Inflation og økonomisk genopretning

Når priserne på energi, fødevarer, råvarer og andre varer og tjenester stiger, påvirkes hele økonomien. Stigende priser, kendt som inflation, påvirker leveomkostningerne, omkostningerne ved at drive forretning, låne penge, realkreditlån, afkast af virksomheds- og statsobligationer og alle andre facetter af økonomien.

Inflation kan både være gavnlig for den økonomiske genopretning og i nogle tilfælde negativ. Hvis inflationen bliver for høj, kan det gå ud over økonomien; omvendt kan økonomien blomstre, hvis inflationen er kontrolleret og på et rimeligt niveau, hvis den er under kontrol. Med kontrolleret, lavere inflation stiger beskæftigelsen. Forbrugerne har flere penge til at købe varer og tjenesteydelser, og økonomien nyder godt af det og vokser. Inflationens indvirkning på det økonomiske opsving kan dog ikke vurderes med fuldstændig nøjagtighed.

Nogle baggrundsoplysninger vil forklare, hvorfor de økonomiske resultater af inflationen vil være forskellige, efterhånden som inflationsraten varierer.

Sådan virker inflationen

BNP

Den økonomiske vækst måles i bruttonationalproduktet (BNP), eller den samlede værdi af alle færdige varer og tjenesteydelser, der produceres i en bestemt periode. Den procentvise vækst eller fald, sammenlignet med det foregående år, justeres for inflation. Hvis væksten var 5 %, og inflationen var 2 %, ville BNP derfor blive rapporteret til 3 %.

Da priserne stiger, falder værdien af dollaren, da dens købekraft eroderer med hver stigning i prisen på basisvarer og -tjenester.

Låneomkostningerne

Lav eller ingen inflation kan teoretisk set hjælpe en økonomi med at komme sig efter en recession eller en depression. Når både inflationen og renten er lav, er omkostningerne ved at låne penge til investeringer eller til at låne til køb af store forbrugsgoder som f.eks. biler eller til at sikre et pant i et hus eller en ejerlejlighed også lave. Disse lave renter forventes ifølge nogle økonomer at fremme forbruget.

Banker og andre låneinstitutioner kan dog være tilbageholdende med at låne penge ud til forbrugerne, når afkastet på lånene er lavt, hvilket mindsker fortjenstmargenerne. Virksomhederne kan planlægge deres låne-, ansættelses-, markedsførings-, forbedrings- og ekspansionsstrategier i overensstemmelse hermed.

Investorer ved ligeledes nogenlunde, hvad stats- og virksomhedsobligationer og anden gæld vil give afkast, da de fleste af disse instrumenter er knyttet til statskassens afkast.

Der er dog notorisk forskellige holdninger blandt økonomer. Nogle økonomer hævder, at en inflation på 6 % i flere år ville hjælpe økonomien ved at bidrage til at løse USA’s gældsproblem, hæve lønningerne og stimulere den økonomiske vækst.

Forbrugerprisindekset

Standardmålingen af inflationen er regeringens forbrugerprisindeks (CPI). Komponenterne i forbrugerprisindekset omfatter en “kurv” af visse elementære varer og tjenesteydelser som f.eks. fødevarer, energi, tøj, boliger, lægehjælp, uddannelse samt kommunikation og fritid.

Hvis gennemsnitsprisen på alle varer og tjenesteydelser i forbrugerprisindekset f.eks. stiger med 3 % i forhold til det foregående års niveau, vil inflationen blive fastsat til 3 %. Det betyder også, at dollarens købekraft ville være faldet med 3 %.

Hårde aktiver, som f.eks. et hus eller fast ejendom, stiger ofte i værdi, når forbrugerprisindekset stiger; fastforrentede instrumenter mister imidlertid værdi, fordi deres afkast ikke stiger med inflationen. Inflationsbeskyttede værdipapirer fra statskassen (TIPS) er dog en bemærkelsesværdig undtagelse. Renterne på disse værdipapirer betales to gange årligt til en fast sats, mens hovedstolen stiger i takt med forbrugerprisindekset, hvilket beskytter investeringen mod inflation.

Særlige overvejelser

En kontrolleret inflation, ikke højere end 6 % og måske noget lavere, kan ifølge nogle økonomer have en gavnlig indvirkning på den økonomiske genopretning, mens en inflation på 10 % eller derover ville have en negativ indvirkning.

Hvis USA fortsætter med at øge sin gæld og fortsætter med at låne penge via statsobligationer, kan det blive nødt til bevidst at puste sin valuta op for i sidste ende at indfri disse forpligtelser. Investorer, pensionister eller alle med fastforrentede investeringer vil i realiteten betale disse forpligtelser ned, da deres beholdninger falder i værdi, efterhånden som priserne stiger.