Branchen, die in der Rezession erfolgreich sind

Quelle: YCharts

Discounter

Die Aktie, die im Jahr 2008 alle anderen Aktien des S&P 500 übertraf, war Dollar General, die in diesem Jahr um mehr als 60 % zulegte und damit fast doppelt so stark wie die Aktie mit der zweithöchsten Rendite. Die einzige Branche, die zweimal in den Top 10 der renditestärksten Aktien des Jahres 2008 auftauchte, war der Discounter Walmart, der Platz 6 belegte.

Dies macht intuitiv Sinn, da Rezessionen das Einkommen der Verbraucher verringern. Wenn das Einkommen der Verbraucher sinkt, können sie entweder billigere Waren ersetzen oder weniger Artikel kaufen. Da es eine Mindestmenge an Grundbedarfsgütern wie Lebensmitteln und Haushaltswaren gibt, die man kaufen muss, kann man sie nicht einfach aus dem Budget streichen, wie man es bei einem neuen Videospiel tun könnte. Das bedeutet, dass Sie auf billigere Alternativen zurückgreifen werden, um Geld zu sparen. Infolgedessen werden Discounter in einer Rezession wahrscheinlich gut abschneiden.

Gesundheitswesen

Wenn man alle Unternehmen zusammenfasst, die mit der Gesundheitsbranche zu tun haben, befinden sich drei unter den Top 10, sogar mehr als Discounter.

Der Grund dafür ist klar. Man braucht die Gesundheitsfürsorge zum Leben und wird daher auch bei sinkendem Einkommen nicht so leicht darauf verzichten. Der Fachausdruck dafür ist Preisunelastizität. Nicht alle Unternehmen des Gesundheitswesens sind gleich, und Rezessionen schaden wahrscheinlich den Unternehmen, die mehr Schulden und weniger Cashflow haben. Diese Unternehmen sind weniger in der Lage, Verluste aufzufangen und gleichzeitig ihre Schulden zu bedienen. Daher kann es ratsam sein, sich an Aktien des Gesundheitswesens zu halten, die einen niedrigen Verschuldungsgrad aufweisen, und Biotech-Startups zu meiden, die sich noch in der Anfangsphase befinden.

Nahrungsmittel und Restaurants

Gleich wie bei der Gesundheitsversorgung brauchen die Menschen Nahrungsmittel und können die Ausgaben dafür nur um einen bestimmten Betrag reduzieren. Neben Discountern wie Dollar Tree und Walmart, die zu den großen Lebensmittelherstellern gehören, wurden auch mehrere andere Unternehmen, die Lebensmittel herstellen oder verkaufen, in die Liste aufgenommen. Dazu gehören der Lebensmittelhersteller General Mills, Inc. und die Lebensmittelkette Kroger Co. (KR), und auch die Restaurantketten McDonalds Corp. (MCD) und Darden Restaurants, Inc. (DRI) (Eigentümer von Olive Garden und anderen Casual-Dining-Ketten). All dies sind relativ preiswerte Lebensmittel, da die Menschen dazu neigen, preiswerte Artikel wie Müsli zu kaufen und auf preiswertere Restaurants auszuweichen, wenn sie etwas bestellen oder auswärts essen gehen.

Fracht und Logistik

Güter müssen bewegt werden, Rezession hin oder her. Auch wenn die Zahl der Urlaubsreisen in der Rezession zurückgeht, müssen immer noch Waren transportiert werden, um die Regale der Geschäfte zu füllen. Old Dominion Freight, Westinghouse Air Brake Technologies (WAB) und C.H. Robinson Worldwide (CHRW) erzielten 2008 alle positive Renditen. Alle diese Unternehmen befördern entweder Fracht oder stellen Produkte her, die bei der Beförderung von Fracht helfen (im Fall von Westinghouse). Frachtunternehmen sind also in Rezessionen oft eine sichere Bank.

Heimwerken und Reparaturen

Wenn die Zeiten knapp sind, besteht eine Möglichkeit, die Kosten zu senken, darin, zu reparieren, was man besitzt, anstatt es zu ersetzen, und routinemäßige Wartungsarbeiten selbst durchzuführen. Das könnte der Grund für das gute Ergebnis 2008 des Autoteilehändlers AutoZone Inc. (AZO), und auch die Einzelhändler für Haus- und Gartenbedarf Tractor Supply Co. (TSCO) und Sherwin-Williams Co. (SHW). Während einer Rezession reparieren die Verbraucher ihre Autos eher, als dass sie sich ein neues kaufen, und sie führen auch Heimwerker- und Gartenarbeiten selbst aus. Angesichts der anhaltenden COVID-19-bedingten Geschäftsschließungen könnten die Heimwerkeraktivitäten diesmal sogar noch mehr Branchen umfassen.

