Szenario- und Sensitivitätsanalyse in der Finanzprognose

Ob das Geschäftsumfeld auf Hochtouren läuft oder wirtschaftliche Turbulenzen herrschen, ein erfolgreiches Unternehmen reagiert auf jede Art von Veränderung. Die Finanzprognose ist entscheidend, wenn sich die Zeiten ändern. In diesem Artikel finden Sie Beispiele für Sensitivitäts- und Szenarioanalysen, Erklärungen zu den einzelnen Arten, wann sie eingesetzt werden sollten und welche Vorteile sie bieten. Es ist von entscheidender Bedeutung, ein verknüpftes 3-Statement-Finanzmodell (Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz und Cashflow) in Excel zu haben, bevor man mit einer der beiden Arten von Analysen beginnt. Ein verknüpftes Modell zeigt dynamisch, wie sich Ihre Annahmen auf Ihre Finanzausweise auswirken.

Was ist die Szenarioanalyse?

Die Szenarioanalyse ist eine Methode zur Vorhersage des zukünftigen Werts einer Investition auf der Grundlage von Änderungen, die bei bestehenden Variablen auftreten können. Sie erfordert eine Untersuchung der Auswirkungen verschiedener Marktbedingungen auf das Projekt oder die Investition als Ganzes. Diese Art der Analyse wird häufig zur Schätzung von Änderungen des Cashflows oder des Unternehmenswerts verwendet. (Wenn Sie mehr Details suchen, können Sie auch unseren Beitrag lesen, der ein umfassenderes Beispiel für die Szenarioanalyse bietet.)

Merkmale der Szenarioanalyse

Mehrere Eingaben, die sich gleichzeitig ändern

Typischerweise werden bei der Szenarioanalyse mehrere Eingaben untersucht. Zum Beispiel kann der Benutzer eine Beschleunigung des Wachstums durch Änderungen in der Produktion, Preisänderungen, zusätzliche Finanzierung und Kapitalausgaben in Betracht ziehen.

Versucht, eine „Geschichte“ über die Zukunft zu erzählen

Bei der Szenarioanalyse geht es nicht darum, eine Variable zu ändern (z.B. wenn der Zinssatz um 1% steigt oder die Rohstoffkosten um 10% steigen). In Szenarioanalysen sind die wahrscheinlichen Ergebnisse für umfassende Änderungen im Unternehmen darzulegen, unabhängig davon, ob es sich um Expansionspläne oder die Planung für eine Art von Katastrophe handelt, die zu einer dramatischen Verlangsamung des Geschäfts führt.

Die Analyse stellt mehrere Geschäftsfälle dar

Mindestens sollte man einen Basisfall (Ist-Zustand), einen positiven Fall (Best-Case-Szenario) und einen negativen Fall (Worst-Case-Szenario) betrachten. Zusätzliche Fälle können und sollten in Betracht gezogen werden, aber eine übermäßige Anzahl von Fällen kann zu Verwirrung führen.

Vorteile der Durchführung von Szenarioanalysen

Planung für die Zukunft

Szenarioanalysen ermöglichen es Investoren, bei der Planung zukünftiger Investitionen ein Verständnis für die zu erwartenden Erträge zu haben. Bevor man in ein Unternehmen investiert, sollte man dessen Prognosen und die Annahmen, die zur Erstellung dieser Prognosen verwendet wurden, verstehen.

Proaktiv

Ein Unternehmen kann Verluste, die aus unkontrollierbaren Faktoren resultieren, vermeiden oder begrenzen, indem es Ereignisse und Situationen analysiert, die zu negativen Ergebnissen führen können, und aggressive Präventivmaßnahmen für Worst-Case-Szenarien ergreift.

Risiken und Misserfolge vermeiden

Die Szenarioanalyse ermöglicht es Unternehmen oder unabhängigen Investoren, Investitionsaussichten zu bewerten, um schlechte Investitionsentscheidungen zu vermeiden. Die Szenarioanalyse berücksichtigt die besten und schlechtesten Wahrscheinlichkeiten, so dass Investoren oder potenzielle Investoren besser informierte Entscheidungen treffen können.

Lernen Sie in dieser Auswahl aus unserem Cashflow-Management und Prognose Q&A:

Was ist Sensitivitätsanalyse?

Die Sensitivitätsanalyse ist eine Technik, die verwendet wird, um zu zeigen, wie sich die verschiedenen Werte unabhängiger Variablen unter bestimmten Bedingungen auf abhängige Variablen auswirken. Die Verwendung der Sensitivitätsanalyse geht über die Finanzprognose hinaus. Sie wird in einer Vielzahl von Bereichen eingesetzt, von der Biologie über die Wirtschaftswissenschaften und das Ingenieurwesen bis hin zur Lebensmittelzubereitung.

