Kuplat, jotka rakensivat Amerikkaa

Miljoonat uudet sijoittajat, joista monet ostivat osakkeita marginaalin turvin, tulivat 1920-luvulla kukoistaville osakemarkkinoille. 1920-luvulla syntyi myös suurempi kupla kaikenlaisissa luotoissa – autoissa, kodeissa ja uusissa laitteissa, kuten jääkaapeissa. Vuoden 1929 romahduksen jälkeisinä vuosina luottopohjainen talous romahti. Vuoteen 1933 mennessä Wall Street ja maan pankki- ja asuntolainateollisuus olivat mennyttä. Järkyttävä kokemus auttoi syöksemään talouden syvään lamaan ja pelästytti kokonaisen sijoittajasukupolven.
Toisin kuin muissa kuplaepisodeissa, nousujohteisuus piili lähes kokonaan sen herättämässä reaktiossa. Osana New Dealia Rooseveltin hallinto ja kongressi loivat kansakunnalle uuden rahoitusinfrastruktuurin: liittovaltion talletusvakuutuslaitoksen (Federal Deposit Insurance Corporation), joka teki pankkitoiminnasta jälleen turvallista, arvopaperi- ja pörssikomission (Securities and Exchange Commission), joka teki sijoittamisesta jälleen turvallista, ja sijoitusyhtiölain (Investment Company Act), joka loi perustan nykyaikaiselle omaisuudenhoitoalalle. Tämä infrastruktuuri auttoi synnyttämään maan pääomavaltaisen, luottovetoisen talouden ja tasoitti tietä Amerikan maailmanlaajuiselle rahoitusalan valta-asemalle 1900-luvun jälkipuoliskolla.