Inflace a hospodářské oživení

Když rostou ceny energií, potravin, komodit a dalšího zboží a služeb, ovlivňuje to celou ekonomiku. Rostoucí ceny, označované jako inflace, ovlivňují životní náklady, náklady na podnikání, půjčování peněz, hypotéky, výnosy podnikových a státních dluhopisů a všechny ostatní aspekty ekonomiky.

Inflace může být pro hospodářské oživení jak přínosná, tak v některých případech i negativní. Pokud je inflace příliš vysoká, může ekonomika utrpět; naopak, pokud je inflace kontrolovaná a na rozumné úrovni, může ekonomika prosperovat. Při kontrolované, nižší inflaci se zvyšuje zaměstnanost. Spotřebitelé mají více peněz na nákup zboží a služeb a ekonomika z toho těží a roste. Vliv inflace na oživení ekonomiky však nelze posoudit zcela přesně.

Několik základních informací vysvětlí, proč se ekonomické výsledky inflace liší podle toho, jak se mění míra inflace.

Jak funguje inflace

HDP

Hospodářský růst se měří v hrubém domácím produktu (HDP) neboli v celkové hodnotě všech hotových výrobků a služeb vyrobených v určitém období. Procento růstu nebo poklesu ve srovnání s předchozím rokem se upravuje o inflaci. Pokud by tedy růst činil 5 % a inflace 2 %, HDP by byl vykázán ve výši 3 %.

S růstem cen klesá hodnota dolaru, protože jeho kupní síla se snižuje s každým zvýšením cen základního zboží a služeb.

Náklady na půjčky

Nízká nebo žádná inflace může teoreticky pomoci ekonomice zotavit se z recese nebo deprese. Při nízké inflaci i nízkých úrokových sazbách jsou nízké i náklady na půjčování peněz na investice nebo půjčky na nákup velkých položek, jako jsou automobily nebo zajištění hypotéky na dům či byt. Tyto nízké sazby by podle některých ekonomů měly podpořit spotřebu.

Banky a další úvěrové instituce se však mohou zdráhat půjčovat peníze spotřebitelům, když jsou sazby návratnosti úvěrů nízké, což snižuje ziskové marže. Podniky mohou podle toho plánovat své strategie půjček, najímání zaměstnanců, marketingu, zlepšování a expanze.

Investoři podobně zhruba vědí, jaký bude výnos státních a podnikových dluhopisů a dalších dluhů, protože většina těchto nástrojů je navázána na výnosy ministerstva financí.

Ekonomové se však ve svých názorech notoricky liší. Někteří ekonomové tvrdí, že 6% míra inflace po dobu několika let by pomohla ekonomice tím, že by pomohla vyřešit problém zadlužení USA, zvýšila mzdy a stimulovala hospodářský růst.

Index spotřebitelských cen

Standardním měřítkem inflace je vládní index spotřebitelských cen (CPI). Složky indexu spotřebitelských cen zahrnují „koš“ určitého základního zboží a služeb, jako jsou potraviny, energie, oděvy, bydlení, lékařská péče, vzdělávání a komunikace a rekreace.

Pokud by se průměrná cena veškerého zboží a služeb v indexu spotřebitelských cen zvýšila například o 3 % oproti úrovni předchozího roku, pak by inflace byla stanovena na 3 %. To také znamená, že kupní síla dolaru by se snížila o 3 %.

S růstem indexu spotřebitelských cen se často zvyšuje hodnota pevných aktiv, jako je dům nebo nemovitost; nástroje s pevným výnosem však ztrácejí hodnotu, protože jejich výnosy se s inflací nezvyšují. Cenné papíry státní pokladny chráněné proti inflaci (TIPS) jsou však významnou výjimkou. Úroky z těchto cenných papírů jsou vypláceny dvakrát ročně pevnou úrokovou sazbou, protože jistina se zvyšuje spolu s indexem spotřebitelských cen, a tak chrání investici před inflací.

Zvláštní úvahy

Kontrolovaná inflace, ne vyšší než 6 % a možná o něco nižší, může mít podle některých ekonomů příznivý dopad na hospodářské oživení, zatímco inflace ve výši 10 % nebo vyšší by měla negativní dopad.

Pokud budou USA nadále zvyšovat svůj dluh a budou si nadále půjčovat peníze prostřednictvím emisí státních dluhopisů, možná budou muset záměrně nafouknout svou měnu, aby tyto závazky nakonec splatily. Investoři, důchodci nebo kdokoli, kdo má investice s pevným výnosem, budou ve skutečnosti tyto závazky splácet, protože jejich držba bude s růstem cen klesat na hodnotě.