Análisis de Escenario y Análisis de Sensibilidad en la Previsión Financiera

Ya sea que el ambiente de negocios esté disparando en todos los cilindros o que haya agitación económica, un negocio exitoso responde a cualquier tipo de cambio. La previsión financiera es fundamental cuando los tiempos cambian. Este artículo ofrece ejemplos de análisis de sensibilidad y de escenarios, explicaciones de cada tipo, cuándo debe utilizarse y las ventajas de cada uno. Es fundamental tener un modelo financiero vinculado de tres estados (cuenta de resultados, balance y flujo de caja) en Excel antes de comenzar cualquier tipo de análisis. Un modelo vinculado mostrará dinámicamente cómo sus supuestos afectan a sus estados financieros.

¿Qué es el análisis de escenarios?

El análisis de escenarios es el método de predicción del valor futuro de una inversión basado en los cambios que pueden producirse en las variables existentes. Requiere que se explore el impacto de diferentes condiciones de mercado sobre el proyecto o la inversión en su conjunto. Este tipo de análisis suele utilizarse para estimar los cambios en el flujo de caja o el valor del negocio. (Si busca más detalles, también puede leer nuestro post que ofrece un ejemplo más completo de análisis de escenarios.)

Características del análisis de escenarios

Múltiples entradas que cambian a la vez

Típicamente, el análisis de escenarios implica examinar múltiples entradas. Por ejemplo, el usuario puede considerar la posibilidad de acelerar el crecimiento mediante cambios en la producción, cambios en los precios, financiación adicional y gastos de capital.

Intenta contar una «historia» sobre el futuro

El análisis de escenarios no consiste en cambiar una variable (por ejemplo, si el tipo de interés aumenta un 1% o el coste de las materias primas aumenta un 10%). En los análisis de escenarios, se exponen los resultados probables de los cambios al por mayor en el negocio, tanto si se trata de planes de expansión como de la planificación de algún tipo de desastre que provoque una ralentización drástica del negocio.

Presenta varios casos de negocio

Como mínimo, se debe considerar un caso base (estado actual), un caso al alza (escenario del mejor caso) y un caso a la baja (escenario del peor caso). Pueden y deben considerarse casos adicionales, pero un número excesivo de casos puede causar confusión.

Beneficios de realizar un análisis de escenarios

Planificación para el futuro

El análisis de escenarios permite a los inversores tener cualquier conocimiento de los rendimientos esperados al planificar las inversiones futuras. Antes de invertir en cualquier empresa, hay que entender sus previsiones y los supuestos utilizados para generarlas.

Proactivo

Una empresa puede evitar o limitar las pérdidas derivadas de factores incontrolables analizando los acontecimientos y las situaciones que pueden conducir a resultados negativos e incorporando medidas preventivas agresivas durante los peores escenarios.

Evitar el riesgo y el fracaso

El Análisis de Escenarios permite a las empresas o a los inversores independientes evaluar las perspectivas de inversión para evitar malas decisiones de inversión. El Análisis de Escenarios tiene en cuenta las mejores y peores probabilidades, por lo que los inversores o potenciales inversores pueden tomar decisiones mejor informadas.

Aprenda a ajustar su previsión a las condiciones económicas en esta selección de nuestra gestión de flujos de caja y previsión Q&A:

¿Qué es el Análisis de Sensibilidad?

El Análisis de Sensibilidad es una técnica utilizada para mostrar cómo los diferentes valores de las variables independientes afectan a las variables dependientes bajo ciertas condiciones específicas. El uso del análisis de sensibilidad va más allá de las previsiones financieras. Se utiliza en una amplia gama de campos, que van desde la biología hasta la economía, pasando por la ingeniería y la preparación de alimentos.

Características del Análisis de Sensibilidad

Una suposición a la vez

Uno de los enfoques más simples y comunes es el de cambiar un factor a la vez. Ya sea que la suposición sea sobre el cambio en una tasa de préstamo o un cambio en las métricas de capital de trabajo (Días de Ventas, Días de Pago o Día de Inventario), uno puede cambiar cada suposición individualmente para ver el resultado en el capital de trabajo, la rentabilidad o los covenants del préstamo.

No hay historia sobre por qué los insumos suben o bajan

A diferencia del Análisis de Escenarios, donde se usan múltiples variables para delinear configuraciones detalladas tanto positivas como negativas, el Análisis de Sensibilidad mira sólo una variable a la vez. Es menos una historia y más un «qué pasaría si». ¿Qué pasa si las ventas disminuyen en «x» por ciento o qué pasa si los costes de las materias primas aumentan en X. Estos pueden ser vistos de uno en uno, pero no proporcionan una imagen completa.

Se utiliza para determinar qué supuestos son más importantes

El Análisis de Sensibilidad cambia las variables/supuestos de uno en uno, lo que hace posible ver qué variables/supuestos tendrán el mayor impacto en un negocio. Por ejemplo, el tipo de interés de los préstamos puede modificarse un punto básico cada vez, o el porcentaje de margen bruto puede cambiar por incrementos específicos. Los resultados de uno podrían ser drásticamente diferentes a los del otro y llevar a diferentes causas de acción.

Beneficios de realizar un análisis de sensibilidad

Análisis más profundo

Cuando se realiza un análisis de sensibilidad, se analiza cada variable independiente y su efecto en la variable dependiente. Se estudian sus movimientos y se comparan los resultados. Este análisis en profundidad ayudará a proporcionar una previsión más precisa.

Comprobación de Calidad

El Análisis de Sensibilidad proporciona a la dirección una comprensión de qué variables tienen un alto impacto en el éxito o el fracaso de un proyecto. Por ejemplo, en un Análisis de Sensibilidad de una empresa, la dirección puede descubrir que una determinada materia prima utilizada en su producto afecta a los costes hasta en un 20%. Por lo tanto, la dirección puede concentrarse en obtener este material de otros proveedores o buscar alternativas para mejorar la rentabilidad.

Reforzar los «puntos débiles»

Como el Análisis de Sensibilidad evalúa cada variable de forma independiente, puede identificar variables críticas que pueden actuar como una debilidad. Por ejemplo, se puede descubrir que las materias primas son extremadamente volátiles a los cambios de moneda. Se pueden tomar medidas para reducir el impacto, por ejemplo, mediante la cobertura. Por lo tanto, se puede decir – el punto débil se identifica y se fortalece.

Herramientas de Excel para ayudar a realizar análisis de sensibilidad y de escenarios

Función CHOOSE

La función CHOOSE es muy útil cuando se crean escenarios en los modelos financieros. Utilizando la fórmula CHOOSE, un analista es capaz de seleccionar entre 5 escenarios diferentes que pueden fluir a través de todo el modelo.

Función Goal Seek

La herramienta Goal Seek de Excel es para el análisis what-if que nos dice qué valor debe tener una hipótesis para alcanzar una salida o resultado deseado. Es una forma de ingeniería inversa, en la que el usuario comienza con el resultado y la respuesta que desea y Excel trabaja hacia atrás para encontrar la solución.

Tabla de datos

Las tablas de datos se utilizan para mostrar un rango de resultados dado un rango de entradas diferentes. Se utilizan comúnmente para evaluar una gama de diferentes posibilidades para una empresa, dada la incertidumbre sobre lo que sucederá en el futuro.

Aprenda más.

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• Planificación empresarial durante la pandemia: Un ejemplo de planificación de escenarios

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