Planet Fitness er en pengemaskine

Som investor elsker jeg “pengemaskiner” – stærke, rentable virksomheder med tilbagevendende indtægter og en klippefast kundebase.

Med 45 kvartaler med konstant høje resultater, en god brandpositionering, en stærk markedsposition og et abonnementsbaseret salg er det ikke overraskende, at Planet Fitness (NYSE:PLNT) belønner aktionærerne med rekordhøje priser. Bonus: Selskabet har solide planer for sin fortsatte succes.

Stærkt brand

Planet Fitness indtager en unik position i fitnessverdenen. Det billige fitnesscenter definerer sig selv med stor succes ved at definere, hvad det IKKE er. Planet Fitness er IKKE et fitnesscenter for “lunks”, deres ikke så kærlige betegnelse for de tilsyneladende gym-besatte. Nej, Planet Fitness er et sted for almindelige mennesker, og virksomheden fokuserer sin energi på de 80 % af amerikanerne, som ikke har et medlemskab af et fitnesscenter (og som også kan lide pizza).

Billedkilde:

Selskabet positionerer sig selv som det perfekte sted for amerikanerne til at overvinde “gymtimidering” og afprøve en sundere livsstil i et begyndervenligt miljø.

Når de først har overvundet frygten, er det nemt og billigt for nye kunder at prøve et Planet Fitness-medlemskab, kun 10 USD om måneden. Og virksomheden tilbyder et populært og rentabelt Black Card-tillæg (21,99 $/måned) med fordele som adgang til hele klubben, gæsteprivilegier, hydromassage og solbadning. Planet Fitness’ billige abonnementsmedlemsskaber giver stabile tilbagevendende indtægter. Når først medlemmerne er blevet tilsluttet, er det usandsynligt, at de opsiger deres abonnement.

Selv om der findes andre lavprisfitnesscentre, er der ingen tvivl om, at Planet Fitness’ unikke strategi med at nå ud til medlemmer, der ikke er medlemmer af fitnesscentre, fungerer. Virksomheden nærmer sig 12 millioner medlemmer og har planer om at betjene endnu flere mennesker, efterhånden som den vokser.

Stærk forretningsmodel

Med titlen som en af Forbes Magazine’s bedste franchiseselskaber i USA trives Planet Fitness sammen med et netværk af franchisetagere, som driver klubbernes daglige drift. Som franchisegiver genererer Planet Fitness primært indtægter gennem royalties på medlemskab, gebyrer og salg af mærkevareudstyr.

Billedkilde: Planet Fitness.

Selskabets store størrelse giver det ekstra styrke og markedsføringsmæssig indflydelse. Der er mere end 1.500 Planet Fitness-butikker i Nordamerika, og selskabet skønner, at det kan udvide til op til 4.000 butikker med en pipeline på 1.000 nye butikker, der allerede er på vej. I takt med, at USA’s detailhandel og indkøbscentre genopfinder sig selv, åbner Planet Fitness hurtigt sine fitnesscentre i tidligere big box-butikker og sikrer sig attraktive placeringer (til attraktive priser) på store og små markeder.

Stærke resultater

Planet Fitness’ opskrift på succes virker. Virksomheden har haft 45 kvartaler med positive resultater, og der er endnu ingen tegn på afmatning.

Datakilde: Planet Fitness. Omsætning og nettoindkomst i millioner.

På blot to år fra 2015 til 2017 har Planet Fitness øget omsætningen med 30 % og nettoindkomsten med 79 %. Disse stærke finansielle resultater er understøttet af meget sunde medlemstal. Planet Fitness’ lokationer betjener ca. 7.500 medlemmer hver, og selskabet kunne fremvise stærke stigninger i salget på samme butik på 10,2 % i 2017 og 11 % i 1. kvartal 2018.

Med hensyn til prismæssig styrke lykkedes det Planet Fitness at hæve sine Black Card-medlemskabspriser med succes med 2 USD/måned for nye tilmeldinger i oktober 2017. Næsten 60 % af Planet Fitness-medlemmerne vælger det dyrere Black Card-medlemskab.

Nogle svagheder?

Planet Fitness har en gæld på ca. 708 mio. dollar, hovedsagelig til variable renter. Selskabet annoncerede for nylig planer om at omstrukturere sin gæld til 1,225 mia. dollar, hovedsagelig til fast rente. Under de nye vilkår vil Planet Fitness få flere midler til at udvikle virksomheden og mindre renterisiko, men selskabet skal konstant generere nok likviditet til at betale for sin gæld.

Du spekulerer måske på, om Planet Fitness har en tilstrækkelig stor fordel i forhold til konkurrenterne – det er trods alt ikke så svært at leje lokaler, udstyre og bemande et fitnesscenter og begynde at sælge billige medlemskaber. Selv om der ikke er høje adgangsbarrierer på dette område, giver Planet Fitness’ blotte størrelse, brand og markedsføringsevner det flere muskler i forhold til mindre kæder og mom-and-pop-butikker. Ud over organisk vækst er Planet Fitness i stand til at vokse selektivt gennem opkøb, og virksomheden bør kun blive stærkere, efterhånden som deres lilla-gule netværk udvides.

Planet Fitness-medlemskaber er meget overkommelige, men aktier er ikke billige. Planet Fitness har en markedsværdi på 5 mia. USD og handles i øjeblikket til et højt kurs-indtjeningsforhold på 97, hvilket kan skræmme nogle investorer væk. Men med kraftige forretningsresultater i ryggen bliver Planet Fitness-aktier ved med at nå alle tiders højder næsten lige så hurtigt, som selskabet åbner nye butikker.

Trending

• {{ overskrift }}

Karen Mikolainis har ingen position i nogen af de nævnte aktier. The Motley Fool anbefaler Planet Fitness. The Motley Fool har en oplysningspolitik.