Opciones semanales

¿Qué son las opciones semanales?

Las opciones semanales se comportan como las mensuales en todos los aspectos, excepto que sólo existen durante ocho días. Se introducen cada jueves y expiran ocho días después, el viernes (con ajustes por días festivos). Los inversores que históricamente disfrutaban de 12 vencimientos mensuales el tercer viernes de cada mes, ahora pueden disfrutar de 52 vencimientos al año.

Cómo funcionan las opciones semanales

En 1973, el Chicago Board Options Exchange (CBOE) introdujo las opciones de compra estándar que conocemos hoy. En 1977, se introdujo la opción de venta. Han demostrado ser extremadamente populares, ya que el volumen de operaciones ha crecido mucho a lo largo de las décadas. En 2005, 32 años después de introducir la opción de compra, el Chicago Board Options Exchange (CBOE) inició un programa piloto con opciones semanales.

Consideraciones especiales

Prácticamente cualquier estrategia que pueda implementar con las opciones de fecha más larga también puede hacerlo con las semanales. Para los vendedores de primas a los que les gusta aprovechar la rápida aceleración de la curva de desintegración temporal en la última semana de vida de una opción, las semanales son una bonanza.

Ahora puede cobrar 52 veces al año en lugar de 12. Tanto si te gusta vender puts y calls desnudos, calls cubiertos, spreads, condors o cualquier otro tipo, todos funcionan con los semanales como con los mensuales, sólo que en un plazo más corto.

Ventajas y desventajas de las opciones semanales

Ventajas

Además, durante tres de cada cuatro semanas, las semanales ofrecen algo que no se puede conseguir con las mensuales: la posibilidad de hacer una apuesta a muy corto plazo sobre una noticia concreta o un movimiento repentino anticipado de los precios.

Imaginemos que es la primera semana del mes y que usted espera que las acciones de XYZ se muevan porque su informe de beneficios se publicará esta semana. Aunque sería posible comprar o vender las acciones mensuales de XYZ para capitalizar su teoría, estaría arriesgando tres semanas de prima en caso de que se equivoque y XYZ se mueva en su contra. Con los semanales, sólo tiene que arriesgar la prima de una semana. Esto le ahorrará potencialmente dinero si se equivoca, o le dará un buen rendimiento si acierta.

Aunque el interés abierto y el volumen de los semanales son lo suficientemente grandes como para producir diferenciales razonables de compra y venta, normalmente no son tan altos como los vencimientos mensuales. La conocida acción de fijación que tiene lugar en los mensuales, donde una acción tiende a gravitar hacia un precio de ejercicio en el día de vencimiento, no parece ocurrir tanto o tan fuertemente con los semanales.

Desventajas

Hay un par de aspectos negativos con respecto a los semanales. En primer lugar, debido a su corta duración y su rápido decaimiento temporal, rara vez se tiene tiempo para reparar una operación que se ha movido en contra de usted ajustando los strikes o simplemente esperando algún tipo de revisión de la media en el valor subyacente.

En segundo lugar, aunque el interés abierto y el volumen son buenos, eso no es necesariamente cierto para cada strike en la serie semanal. Algunos strikes tendrán spreads muy amplios, y eso no es bueno para las estrategias de corto plazo.

Ejemplo de opciones semanales

Los índices con series semanales disponibles son:

• CBOE Dow Jones Industrial Average Index (DJX)
• S&P 500 Index (SPX)

Los fondos cotizados populares (ETFs) para los que hay series semanales disponibles son:

• SPDR Gold Trust ETF (GLD)
• iShares MSCI Emerging Markets Index ETF(EEM)
• iShares Russell 2000 Index Fund (IWM)
• PowerShares QQQ (QQQQ)
• SPDR S&P 500 ETF (SPY)
• Financial Select Sector SPDR ETF (XLF)