Merkmale der Sensitivitätsanalyse

Eine Annahme nach der anderen

Einer der einfachsten und gebräuchlichsten Ansätze ist die Änderung eines Faktors zu einer Zeit. Unabhängig davon, ob es sich um die Änderung eines Kreditzinssatzes oder um eine Änderung der Betriebskapitalkennzahlen (Umsatztage, Kredittage oder Bestandstage) handelt, kann man jede Annahme einzeln ändern, um die Auswirkungen auf das Betriebskapital, die Rentabilität oder die Kreditvereinbarungen zu sehen.

Keine Geschichte darüber, warum die Eingaben nach oben oder unten gehen

Im Gegensatz zur Szenarioanalyse, bei der mehrere Variablen verwendet werden, um detaillierte Einstellungen sowohl im positiven als auch im negativen Sinne zu skizzieren, betrachtet die Sensitivitätsanalyse jeweils nur eine Variable. Es handelt sich weniger um eine Geschichte als vielmehr um ein Was-wäre-wenn. Was wäre, wenn der Umsatz um „x“ Prozent zurückginge oder wenn die Rohstoffkosten um X stiegen. Diese Variablen können einzeln betrachtet werden, geben aber kein vollständiges Bild ab.

Die Sensitivitätsanalyse wird verwendet, um festzustellen, welche Annahmen am wichtigsten sind

Die Sensitivitätsanalyse ändert die Variablen/Annahmen einzeln, so dass festgestellt werden kann, welche Variablen/Annahmen die größten Auswirkungen auf ein Unternehmen haben werden. So kann z.B. der Fremdkapitalzinssatz um jeweils einen Basispunkt geändert werden, oder der Prozentsatz der Bruttomarge kann um bestimmte Schritte geändert werden. Die Ergebnisse der einen könnten sich drastisch von denen der anderen unterscheiden und zu unterschiedlichen Handlungsanlässen führen.

Vorteile der Durchführung von Sensitivitätsanalysen

Tiefere Analyse

Wenn eine Sensitivitätsanalyse durchgeführt wird, wird jede unabhängige Variable und ihre Auswirkung auf die abhängige Variable analysiert. Ihre Bewegungen werden untersucht, und die Ergebnisse werden verglichen. Diese eingehende Analyse hilft bei der Erstellung einer genaueren Prognose.

Qualitätskontrolle

Die Sensitivitätsanalyse vermittelt dem Management ein Verständnis dafür, welche Variablen einen großen Einfluss auf den Erfolg oder Misserfolg eines Projekts haben. Bei einer Sensitivitätsanalyse in einem Unternehmen kann die Unternehmensleitung beispielsweise feststellen, dass ein bestimmter Rohstoff, der in ihrem Produkt verwendet wird, die Kosten um bis zu 20 % beeinflusst. Daher kann sich das Management darauf konzentrieren, dieses Material von anderen Anbietern zu beziehen oder nach Alternativen zu suchen, um die Rentabilität zu verbessern.

Schwachstellen stärken“

Da die Sensitivitätsanalyse jede Variable unabhängig bewertet, kann sie kritische Variablen identifizieren, die als Schwachstelle wirken können. So kann zum Beispiel festgestellt werden, dass Rohstoffe extrem stark auf Währungsschwankungen reagieren. Es können Maßnahmen ergriffen werden, um die Auswirkungen zu verringern, beispielsweise durch Hedging. Man kann also sagen, dass die Schwachstelle identifiziert und gestärkt wird.

Excel-Tools zur Unterstützung bei der Durchführung von Sensitivitäts- und Szenarioanalysen

Choose-Funktion

Die CHOOSE-Funktion ist sehr nützlich bei der Erstellung von Szenarien in Finanzmodellen. Mit der CHOOSE-Formel kann ein Analyst zwischen 5 verschiedenen Szenarien wählen, die das gesamte Modell durchlaufen können.

Zielsuchfunktion

Das Excel-Tool Goal Seek dient der Was-wäre-wenn-Analyse, die uns sagt, welchen Wert eine Annahme haben muss, um ein gewünschtes Ergebnis zu erreichen. Es handelt sich um eine Art Reverse Engineering, bei dem der Benutzer mit dem gewünschten Ergebnis und der gewünschten Antwort beginnt und Excel rückwärts arbeitet, um die Lösung zu finden.

Datentabelle

Datentabellen werden verwendet, um eine Reihe von Ergebnissen bei einer Reihe von verschiedenen Eingaben anzuzeigen. Sie werden in der Regel verwendet, um eine Reihe verschiedener Möglichkeiten für ein Unternehmen zu bewerten, wenn die Ungewissheit darüber besteht, was in der Zukunft geschehen wird.

Mehr erfahren.

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Sie können auch erkunden, wie wir mit Unternehmen zusammengearbeitet haben, um ihre Cashflow-Prognosen zu verbessern, indem Sie unseren nachstehenden Erklärer herunterladen. Sie bietet einen Überblick über die Beratungsarbeit, die wir für unsere Kunden in diesem Bereich leisten:

Danke für die Lektüre!

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