Term Sheet

Was ist ein Term Sheet?

Ein Term Sheet ist eine unverbindliche Vereinbarung, die die grundlegenden Bedingungen einer Investition aufzeigt. Das Term Sheet dient als Vorlage und Grundlage für detailliertere, rechtsverbindliche Dokumente. Sobald die beteiligten Parteien eine Einigung über die im Term Sheet festgelegten Einzelheiten erzielt haben, wird eine verbindliche Vereinbarung oder ein verbindlicher Vertrag erstellt, der den Term Sheet-Details entspricht.

Term Sheets verstehen

Das Term Sheet sollte die wesentlichen Aspekte eines Geschäfts abdecken, ohne jede geringfügige Eventualität, die durch einen verbindlichen Vertrag abgedeckt ist, im Detail zu beschreiben. Das Term Sheet legt im Wesentlichen den Grundstein dafür, dass sich die an einem Geschäft beteiligten Parteien über die meisten wichtigen Aspekte einig sind. Das Term Sheet verringert die Wahrscheinlichkeit von Missverständnissen oder unnötigen Streitigkeiten. Darüber hinaus stellt das Term Sheet sicher, dass teure Rechtskosten, die mit der Ausarbeitung einer verbindlichen Vereinbarung oder eines Vertrags verbunden sind, nicht vorzeitig anfallen.

Alle Term Sheets enthalten Informationen über die Vermögenswerte, den anfänglichen Kaufpreis einschließlich aller Eventualitäten, die den Preis beeinflussen können, einen Zeitrahmen für eine Antwort und andere wichtige Informationen.

Term Sheets werden am häufigsten mit Start-ups in Verbindung gebracht. Für Unternehmer ist dieses Dokument von entscheidender Bedeutung für Investoren, oft Risikokapitalgeber (VC), die Kapital für die Finanzierung von Start-ups anbieten können. Im Folgenden sind einige Bedingungen aufgeführt, die in einem Term Sheet für Start-ups festgelegt werden:

1. Es ist unverbindlich. Weder der Unternehmer noch der Risikokapitalgeber sind rechtlich verpflichtet, sich an das zu halten, was auf dem Term Sheet steht.
2. Unternehmensbewertungen, Investitionsbeträge, Beteiligungsquoten und Verwässerungsschutzbestimmungen sollten eindeutig festgelegt werden.
3. Stimmrechte. Start-ups, die sich um eine Finanzierung bemühen, sind in der Regel der Gnade von VCs ausgeliefert, die ihre Investitionsrendite maximieren wollen. Dies kann dazu führen, dass der Investor einen unverhältnismäßig großen Einfluss auf die Ausrichtung des Unternehmens fordert und erhält.
4. Liquidationspräferenz. Im Term Sheet sollte festgelegt werden, wie der Erlös aus einem Verkauf zwischen dem Unternehmer und den Investoren aufgeteilt wird.
5. Investorenbindung. Im Term Sheet sollte angegeben werden, wie lange der Investor verpflichtet ist, sich zu binden.

Ein Term Sheet, das im Rahmen einer Fusion oder einer versuchten Übernahme verwendet wird, enthält in der Regel Informationen über das anfängliche Kaufpreisangebot, die bevorzugte Zahlungsmethode und die in der Transaktion enthaltenen Vermögenswerte. Das Term Sheet kann auch Informationen darüber enthalten, was, wenn überhaupt, von dem Geschäft ausgeschlossen ist oder was von einer oder beiden Parteien als Bedingung angesehen wird.

Ähnliche Dokumente wie Term Sheets

Ein Term Sheet kann einem Letter of Intent (LOI) ähneln, wenn die Aktion überwiegend einseitig ist, wie bei Übernahmen, oder ein Arbeitsdokument sein, das als Ausgangspunkt für intensivere Verhandlungen dient. Der Hauptunterschied zwischen einem LOI und einem Term Sheet ist stilistischer Art; ersteres ist als formeller Brief verfasst, während letzteres aus Aufzählungspunkten besteht, die die Bedingungen umreißen.

Obwohl Term Sheets sich von LOI und Absichtserklärungen (MOU) unterscheiden, werden die drei Dokumente oft austauschbar genannt, da sie ähnliche Ziele verfolgen und ähnliche Informationen enthalten.