Sezónnost

Co je to sezónnost?

Sezonalita je vlastnost časové řady, při níž dochází k pravidelným a předvídatelným změnám dat, které se opakují každý kalendářní rok. O jakémkoli předvídatelném kolísání nebo vzorci, který se opakuje nebo se opakuje v průběhu jednoho roku, se říká, že je sezónní.

Sezónní efekty se liší od cyklických efektů, protože sezónní cykly jsou pozorovány v rámci jednoho kalendářního roku, zatímco cyklické efekty, jako je zvýšený prodej v důsledku nízké míry nezaměstnanosti, mohou zahrnovat časová období kratší nebo delší než jeden kalendářní rok.

Pochopení sezónnosti

Sezónnost se týká pravidelných výkyvů v určitých oblastech podnikání a cyklů, které se pravidelně vyskytují na základě určitého ročního období. Sezóna se může vztahovat ke kalendářnímu období, jako je léto nebo zima, nebo se může vztahovat k obchodní sezóně, jako je sezóna dovolených.

Podniky, které rozumí sezónnosti svého podnikání, mohou předvídat a načasovat zásoby, zaměstnance a další rozhodnutí tak, aby se shodovala s očekávanou sezónností souvisejících činností, a tím snížit náklady a zvýšit výnosy.

Při analýze akcií z fundamentálního hlediska je důležité vzít v úvahu účinky sezónnosti, protože může mít velký dopad na zisky a portfolio investora. Může se zdát, že podnik, který v určitých ročních obdobích zaznamenává vyšší tržby, dosahuje během sezónních špiček výrazných zisků a mimo ně výrazných ztrát. Pokud se tato skutečnost nezohlední, může se investor rozhodnout pro nákup nebo prodej cenných papírů na základě aktuální činnosti, aniž by zohlednil sezónní změny, ke kterým následně dochází v rámci sezónního obchodního cyklu společnosti.

Sezónnost je také důležité zohlednit při sledování některých ekonomických údajů. Hospodářský růst může být ovlivněn různými sezónními faktory včetně počasí a svátků. Ekonomové mohou získat lepší představu o tom, jak se ekonomika vyvíjí, když na základě těchto faktorů upraví své analýzy. Například zhruba dvě třetiny hrubého domácího produktu (HDP) USA tvoří spotřebitelské výdaje – což je sezónní ukazatel. Čím více spotřebitelé utrácejí, tím více ekonomika roste.

Naopak, když omezí své peněženky, ekonomika se zmenší. Pokud by se tato sezónnost nebrala v úvahu, ekonomové by neměli jasný obraz o tom, jak se ekonomika skutečně vyvíjí.

Příklady sezónnosti

Existuje mnoho různých případů, kdy lze sezónnost pozorovat, protože se týká pravidelného přechodu v průběhu ročních období.

Příklad pokud žijete v podnebí s chladnými zimami a teplými léty, vaše náklady na vytápění pravděpodobně v zimě rostou a v létě klesají. Očekáváte, že sezónnost vašich nákladů na vytápění se bude přiměřeně opakovat každý rok přibližně ve stejnou dobu.

Podobně společnost, která prodává opalovací krémy a opalovací přípravky na území Spojených států, zaznamenává v létě skokový nárůst tržeb, protože se zvyšuje poptávka po jejich výrobcích. Naopak v zimě tato společnost pravděpodobně zaznamená výrazný pokles.

Další oblastí ovlivněnou sezónností je maloobchodní prodej. Maloobchodní tržby měří spotřebitelské výdaje a poptávku a jsou každý měsíc vykazovány americkým úřadem pro sčítání lidu. Údaje kolísají v určitých obdobích roku, především v období svátečních nákupů. Toto období spadá do čtvrtého čtvrtletí roku – mezi říjnem a prosincem. U mnoha maloobchodníků dochází k sezónním maloobchodním prodejům, kteří zaznamenávají velký skok spotřebitelských výdajů v období kolem svátků.

Zvláštní ohledy

Sezónnost a dočasní pracovníci

Velcí maloobchodníci, včetně elektronického maloobchodního gigantu Amazon, mohou najímat dočasné pracovníky, aby reagovali na vyšší poptávku spotřebitelů spojenou se svátky. V roce 2018 společnost uvedla, že přijme přibližně 100 000 zaměstnanců, aby pomohla kompenzovat očekávanou zvýšenou aktivitu v obchodech.

Maloobchodní řetězec Target mezitím uvedl, že na stejné sváteční období přijme 120 000 zaměstnanců. Stejně jako u většiny maloobchodních prodejců byla tato rozhodnutí učiněna na základě zkoumání vzorců návštěvnosti z předchozích svátečních sezón a na základě těchto informací bylo možné předpovědět, co lze očekávat v nadcházející sezóně. Jakmile sezóna skončí, mnoho dočasných zaměstnanců již není potřeba na základě očekávání návštěvnosti po skončení sezóny.

Úprava údajů o sezónnost

Mnoho údajů je ovlivněno ročním obdobím a úprava o sezónnost znamená, že lze provést přesnější relativní srovnání mezi různými časovými obdobími. Úprava údajů o sezónnost vyrovnává periodické výkyvy ve statistikách nebo pohyby v nabídce a poptávce související se změnou ročních období. Pomocí nástroje známého jako SAAR (Seasonally Adjusted Annual Rate) lze odstranit sezónní výkyvy v údajích.

Například v létě se domy prodávají rychleji a za vyšší ceny než v zimě. V důsledku toho, pokud člověk porovnává letní prodejní ceny nemovitostí s mediánem cen z předchozího roku, může získat falešný dojem, že ceny rostou. Pokud však původní údaje upraví podle ročního období, může zjistit, zda hodnoty skutečně rostou, nebo se jen momentálně zvyšují vlivem teplého počasí.