Inflación y recuperación económica

Cuando suben los precios de la energía, los alimentos, las materias primas y otros bienes y servicios, toda la economía se ve afectada. El aumento de los precios, conocido como inflación, repercute en el coste de la vida, en el coste de los negocios, en los préstamos, en las hipotecas, en los rendimientos de los bonos corporativos y gubernamentales, y en todas las demás facetas de la economía.

La inflación puede ser tanto beneficiosa para la recuperación económica como, en algunos casos, negativa. Si la inflación es demasiado alta, la economía puede sufrir; por el contrario, si la inflación está controlada y en niveles razonables, la economía puede prosperar. Con una inflación controlada y baja, el empleo aumenta. Los consumidores tienen más dinero para comprar bienes y servicios, y la economía se beneficia y crece. Sin embargo, el impacto de la inflación en la recuperación económica no puede evaluarse con total exactitud.

Algunos detalles de fondo explicarán por qué los resultados económicos de la inflación diferirán según varíe la tasa de inflación.

Cómo funciona la inflación

PIB

El crecimiento económico se mide en el producto interior bruto (PIB), o el valor total de todos los bienes y servicios terminados producidos en un período específico. El porcentaje de crecimiento o disminución, en comparación con el año anterior, se ajusta a la inflación. Por lo tanto, si el crecimiento fue del 5% y la inflación del 2%, el PIB se reportaría en un 3%.

A medida que los precios suben, el valor del dólar disminuye a medida que su poder adquisitivo se erosiona con cada aumento en el precio de los bienes y servicios básicos.

El coste de los préstamos

La baja o nula inflación, en teoría, puede ayudar a una economía a recuperarse de una recesión o una depresión. Con la inflación y los tipos de interés bajos, el coste de los préstamos para inversiones o para la compra de artículos de gran valor, como los automóviles o la hipoteca de una casa o condominio, también es bajo. Según algunos economistas, se espera que estos tipos bajos fomenten el consumo.

Sin embargo, los bancos y otras instituciones de crédito pueden ser reacios a prestar dinero a los consumidores cuando las tasas de rendimiento de los préstamos son bajas, lo que disminuye los márgenes de beneficio. Las empresas pueden planificar sus estrategias de endeudamiento, contratación, marketing, mejora y expansión en consecuencia.

Los inversores, asimismo, conocen aproximadamente el rendimiento de los bonos del Estado y de las empresas y de otros tipos de deuda, ya que la mayoría de estos instrumentos están vinculados a los rendimientos del Tesoro.

Sin embargo, los economistas difieren notoriamente en sus opiniones. Algunos economistas afirman que una tasa de inflación del 6% durante varios años ayudaría a la economía al contribuir a resolver el problema de la deuda de EE.UU., elevar los salarios y estimular el crecimiento económico.

El Índice de Precios al Consumo

La medida estándar de la inflación es el Índice de Precios al Consumo (IPC) del gobierno. Los componentes del IPC incluyen una «cesta» de ciertos bienes y servicios elementales, como los alimentos, la energía, la ropa, la vivienda, la atención médica, la educación y las comunicaciones y el ocio.

Si el precio medio de todos los bienes y servicios del IPC subiera un 3% con respecto al nivel del año anterior, por ejemplo, entonces la inflación se fijaría en un 3%. Esto también significa que el poder adquisitivo del dólar habría disminuido un 3%.

Los activos duros, como una vivienda o un inmueble, suelen aumentar de valor cuando sube el IPC; sin embargo, los instrumentos de renta fija pierden valor porque sus rendimientos no aumentan con la inflación. Sin embargo, los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) son una notable excepción. Los intereses de estos valores se pagan dos veces al año a un tipo fijo mientras el principal aumenta al ritmo del IPC, protegiendo así la inversión contra la inflación.

Consideraciones especiales

Una inflación controlada, no superior al 6% y quizás algo inferior, puede tener un impacto beneficioso en la recuperación económica, según algunos economistas, mientras que una inflación del 10% o superior tendría un impacto negativo.

Si EE.UU. sigue aumentando su deuda y continúa pidiendo dinero prestado a través de emisiones del Tesoro, es posible que tenga que inflar deliberadamente su moneda para acabar retirando esas obligaciones. Los inversores, los jubilados o cualquier persona con inversiones de renta fija estarán, en efecto, pagando esas obligaciones, ya que sus tenencias disminuyen de valor a medida que los precios suben.