Besondere Überlegungen

Aufgrund des einzigartigen wirtschaftlichen Schocks, den die COVID-19-Pandemie und die mit der öffentlichen Gesundheit zusammenhängenden Schließungen darstellen, werden sich die Unternehmen, die in dem derzeitigen Umfeld gut abschneiden, etwas von einer typischen Rezession unterscheiden. In der Lebensmittel- und Getränkeindustrie haben beispielsweise insbesondere Restaurants bereits massive Schließungen erlebt und werden in nächster Zeit zu kämpfen haben, aber dies könnte auch eine Chance für sie sein, sich besser zu entwickeln, sobald die Beschränkungen aufgehoben werden.

Andererseits haben Unternehmen, die sich auf Online- und Remote-Dienste spezialisiert haben, darunter viele Technologieunternehmen, oder Unternehmen, die Alternativen zu herkömmlichen Waren und Dienstleistungen für zu Hause herstellen, wie z. B. Heimtrainingsgeräte in der DIY-Kategorie, in dieser Zeit einen Geschäftsboom erlebt und könnten weiterhin davon profitieren. Unternehmen und Verbraucher werden möglicherweise zögern, ihre vor der sozialen Entfremdung geprägten Arbeits-, Einkaufs- und Lebensgewohnheiten wieder aufzunehmen, und einige werden feststellen, dass sie einfach neue Wege bevorzugen, diese Dinge zu tun.

Ein weiterer Punkt, den man im Auge behalten sollte, ist, dass aufgrund des Notstandscharakters der gegenwärtigen Situation die Entscheidungen der öffentlichen Hand einen enormen Einfluss darauf haben werden, welche Unternehmen und Industrien besser oder schlechter abschneiden. Wirtschaftszweige, die direkt von der Epidemie profitieren oder erfolgreich Einfluss nehmen können, damit sie als unentbehrlich eingestuft werden, werden besser abschneiden als andere. Schließlich gibt es auch eine mögliche Bedrohung in Form von vorgeschlagenen Steuern auf Gewinnüberschüsse zu bedenken; Unternehmen, die in naher Zukunft besser abschneiden, könnten auch mit Strafsteuern auf die Gewinne konfrontiert werden, die sie aufgrund der aktuellen Situation erzielen.

Das Fazit

Die obige Liste ist nicht vollständig, da Investitionen während eines wirtschaftlichen Abschwungs ein enormes Thema sind. Andere Bereiche, die zu den traditionellen defensiven Investitionen gehören, sind Versorgungseinrichtungen (Menschen brauchen immer Wasser und Wärme) und persönliche Lagerräume (ein Platz, um Dinge zu verstauen, wenn man sich verkleinert). Damit haben Sie einen guten Ausgangspunkt für Ihre Überlegungen, wie Sie während einer Rezession investieren können. Sie sollten sich überlegen, auf welche Waren und Dienstleistungen Menschen und Unternehmen leicht verzichten können und welche unverzichtbar sind. Denken Sie auch daran, welche Unternehmen die Menschen eher aufsuchen, wenn ihr Einkommen sinkt.

Wie bereits erwähnt, ist es wichtig, daran zu denken, dass jede Rezession anders ist, und so werden auch die Aktien, die während einer Rezession gut abschneiden, unterschiedlich sein. Zum Beispiel steigen derzeit viele Biotech-Unternehmen aufgrund der allgemeinen COVID-19-Krise. Finanzunternehmen wurden in der Rezession von 2008 vernichtet, weil sie von einer Finanzkrise herrührte, aber Energieunternehmen gehören im Jahr 2020 aufgrund des aktuellen Ölpreiskriegs zu den Unternehmen, die am schlechtesten abschneiden.

Eine letzte Erinnerung ist, dass Aktien und Branchen, die während einer Rezession gut abschneiden, nicht immer gut abschneiden, wenn sich die Wirtschaft erholt. Sie werden also Ihre Anlagestrategie ändern müssen, wenn die guten Zeiten zurückkehren. Behalten Sie das im Hinterkopf, wenn Sie Ihr Portfolio zusammenstellen.