinflaation.

Valuuttamarkkinoilla pelaaminen

Tällaisissa olosuhteissa rahan säästäminen paikallisessa valuutassa käy nopeasti järjettömäksi. Suojellakseen itseään venezuelalaiset alkoivat vaihtaa säästönsä vakaampaan valuuttaan, kuten Yhdysvaltain dollariin. Tämä laski bolívarin arvoa entisestään.

Hallitus vastasi tähän antamalla valuuttakontrollia. Se asetti kiinteän valuuttakurssin estääkseen bolívarin virallisen arvon laskun Yhdysvaltain dollariin nähden ja vaikeutti itse asiassa luvan saamista vaihtaa bolívareita Yhdysvaltain dollareiksi. Tarkoituksena oli vakauttaa valuutta lopettamalla käytännössä kaikki valuuttakauppa.

US-dollareita oli kuitenkin edelleen saatavilla mustassa pörssissä. Tämä tarkoitti sitä, että piti mennä minkä tahansa operaattorin luokse Caracasin keskustan kaduilla tai pyytää jotakin ystävää tai koukuttaa sinut. Kriisin syventyessä yhä useammat venezuelalaiset pyrkivät vaihtamaan bolívareitaan Yhdysvaltain dollareiksi.

Tämä kasvava kysyntä merkitsi sitä, että vihreiden dollarien mustan pörssin hinta nousi, mikä aiheutti eron virallisen (hallituksen asettaman) valuuttakurssin ja epävirallisen käyvän kurssin välille.

Tämän myötä tuli uusia mahdollisuuksia. Vuonna 2014 tuli ilmi raportteja, joiden mukaan keski-ikäisten naisten ryhmät ylittivät rajan käyttääkseen pankkiautomaatteja Kolumbiassa. He saattoivat nostaa varoja venezuelalaisilta tileiltään Yhdysvaltain dollareina viralliseen kurssiin. Sen jälkeen he saattoivat palata Venezuelaan ja vaihtaa dollarit bolívareiksi epäviralliseen kurssiin, jolloin he saivat siistiä voittoa. Hallituksen virkamiehillä, jotka pystyivät vaihtamaan bolívareja Yhdysvaltain dollareiksi Venezuelassa, oli oma versionsa tästä käytännöstä.

Tämä nosti Yhdysvaltain dollarin hintaa ja laski bolívarin hintaa entisestään. Kriisin syventyessä yhä useammat tavalliset venezuelalaiset alkoivat osallistua epävirallisille valuuttamarkkinoille.

Joskus tämä tapahtui viemällä tuettuja venezuelalaisia tuotteita, kuten elintarvikkeita, rajan yli myytäväksi. Näin myyjät saivat valuuttaa, mutta se myös pahensi tavarapulaa maan sisällä, mikä nosti hintoja entisestään.

Tämä ei tarkoita, että Venezuelan valuuttakriisi olisi tavallisten venezuelalaisten syytä. Laiton taloudellinen toiminta on pitkälti selviytymismekanismi, joka kertoo todellisen talouden kyvystä elättää ihmisiä. Kun hallitus laiminlyö velvollisuutensa, ei pitäisi olla yllätys, että ihmiset suojautuvat epävirallisen valuuttakaupan avulla. Juuri tätä suuret kansainväliset sijoittajat tekevät koko ajan, vaikkakin virallisempien kanavien kautta.

Ei voi luottaa

Elokuussa 2018 Venezuelan valuutan arvo oli niin pieni, että oli järkevämpää käyttää käteistä vessapaperiin kuin ostaa vessapaperia.

Hallitus yritti selvitä tilanteesta antamalla valuutan devalvaation. Maduro devalvoi bolívarin 95 %:lla, mikä on suurin valuutan devalvaatio maailman nykyhistoriassa. Hän myös sitoi uuden valuutan öljyn hintaan, mikä oli taloudellinen kokeilu, jonka tarkoituksena oli osoittaa, että Venezuelan taloudella oli vankka perusta.

Tuolemalla bolívarin arvon vastaamaan todellisuutta ja sitä, minkä arvoiseksi ihmiset sen todellisuudessa luulivat, ja osoittamalla, että sen takana oli jotain arvokasta, öljyä, Maduron hallitus toivoi, että venezuelalaiset uskoisivat omaan valuuttaansa eivätkä vaihtaisi sitä dollareihin. Tämä auttaisi vakauttamaan taloutta kokonaisuudessaan.

Mutta jo viikkojen kuluessa devalvaatiosta kävi selväksi, että tavalliset venezuelalaiset eivät olleet vakuuttuneita.

Hänellä ei ollut mitään syytä olla vakuuttuneita, koska hallitus ei puuttunut muihin ongelmiin, kuten politiikkatoimiin, jotka vaikuttivat koko talouden alhaiseen tuottavuuteen. Hallituksen lisääntyvä autoritaarisuus, mukaan lukien perustuslakiin ja vaaleihin puuttuminen, oli myös merkki siitä, että siihen ei voinut luottaa.

Hyperinflaatio on hyvin vaikea kuoppa, josta on vaikea kiivetä ulos. Hyvin harva talous kokee sitä koskaan, ja sitä on vaikea pysäyttää leikkaamatta massiivisesti valtion menoja.